- Gli investitori guarderanno principalmente ai ricavi legati alle soluzioni cloud (Intelligent Cloud) e Azure, che attualmente rappresentano i principali driver dell'azienda
- Le aspettative per il rapporto sono piuttosto ottimistiche e la società è tra le prime 6 società di Wall Street che dovrebbero riportare 100 miliardi di utili per il quarto trimestre dell'anno fiscale 2023
- Il consenso per l'EPS è di 2,78 dollari (quasi il 20% di crescita a/a) e per i ricavi di 61,1 miliardi di dollari (quasi il 16% di crescita a/a)
- Oltre ai risultati stessi, le informazioni chiave per l'azienda verranno fornite durante la conference call post-utile, quando verranno fornite le guidance per i prossimi trimestri
- Il mercato delle opzioni suggerisce un aumento dei prezzi dopo la pubblicazione del rapporto di Microsoft fino a circa 425 dollari per azione
L'intelligenza artificiale guida la crescita di Microsoft
Uno dei prodotti di punta di Microsoft, il cloud Azure, ha faticato per diversi trimestri e, anche dopo il trimestre precedente, l'azienda non ha mostrato prospettive molto buone. Ora si prevede che la situazione cambierà. Secondo le stime di Blomberg, le vendite del cloud di Azure dovrebbero crescere del 29%, contro un consenso di mercato del 27% (il trimestre precedente aveva registrato una crescita del 28%). Si prevede che il recente interesse per l’intelligenza artificiale sia in gran parte responsabile di questa crescita. L'attenzione degli investitori sarà rivolta anche a un altro nuovo prodotto Intelligent Cloud, Copilot. Vale la pena ricordare che il segmento cloud è stato responsabile del 41% dei ricavi e del 43% dell’utile operativo nell’anno fiscale 23.
Acquisizione di Activision Blizzard
Vale la pena notare che l'acquisizione della società di giochi Activision Blizzard è stata completata il 13 ottobre e si prevede che genererà entrate per 1,6 miliardi di dollari nel secondo trimestre fiscale (Q4 23 dell'anno solare). Per l'intero anno 2024, si prevede che Activision Blizzard porterà all'azienda 5-6 miliardi di dollari. L'acquisizione potrebbe aver ridotto i margini nell'ultimo trimestre, ma più avanti nel corso dell'anno dovremmo vedere un miglioramento significativo a questo riguardo, che potrebbe essere annunciato anche durante la conferenza.
Il più grande concorrente
In termini di business cloud, Microsoft non ha concorrenti più grandi di Amazon, che pubblicherà i suoi risultati giovedì. La crescita dei ricavi del cloud ha rallentato in Amazon nel 2023 e la società potrebbe introdurre misure per riconquistare maggiori quote di mercato. Secondo i dati del Synergy Research Group relativi allo scorso anno, il cloud AWS di Amazon deteneva circa il 32% della quota di mercato, con il 22% di Azuer e l'11% con Google Cloud di Alphabet.
Valutazioni troppo alte?
Dopo la pubblicazione dei dati finanziari per il trimestre precedente nell'ottobre 2023, le azioni della società sono aumentate di meno del 5%, poco prima di una correzione di poco superiore al 5%. Tuttavia, il titolo è tornato rapidamente a crescere, riprendendo la tendenza associata all’intelligenza artificiale. I prezzi di luglio sono stati superati a novembre e, rispetto al precedente rapporto finanziario, le azioni di Microsoft hanno superato i 400 dollari per azione e sono aumentate di circa il 18%. La società ha attualmente una valutazione P/E (EPS a 12 mesi) di circa 38-39 punti e un P/E (utili previsti) di 35-36 punti. Queste valutazioni si stanno avvicinando ai livelli più alti dai tempi del covid e alcuni indicano un eccessivo ottimismo riguardo al potenziale di ulteriore crescita del business del cloud. D'altra parte, ci sono commenti secondo cui il rapporto e le prospettive future dovrebbero difendere le "valutazioni elevate" della società. La società ha attualmente 60 raccomandazioni di acquisto, 5 di hold e 0 di vendita. Il prezzo target medio per la società è di 432 dollari per azione, con il prezzo attuale di circa 409 dollari. Il mercato delle opzioni, d'altro canto, indica un possibile passaggio a 425 dollari per azione in caso di accoglienza positiva del rapporto.
Le azioni Microsoft sono in chiaro trend rialzista. Non abbiamo assistito a una correzione importante per l'azienda dall'8 gennaio. Fonte: xStation5
Principali dati finanziari dell'azienda. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Confronto dei dati chiave per le aziende cloud. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Variazioni del prezzo delle azioni dall'inizio del quarto trimestre dell'anno solare 2023. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
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