Oro
- Il rapporto del World Gold Council ha mostrato un calo della domanda di oro nel primo trimestre del 2023, rispetto ai due trimestri precedenti. D'altra parte, il settore ufficiale (principalmente banche centrali) ha continuato con un ritmo elevato di acquisti e ha stabilito un nuovo record nel primo trimestre
- Le banche centrali hanno acquistato 228 tonnellate di oro nel primo trimestre del 2023, guidate dalle banche centrali di Singapore e Cina. Mentre le banche centrali hanno acquistato solo 88 tonnellate nel primo trimestre del 2022, gli acquisti nel 2022 completo hanno superato le 1000 tonnellate, quello che è stato un anno record
- Gli ETF hanno continuato a vendere le partecipazioni in oro nel primo trimestre del 2023, ma a un ritmo molto più lento rispetto ai tre trimestri precedenti. Nel primo trimestre del 2022, gli ETF hanno aumentato le loro riserve auree nette all'indomani dell'invasione russa dell'Ucraina
- Il WGC punta anche all'aumento della domanda di oro da investimento
- L'oro è stato brevemente scambiato ai massimi storici, sopra i $ 2.075 l'oncia, dopo che il FOMC ha effettuato quello che sembra essere l'ultimo aumento di un ciclo
- Il calo dell'inflazione e le crescenti speranze di una svolta accomodante delle banche centrali potrebbero contribuire ad aumentare la domanda di oro non solo da parte degli ETF ma anche degli investitori OTC
La domanda di oro è diminuita nel primo trimestre del 2023 rispetto al trimestre di un anno fa o anche a quello precedente. D'altra parte, la struttura della domanda sembra solida e se gli ETF si unissero alla frenesia degli acquisti, l'oro potrebbe essere impostato per guadagni ancora più forti. Fonte: WGC, XTB
Inizia ad investire oggi o prova un conto demo senza rischi
Apri un Conto Apri un Conto Demo Scarica la app mobile Scarica la app mobile
L'oro è fortemente correlato con i rendimenti a 10 anni degli Stati Uniti, che sono rimasti a livelli piuttosto elevati (limitando le prospettive per il rialzo del prezzo dell'oro). Se i rendimenti dovessero superare il trading range, l'oro potrebbe godere di un'elevata volatilità anche se l'attività degli ETF non dovesse riprendersi. Fonte: Bloomberg, XTB
Va notato che i futures sulle obbligazioni statunitensi sono attualmente estremamente ipervenduti dagli speculatori. La precedente situazione così estrema si è verificata nel 2018, subito dopo il pivot della Fed. Se la situazione dovesse ripetersi, ci si potrebbe aspettare un calo dei rendimenti rispetto ai livelli attuali. Fonte: Bloomberg, XTB
Gas Naturale
- Le temperature negli Stati Uniti sono in aumento e le previsioni per metà maggio indicano temperature superiori alla media sulla costa occidentale e in Florida. Le temperature dovrebbero rimanere relativamente basse in Texas e dintorni
- La produzione di gas naturale negli Stati Uniti rimane sopra i 100 miliardi di piedi cubi al giorno, ma anche le esportazioni stanno aumentando, soprattutto grazie alla ripresa delle operazioni del terminal GNL di Freeport. I dati sulle esportazioni hanno raggiunto un livello record per le esportazioni di gas naturale marittimo e terrestre ad aprile
- L'ultimo rapporto EIA ha mostrato un aumento di soli 54 miliardi di piedi cubi. Tuttavia, il più grande aumento prima della stagione estiva dovrebbe avvenire verso la fine di maggio
- La curva dei future indica un indebolimento della domanda per i contratti di luglio e agosto. I prezzi per i contratti di agosto e ottobre stanno diminuendo leggermente. Il contratto di novembre è quotato più in alto rispetto a un mese fa
Le previsioni meteorologiche per gli Stati Uniti suggeriscono che il consumo di gas naturale potrebbe essere incrementato dall'aumento della domanda di raffreddamento. Fonte: Bloomberg, NOAA
Il numero di giorni di raffreddamento è in aumento, ma rimane in un intervallo di 5 anni. Fonte: Bloomberg
I dati di posizionamento per il gas naturale mostrano che gli investitori non sono così attivi come lo erano a febbraio o marzo. Fonte: Bloomberg, XTB
NATGAS sta invertendo i movimenti del mese di aprile. I modelli stagionali suggeriscono che i prezzi potrebbero muoversi lateralmente fino a metà giugno. Allo stesso tempo, la storia mostra che i periodi di range trading a prezzi più bassi erano piuttosto lunghi e duravano fino a sei mesi. Fonte: xStation5
Rame
- Il rame ha iniziato la sessione misto dopo un lungo fine settimana (il commercio a Londra è stato sospeso per l'incoronazione del re Carlo III)
- Le scorte di rame sulle borse globali stanno nuovamente diminuendo e sono ora vicine ai minimi storici. Questa dovrebbe essere un'informazione positiva per i prezzi, ma i cali delle scorte nel 2021, 2022 e nel marzo di quest'anno non si sono rivelati tali fattori rialzisti
