Oro
- Un forte segnale tecnico è emerso su GOLD - croce della morte (media mobile a 200 sessioni che scende al di sotto della media mobile a 50 sessioni)
- Una situazione del genere si è verificata all'inizio del 2021. All'epoca l'oro è sceso di quasi il 10%.
- Il potenziale range di un calo rispetto ai livelli attuali potrebbe spingere il prezzo dell'oro a un minimo di $ 1.600 l'oncia
- L'oro potrebbe reagire a un ulteriore rafforzamento dell'USD - EURUSD scende al livello più basso degli ultimi 20 anni
- L'oro tende ad avere una solida performance durante le recessioni. La ricerca di Bloomberg basata su 50 anni di dati mostra che l'oro guadagna in media il 50% rispetto all'S&P 500 durante la recessione (misurata da 12 mesi prima dell'inizio ufficiale della recessione)
- Sebbene il prezzo dell'oro sia cambiato poco su base annua, l'S&P 500 è sceso dell'11% negli ultimi 12 mesi
- Inoltre, durante la recessione, anche i prezzi dell'oro tendono ad aumentare in modo significativo rispetto all'argento. La situazione degli anni '90 è un buon esempio poiché l'oro è stato scambiato a 70 once d'argento all'inizio di quella recessione ea 100 once d'argento alla fine. Il prezzo attuale dell'oro è pari a circa 90 once d'argento
La ricerca di Bloomberg mostra che l'oro ha quasi sempre sovraperformato l'S&P 500 durante le recessioni. Fonte: Bloomberg
Dando un'occhiata al grafico dell'oro da un punto di vista tecnico, possiamo vedere un forte segnale ribassista - croce della morte - che potrebbe spingere il prezzo a $ 1.600 e interrompere un consolidamento di 2 anni. Fonte: Bloomberg
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- I margini delle raffinerie rimangono a livelli elevati. Ciò ha fatto sì che i prezzi del petrolio si mantenessero su livelli elevati anche se la situazione sul mercato petrolifero si allenta
- Gli alti margini di raffineria fanno sì che i produttori aumentino i prezzi. L'Arabia Saudita ha aumentato i prezzi anche se ha aumentato la produzione e la merce in Asia è più disponibile di prima (grazie alle esportazioni di greggio russe reindirizzate lì). L'Arabia Saudita ora addebita ai clienti asiatici un premio di $ 10 rispetto al prezzo di riferimento
- I prezzi di agosto sono stati aumentati di $ 2,8 al barile rispetto ai livelli di luglio
- Nonostante una situazione molto tesa sul mercato del petrolio mondiale, i produttori non aumentano gli investimenti. Il potenziale di investimento è limitato da considerazioni ESG. I dati mostrano che i produttori di petrolio preferiscono distribuire denaro agli azionisti piuttosto che investirlo
- Se dovesse iniziare un altro impulso al rialzo del petrolio, i prezzi potrebbero aumentare fino a $ 150-170 al barile
- Tuttavia, i trader di petrolio dovrebbero tenere conto del potenziale rallentamento economico globale, che secondo alcuni potrebbe riportare i prezzi sotto i 90 dollari al barile
Il crack spread mostra che i margini delle raffinerie di petrolio sono molto elevati. Inoltre, le scorte presso l'hub statunitense di Cushing sono scese a livelli pericolosamente bassi, segnalando che il petrolio non è così disponibile per le raffinerie statunitensi come alcuni potrebbero pensare. Fonte: Bloomberg
L'Arabia Saudita ha aumentato i prezzi delle esportazioni di petrolio per le consegne asiatiche. Fonte: Bloomberg
I problemi ESG scoraggiano le compagnie petrolifere dall'investire nel potenziamento della capacità. Ciò crea il rischio che i prezzi continuino ad aumentare se la domanda torna a livelli normali e si evita la recessione. Fonte: Bloomberg
I prezzi del petrolio sono stabili. Da un lato, il mercato è molto teso a causa della minore disponibilità di petrolio. Dall'altro, il potenziale rallentamento economico limita il potenziale di rialzo. Fonte: xStation5
Alluminio
- Il mercato dei metalli è nelle peggiori condizioni dalla crisi finanziaria globale
- Il calo dell'attività economica in Cina ha portato a un calo della produzione industriale nella regione
- Le scorte di alluminio nei porti giapponesi sono salite al livello più alto degli ultimi 6 anni, dimostrando che il mercato non è più così stretto
- I prezzi del rame scendono al di sotto di $ 8.000 per tonnellata, dimostrando che anche i dati più recenti e ottimisti provenienti dalla Cina non compensano il rischio di rallentamento economico globale, o addirittura di recessione
- Inoltre, le ultime previsioni indicano che la domanda di alluminio crescerà più lentamente dell'offerta quest'anno
Il mercato dei metalli ha subito un duro colpo nel secondo trimestre del 2022. Fonte: Bloomberg
I prezzi dell'alluminio scendono al di sotto dei massimi del 2018 e al di sotto del 61,8%, ritracciando l'ultimo impulso al rialzo. La gamma di ribassi dal 2008, se ripetuta, indicherebbe un calo a $ 2.000. D'altra parte, la stabilizzazione dello yuan potrebbe portare a una stabilizzazione anche su questo mercato. Fonte: xStation5
Cotone
- Il prezzo del cotone trova supporto nell'area dei 96 cent per libbra, vicino ai massimi del 2013, 2014 e 2018
- I prezzi potrebbero scendere ulteriormente a causa del rischio di un ulteriore deterioramento delle previsioni sulla domanda per quest'anno
- La domanda di cotone è valutata come la più bassa rispetto alle 2 stagioni precedenti
- Anche l'ultima stabilizzazione dei prezzi del petrolio non è di buon auspicio per il futuro dei prezzi del cotone
- I modelli stagionali suggeriscono che la tendenza laterale dovrebbe continuare fino a ottobre
- Il cotone si trova a circa il 40% dal suo massimo. La prima fase di sell-off durante il crollo del 2011 è stata del 55%
La domanda di cotone è valutata come la più bassa degli ultimi 3 anni. Fonte: USDA
COTTON ha trovato supporto a breve termine nell'area di 96 centesimi per libbra. Tuttavia, un calo al di sotto di questa zona potrebbe portare a un calo di 10-20 centesimi. Va notato che già nel 2011 i prezzi del cotone hanno continuato a diminuire quando i prezzi del petrolio si sono stabilizzati. Fonte: xStation5
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