Oro
- Il prezzo dell'oro raggiunge il massimo storico e ferma il rally a soli $ 20 da $ 2.000
- Alcune prese di profitto possono essere individuate sull'oro man mano che USD guadagnano
- Il rapporto prezzo-rame-oro mostra che l'oro è relativamente sottovalutato. Con il rame scambiato a $ 6.500, l'oro potrebbe raggiungere $ 2.170. Con un prezzo del rame a $ 7.000 e tenendo conto dei rendimenti statunitensi, l'oro potrebbe arrivare fino a $ 2,333 per oncia. D'altra parte, se dovessimo vedere il prezzo del rame scendere a $ 5.000-6.000, il prezzo dell'oro potrebbe rimanere nel range di $ 1.677-2.000
- Il numero di posizioni Long e Short aperte sull'oro è in aumento. Il posizionamento netto non suggerisce che l'oro sia ipercomprato
- Gli ETF acquistano oro già da 22 giorni consecutivi. Le disponibilità in oro degli ETF sono aumentate del 29% da inizio anno
Il rapporto prezzo-rame-oro rimane elevato. In teoria, ciò significa che potrebbero esserci maggiori guadagni per l'oro nel caso in cui le banche centrali mantengano una politica monetaria libera. Fonte: Bloomberg
Il posizionamento speculativo netto non suggerisce ancora che l'oro sia ipercomprato. Gli ETF continuano l’ondata di acquisti di oro. Fonte: Bloomberg
L'economia globale potrebbe essere ancora all'inizio di uno stimolo correlato al coronavirus. Dando un'occhiata al periodo 2008-2011, quando sono stati utilizzati per la prima volta strumenti di politica monetaria non convenzionali, il prezzo dell'oro potrebbe essere fissato per maggiori guadagni. Fonte: xStation5
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- L'argento segue l'oro più in rialzo. Tuttavia, alcune prese di profitto possono essere individuate anche sul mercato dell'argento
- La domanda di investimenti per l'argento rimane molto elevata. Le disponibilità in argento degli ETF sono aumentate di oltre il 43% da inizio anno
- L'argento sembra avere fattori fondamentali più forti dell'oro. Non solo la domanda di argento è aumentata, ma l'offerta è limitata. Silver Institute prevede un calo del 7% nella produzione di miniere d'argento quest'anno
- Citigroup sottolinea che l'argento sembra funzionare meglio come copertura dell'inflazione rispetto all'oro. Citi prevede che i prezzi dell'argento raggiungeranno i $ 30 l'oncia entro la metà del 2021
- Citi prevede che il rapporto prezzo oro-argento raggiungerà 70 nei prossimi 6-12 mesi
- D'altra parte, UBS afferma che favorisce ancora l'oro a causa della volatilità molto maggiore sull'argento
- US Mint limita la quantità di monete d'oro e d'argento disponibili per i rivenditori autorizzati a causa di vincoli di fornitura
Il prezzo dell'argento ha reagito a un'importante zona a $ 26 e ha perso parte dei recenti guadagni. I prossimi obiettivi a medio termine per l'argento possono essere trovati a $ 30 e $ 35. Fonte: xStation5
Petrolio
- I prezzi del petrolio rimangono alti grazie a un dollaro USA debole. La volatilità dei prezzi del petrolio è diminuita in modo significativo nelle settimane precedenti
- Il mercato suggerisce una debolezza futura. Il contango attuale (distribuito tra i contratti Brent di settembre e ottobre) è il più grande dalla fine di maggio
- OPEC + riduce i tagli alla produzione a partire da agosto. Circa 2 mbpg di produzione possono tornare sul mercato
- La quantità di greggio immagazzinato in strutture offshore è ancora superiore di circa il 250% rispetto all'anno precedente. Le scorte sulle petroliere iniziano ad aumentare
- Un messaggio accomodante della Fed e la rapida approvazione della prossima proposta di legge sugli stimoli potrebbero supportare dei prezzi del petrolio a breve termine
Il contango sul mercato petrolifero aumenta, il che indica la sua debolezza. Fonte: Bloomberg
Le scorte di petrolio sulle petroliere iniziano a salire ancora una volta, segnalando potenziali problemi di domanda. Fonte: Bloomberg
Caffè
- I prezzi del caffè e dello zucchero sono aumentati nel corso del rafforzamento della BRL
- Il prezzo del caffè supera i 100 centesimi per libbra ed è il più alto da metà maggio
- Il dollaro USA più debole e le migliori prestazioni dell'economia brasiliana aumentano il BRL nonostante l'elevato numero di casi Covid-19 confermati in Brasile
- Fitch prevede che la spesa globale per il caffè dovrebbe aumentare del 5,8% nel 2020, al di sopra della media dal periodo 2015-2019
- Il posizionamento speculativo sembra interessante: il numero di posizioni Long aumenta e il numero di posizioni Short diminuisce. Una tale impostazione ha preannunciato lunghe onde verso l'alto in passato
- Le scorte di caffè negli scambi globali continuano a diminuire. Se il ritmo del declino dovesse rimanere invariato, le scorte raggiungeranno i minimi dal 2016/17 entro la fine dell'anno
Una divergenza significativa tra posizioni Long e Short potrebbe essere un buon segnale per i rialzisti del caffè. Fonte: Bloomberg
Le scorte continuano a diminuire. In teoria, potremmo ancora aspettarci un calo verso i minimi 2016/17 quest'anno. Fonte: Bloomberg
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