- L'impulso al credito cinese è tornato positivo, dopo un breve calo a gennaio, ma rimane a livelli relativamente bassi
- Il posizionamento speculativo netto sta nuovamente scendendo sotto lo 0, il che significa che i venditori sono ora più abbondanti sul mercato rispetto agli acquirenti
- Il rame viene scambiato vicino a livelli record in termini di stagionalità. La media quinquennale suggerisce che i prezzi potrebbero avere difficoltà nel terzo trimestre del 2023 e riprendersi nel quarto trimestre del 2023 (dopo un secondo trimestre piuttosto piatto del 2023), mentre la media a lungo termine indica un calo fino a metà anno e una ripresa successivamente
Le scorte di rame stanno di nuovo diminuendo, ma i cambiamenti nei livelli delle scorte sono stati un predittore piuttosto scarso delle mosse del rame negli ultimi 2 anni. Fonte: Bloomberg
Anche i modelli stagionali per il rame non stanno inviando segnali chiari. La media a 5 anni indica una performance piatta nel secondo trimestre del 2023, mentre la media a lungo termine suggerisce una possibilità di calo. Fonte: Bloomberg, XTB
Argento
- Analogamente a quanto avviene nel caso dell'oro, gli ETF non sono molto attivi sul mercato dell'argento in questo momento
- Quest'anno l'oro ha guadagnato più dell'argento, ma il passaggio all'argento sta accelerando
- Il potenziale di rialzo per l'argento sembra ampio, soprattutto se consideriamo che questo metallo prezioso non ha ancora raggiunto i massimi del 2020
- Il rapporto tra il prezzo dell'oro e dell'argento è attualmente di circa 80, mentre in termini storici era più vicino a 60-70
- Se l'oro continua a oscillare nell'area di $ 2.000 e l'argento continua a guadagnare, il prezzo dell'argento potrebbe salire fino a $ 28-33 l'oncia
Il rapporto tra prezzo oro e argento rimane elevato. Le medie a lungo termine per questo rapporto sono più vicine a 60-70. Fonte: Bloomberg
Questo materiale è una comunicazione di marketing ai sensi dell'Art. 24, paragrafo 3, della direttiva 2014/65 / UE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 15 maggio 2014, relativa ai mercati degli strumenti finanziari e che modifica la direttiva 2002/92 / CE e la direttiva 2011/61 / UE (MiFID II). La comunicazione di marketing non è una raccomandazione di investimento o informazioni che raccomandano o suggeriscono una strategia di investimento ai sensi del regolamento (UE) n. 596/2014 del Parlamento europeo e del Consiglio, del 16 aprile 2014, relativo agli abusi di mercato (regolamento sugli abusi di mercato) e che abroga la direttiva 2003/6 / CE del Parlamento europeo e del Consiglio e direttive della Commissione 2003/124 / CE, 2003/125 / CE e 2004/72 / CE e regolamento delegato (UE) 2016/958 della Commissione, del 9 marzo 2016, che integra il regolamento UE) n. 596/2014 del Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda le norme tecniche di regolamentazione per le disposizioni tecniche per la presentazione obiettiva di raccomandazioni di investimento o altre informazioni che raccomandano o suggeriscono una strategia di investimento e per la divulgazione di particolari interessi o indicazioni di conflitti di interessi o qualsiasi altra consulenza, anche nell'ambito della consulenza sugli investimenti, ai sensi della legge sugli strumenti finanziari del 29 luglio 2005 (ad es. Journal of Laws 2019, voce 875, come modificata). La comunicazione di marketing è preparata con la massima diligenza, obiettività, presenta i fatti noti all'autore alla data di preparazione ed è priva di elementi di valutazione. La comunicazione di marketing viene preparata senza considerare le esigenze del cliente, la sua situazione finanziaria individuale e non presenta alcuna strategia di investimento in alcun modo. La comunicazione di marketing non costituisce un'offerta di vendita, offerta, abbonamento, invito all'acquisto, pubblicità o promozione di strumenti finanziari. XTB S.A. non è responsabile per eventuali azioni o omissioni del cliente, in particolare per l'acquisizione o la cessione di strumenti finanziari. XTB non si assume alcuna responsabilità per qualsiasi perdita o danno, anche senza limitazione, eventuali perdite, che possono insorgere direttamente o indirettamente, intrapresa sulla base delle informazioni contenute in questa comunicazione di marketing. Nel caso in cui la comunicazione di marketing contenga informazioni su eventuali risultati relativi agli strumenti finanziari ivi indicati, questi non costituiscono alcuna garanzia o previsione relativa ai risultati futuri. Le prestazioni passate non sono necessariamente indicative dei risultati futuri, e chiunque agisca su queste informazioni lo fa interamente a proprio rischio.
