Panoramica delle materie prime - Petrolio, Argento, Gas naturale, Caffè (04.10.2022)

Petrolio

• Le voci dei media suggeriscono che l'OPEC+ potrebbe implementare un taglio della produzione che supera 1 milione di barili al giorno, esclusi i tagli volontari
• Una situazione del genere mostra che la produzione dell'OPEC+ potrebbe essere inferiore di 4,5 milioni di barili dall'obiettivo attuale
• L'OPEC+ ha annullato la riunione del comitato tecnico che avrebbe dovuto riesaminare il rispetto delle quote, suggerendo che potrebbero essere apportati importanti cambiamenti alle politiche
• Va notato che gli Stati Uniti smetteranno di rilasciare petrolio dalle riserve strategiche a novembre, ciò che, combinato con la decisione dell'OPEC+, potrebbe comportare un calo totale di 2 milioni di barili nell'offerta di petrolio
• I dati mensili provenienti dagli Stati Uniti hanno mostrato che la domanda di petrolio e derivati ​​del petrolio a luglio è stata più alta di quanto suggerito dalle stime settimanali. Inoltre, i dati sulla produzione sono stati rivisti al ribasso

Il petrolio mantiene una struttura di trend ribassista, ma un forte taglio alla produzione OPEC+ può portare a un breakout e a un movimento verso la media mobile a 50 sessioni che non è stata presa di raggiunta dall'inizio di luglio e agosto. Fonte: xStation5
 

Argento

• Il mercato dell'argento trae vantaggio dalla notizia che il governo del Regno Unito ha scartato l'idea di un taglio delle tasse per gli alti redditi. GBP si sta riprendendo mentre USD e i rendimenti stanno scendendo
• I fondi hanno aumentato il posizionamento netto negativo sul mercato dell'argento, ma all'inizio di questa settimana si parla di una copertura Short. D'altra parte, gli speculatori non commerciali hanno ridotto le posizioni Short
• Per fare un confronto, il posizionamento sul palladio è salito ai massimi di 6 mesi ed è l'unico metallo prezioso con un posizionamento netto positivo, il che potrebbe essere visto come un segnale per oro e argento
• Va notato che solo il 30% della fornitura di argento proviene dall'estrazione diretta, il restante è un sottoprodotto dell'estrazione di altri metalli. Significa che l'offerta di argento potrebbe risentirne in caso di rallentamento globale
• Va anche notato che oltre la metà della domanda d'argento è la domanda industriale. Secondo il Silver Institute Survey, la quantità di argento pronta per l'investimento è la stessa dell'oro (circa 2,5 miliardi di once) nonostante l'argento abbia un'offerta totale 17 volte maggiore
• In caso di cambiamento di tendenza sul mercato, in particolare nella tendenza della domanda di investimento, l'argento potrebbe subire un movimento al rialzo più forte. L'energia verde è attualmente un tema importante
• La ricerca del Silver Institute mostra che l'offerta in quest'anno e in quello precedente è aumentata a un ritmo più lento della domanda. Inoltre, possiamo osservare un aumento significativo della domanda del fotovoltaico, che già raggiunge i 2/3 della domanda di gioielli mentre 10 anni fa era solo 1/4

L'estrazione primaria di argento rappresenta meno del 30% della nuova fornitura di argento. Fonte: Istituto d'argento
Bilancio del mercato dell'argento negli ultimi anni. La domanda aumenta più rapidamente dell'offerta, quindi non si può escludere che il prezzo dell'argento sia vicino ai minimi locali. Fonte: Istituto d'argento
Gli ETF stanno già esaurendo le loro partecipazioni in argento da un po' di tempo. Anche la quantità di argento detenuta nelle scorte del COMEX è in calo. Va notato che le scorte del COMEX sono due volte inferiori a quelle degli ETF. Ciò suggerisce che il mercato dell'argento fisico potrebbe essere molto stretto. Fonte: Bloomberg
Tutti gli investitori non commerciali hanno diminuito il numero di posizioni ribassiste contro l'argento, il che potrebbe suggerire che si avvicina una svolta sul mercato. Fonte: Bloomberg
Il prezzo dell'argento è aumentato di oltre il 15% negli ultimi giorni. Inoltre, il prezzo ha superato i massimi di agosto, raggiungendo un massimo più alto nella struttura del trend ribassista. Fonte: xStation5

Gas naturale

• I prezzi del gas naturale hanno reagito a un aumento più grande del previsto delle scorte statunitensi e al test dei massimi locali dalla fine del 2021
• I modelli stagionali suggeriscono che un rimbalzo dei prezzi potrebbe verificarsi intorno a metà ottobre
• Il posizionamento sta scendendo a livelli estremamente bassi
• Le previsioni meteorologiche suggeriscono che il consumo di gas naturale negli Stati Uniti potrebbe essere moderato nel prossimo futuro. Tuttavia, il consumo è in aumento in Europa dopo che il continente ha visto uno dei settembre più freddi degli ultimi anni

I prezzi del gas naturale negli Stati Uniti (NATGAS) continuano a scendere dopo essere scesi al di sotto della scollatura del modello testa e spalle. Se il prezzo supera il supporto di $ 6,5, il prossimo supporto da tenere d'occhio potrebbe essere trovato nell'area di $ 5,3. Fonte: xStation5

Caffè

• BRL è salito dopo i risultati del primo turno delle elezioni presidenziali brasiliane. Il mercato spera che Bolsonaro vinca un altro mandato, ma il suo avversario da Silva sembra avere politiche più favorevoli al mercato
• I prezzi del caffè hanno cancellato alcuni dei recenti guadagni, ma sono rimasti sopra il supporto di 200-210 centesimi per libbra 
• Le scorte di caffè in borsa sono scese di poco sopra i 400mila sacchi, il che potrebbe fornire un sostegno per i prezzi a causa del rischio di carenze
• D'altra parte, la situazione inizia a somigliare a quella del 2014, quando dopo il continuo calo delle scorte di caffè, i prezzi del caffè sono scesi da circa 200 centesimi a 120 centesimi per libbra

Le scorte di caffè sono scese a circa 400mila sacchi. Meno di un giorno di consumo. Fonte: Bloomberg
Il caffè non è riuscito a mantenere i guadagni legati al rafforzamento di BRL. Tuttavia, è riuscito a difendere un importante supporto a 200-210 centesimi per libbra. Fonte: xStation5