Petrolio
- Il WTI resta in consolidamento tra 78 e 80 dollari al barile, a poco più di 2 settimane dalla riunione dell'OPEC+.
- Nel corso della riunione è probabile che venga presa la decisione di estendere il taglio volontario della produzione per il terzo trimestre o addirittura per l'intero 2024
- Le prospettive della domanda sembrano contrastanti. Da un lato si prevede un rallentamento della crescita della domanda negli Stati Uniti e in Europa, dall’altro continua la crescita molto forte in Asia
- Le scorte petrolifere statunitensi sono recentemente diminuite, ma ciò è in linea con la stagionalità. Il periodo di calo sostenuto delle scorte inizia all’incirca a metà giugno e dura fino a metà settembre. Il comportamento delle scorte nelle prossime settimane potrebbe indicare cosa aspettarci dalle scorte durante il periodo estivo
- Vale la pena notare, tuttavia, che il mercato ha perso fiducia nell’aumento dei prezzi del petrolio, come evidenziato dalla riduzione delle posizioni lunghe e dall’aumento delle posizioni corte
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Apri un Conto Apri un Conto Demo Scarica la app mobile Scarica la app mobileLe posizioni speculative nette stanno scendendo al di sotto della media di un anno e mezzo. Si registra una riduzione delle posizioni lunghe e un aumento delle posizioni corte. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB.
Le scorte petrolifere sono recentemente diminuite, ma questo è più o meno in linea con la stagionalità. Cali maggiori dovrebbero iniziare nella seconda metà di giugno. Inoltre, il DOE intende acquistare petrolio al prezzo di 79,99 dollari al barile, il che significa che alcune scorte potrebbero essere destinate a ricostituire le riserve strategiche. Fonte: Bloomberg
Il WTI resta in fase di consolidamento. Fonte: xStation5
Platino
- Il prezzo del platino è salito sopra il livello di 1.000 USD per oncia e viene scambiato al livello più alto da giugno 2023
- L'aumento dei prezzi del platino è legato all'incertezza che circonda Anglo-American, che sta valutando la possibilità di separare la sua società mineraria di platino per facilitare una possibile acquisizione da parte di BHP
- Inoltre, il World Platinum Investment Council ha aumentato le sue aspettative di deficit per quest’anno a 476.000 once. Si tratta di un deficit previsto inferiore a quello dello scorso anno, ma superiore a quanto previsto all’inizio di quest’anno
- È importante ricordare che oltre il 50% del consumo di platino proviene dal settore industriale, principalmente da quello automobilistico
- Inoltre, il prezzo del platino ha quasi eguagliato il prezzo del palladio. Storicamente, il platino è stato generalmente più costoso del palladio
Il rapporto dei prezzi platino/palladio sta registrando una ripresa significativa rispetto ai minimi locali del 2020-2022. Quando questo rapporto è rimbalzato da livelli altrettanto bassi in passato, il prezzo del platino era fino a quattro volte superiore al prezzo del palladio. Ciò è avvenuto durante il precedente mercato rialzista dei metalli preziosi. Vale la pena notare che ora, nonostante gli alti prezzi dell'oro e dell'argento, i prezzi del platino e del palladio rimangono estremamente bassi. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Le posizioni lunghe sul platino sono leggermente aumentate, mentre le posizioni corte sono leggermente diminuite. C'è soprattutto spazio per una riduzione delle posizioni corte, che potrebbe portare ad un aumento del posizionamento positivo sul platino. Il posizionamento netto è rimasto vicino alla media dal 2022. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Il prezzo del platino ha registrato un forte rimbalzo dalla fine di aprile e viene scambiato al livello più alto da giugno 2023. Il prossimo obiettivo per i rialzisti potrebbe essere il ritracciamento del 61,8% dell'ultima grande ondata di ribasso. Fonte: xStation5
Cacao
- Il cacao ha recentemente registrato il più grande aumento giornaliero della storia (circa +15%), seguito dal più grande calo giornaliero della storia (circa -19%)
- La liquidità molto bassa nel mercato facilita movimenti estremi dei prezzi
- Le scorte di cacao in borsa continuano a diminuire, indicando un mercato ancora ristretto. D’altro canto, la mancanza di liquidità sul mercato rende difficile continuare il movimento rialzista avvenuto negli ultimi anni
- Rabobank indica che il picco dei prezzi è già alle nostre spalle e indica un persistente deficit del mercato, ma inferiore a quello della stagione 2023/2024
Le scorte di cacao continuano a diminuire, ma ciò non ha più un impatto significativo sui prezzi. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Abbiamo sperimentato il calo giornaliero più grande della storia, legato a una liquidità di mercato molto bassa. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Osserviamo un ulteriore calo delle posizioni sia corte che lunghe sul mercato del cacao. Il comportamento dei prezzi indica un possibile "scoppio" della bolla e un tentativo di adattamento alla realtà, il che potrebbe significare un calo nell'intervallo di 4-6 mila dollari per tonnellata nei prossimi mesi. D'altro canto, data l'attuale scarsa liquidità, non si possono escludere movimenti giornalieri estremi superiori al 10%. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Osserviamo un ulteriore calo delle posizioni sia corte che lunghe sul mercato del cacao. Il comportamento dei prezzi indica un possibile "scoppio" della bolla e un tentativo di adattamento alla realtà, il che potrebbe significare un calo nell'intervallo di 4-6 mila dollari per tonnellata nei prossimi mesi. D'altro canto, data l'attuale scarsa liquidità, non si possono escludere movimenti giornalieri estremi superiori al 10%. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Soia
- I trasformatori americani di soia temono che l’olio commestibile importato dalla Cina possa ridurre la domanda di soia destinata alla produzione di biocarburanti negli Stati Uniti
- Nel 2023 negli Stati Uniti si è triplicato il petrolio importato, che è stato successivamente utilizzato per la produzione di biocarburanti. I trasformatori americani vogliono aumentare l’attuale tariffa sul petrolio trasformato dal 15,5%
- La semina della soia procede a ritmo normale. Si registra un leggero aumento nei controlli sulla soia destinata all'esportazione
- Si registra inoltre una significativa diminuzione delle posizioni corte sulla soia e un aumento delle posizioni lunghe, con conseguente sostanziale rimbalzo delle posizioni nette. Questi però restano negativi
Le posizioni sui contratti relativi alla soia stanno subendo cambiamenti drammatici. Se venissero imposte tariffe più elevate sul petrolio trasformato cinese, i produttori americani potrebbero spostarsi per aumentare la produzione di olio di soia, che è un prodotto molto più redditizio della soia grezza o dei biocarburanti. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
L'olio di soia ha registrato un forte rimbalzo alla fine della settimana precedente e all'inizio di quella in corso. D’altro canto, i prezzi del petrolio sono ancora relativamente inferiori a quelli della soia. Inoltre, i semi di soia non hanno proseguito la recente rottura sopra i 1.230 centesimi per bushel, che era contemporaneamente considerata la scollatura della formazione del doppio minimo. Fonte: xStation5
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