Petrolio
- Il petrolio greggio Brent ha subito una significativa volatilità dal 28 settembre e oggi sta reagendo al supporto a livello di 90 dollari al barile, al 23,6% del ritracciamento e all'intervallo della più ampia correzione nell'attuale tendenza
- Un altro importante livello di supporto è in prossimità di 88 dollari al barile
- Abbiamo osservato un calo piuttosto marcato degli spread petroliferi (sia Brent che WTI), che potrebbe indicare una sopravvalutazione a breve termine
- D’altro canto, la forma della curva forward rimane sostanzialmente invariata, con una chiara Backwardation e significative differenze di prezzo sul segmento breve della curva.
- Si prevede che l’OPEC+ non cambierà la sua posizione. Potrebbero solo indicare che i tagli alla produzione potrebbero essere mantenuti o aumentati in base alla situazione fondamentale, il che potrebbe fornire sostegno ai prezzi dopo l’attuale correzione.
- Le scorte comparative rimangono basse, sia rispetto allo scorso anno che rispetto alla media quinquennale
- Il prezzo sta risalendo dopo aver raggiunto una deviazione standard di 2 dalla media di 1 anno
Le scorte comparative suggeriscono la possibilità di un ulteriore aumento dei prezzi. Se le scorte iniziassero ad aumentare, le prospettive per il prezzo del petrolio potrebbero iniziare a cambiare. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
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Il prezzo si sta ritirando dopo aver deviato di oltre 2 deviazioni standard rispetto alla media di 1 anno. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
La forma della curva dei futures è simile a quella di una settimana fa, segnalando che il mercato rimane molto ristretto. Fonte: Bloomberg Finance LP
Il Brent (OIL) sta rimbalzando da un'importante zona di supporto a 90 dollari, anche se il supporto principale può essere trovato leggermente più in basso vicino alla media mobile a 50 sessioni nell'area di 88 dollari. Fonte: xStation5
Caffè
- Il caffè rimane in un contango molto forte. Un anno fa e sei mesi fa abbiamo osservato una leggera inversione
- Nonostante alcuni problemi di produzione e le preoccupazioni legate al El Nino, si prevede un surplus di produzione nella stagione in corso
- Tuttavia, le scorte di caffè rimangono estremamente basse
- Il prezzo del caffè si sta avvicinando alla media quinquennale. La stagionalità mostra un consolidamento fino all’ultimo mese di quest’anno
- Quando si osserva il comportamento dei prezzi a lungo termine, vale la pena notare che dopo un forte ciclo al rialzo, i prezzi ritornano sempre alla base dell'impulso al rialzo, il che implicherebbe un calo dei prezzi a circa 100 centesimi per libbra.
Il prezzo si avvicina alla media di 5 anni. Tuttavia, va notato che il prezzo potrebbe trovarsi in un ciclo di ribasso, che potrebbe portare a un pullback fino a 100 centesimi per libbra. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
La stagionalità quinquennale suggerisce che il caffè potrebbe avere un andamento laterale nei prossimi mesi, con un potenziale di rimbalzo nell’ultimo mese dell’anno. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Il mercato del caffè resta in contango. È interessante notare che 6 e 12 mesi fa il mercato era in Backwardation. Fonte: xStation5 Bloomberg Finance LP, XTB
Le scorte di caffè sulla borsa ICE rimangono estremamente basse. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Il caffè rimane in significativa divergenza rispetto al mercato dello zucchero, che ha registrato deficit significativi negli ultimi anni. In passato le grandi divergenze tendevano ad annunciare cali su entrambi i mercati. Fonte: xStation5
Gas Naturale
- L’attuale contango di gas naturale è leggermente inferiore a quello del prossimo anno, il che potrebbe suggerire che l’eccesso di offerta diminuirà
- D’altro canto, abbiamo osservato soprattutto un calo dei prezzi nel segmento breve della curva, che potrebbe indicare una riduzione della domanda
- Le scorte comparative continuano a diminuire, ma c’è ancora un surplus relativamente ampio rispetto ai livelli delle scorte dello scorso anno o alla media quinquennale
- Vale la pena notare che il prezzo del gas ha iniziato a risalire in modo piuttosto forte dopo il rollover di ottobre e alla fine ha raggiunto il suo massimo durante il rollover di novembre dello scorso anno.
- Il massimo del prezzo dei futures sulla curva dovrebbe verificarsi a gennaio
La curva dei future suggerisce un contango leggermente inferiore ma, allo stesso tempo, i cali dei prezzi nel segmento a breve sono stati molto più rapidi rispetto ai contratti dell'anno successivo. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Le scorte comparative continuano a diminuire, anche se a un ritmo molto più contenuto. Allo stesso tempo, gli inventari non suggeriscono che un crollo sia imminente. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Il gas naturale continua a essere scambiato a 2,45-3,00 dollari per intervallo MMBTu. Va notato che il prezzo ha raggiunto un minimo locale durante il rollover di ottobre dello scorso anno e ha raggiunto un massimo locale prima del rollover di novembre. Il successivo minimo locale è stato raggiunto poco prima del rollover di dicembre. Fonte: xStation5
Rame
- Il rame sta reagendo ancora una volta ai recenti rapporti provenienti dalla Cina, che indicano problemi in corso nel mercato immobiliare
- D’altro canto, in Cina l’autunno è la stagione delle costruzioni
- Le scorte di rame hanno registrato una certa ripresa di recente, influenzate dall’aumento della produzione in Cile e Perù su base annua
- Tuttavia, le scorte rimangono ancora a livelli molto bassi e potrebbero indicare un potenziale picco di prezzo a breve termine per il rame
- Lo yuan cinese rimane debole, ma sul grafico USDCNH è emerso il pattern testa e spalle. La divergenza con il rame rimane elevata.
Le scorte di rame rimangono basse ma recentemente hanno registrato una leggera ripresa (asse invertito). Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
IL RAME è sceso al di sotto del limite inferiore del pattern triangolare. Fonte: xStation5
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