Petrolio
- Gli Stati Uniti hanno informato all'inizio della settimana che intendono acquistare 3 milioni di barili di petrolio come parte del rifornimento. Le offerte possono essere presentate fino alla fine di maggio mentre le consegne sono previste per agosto
- Si tratta di una quantità molto piccola rispetto all'attuale livello di 363 milioni di barili (era superiore a 600 milioni due anni fa). Tuttavia, gli investitori sperano che con il calo del prezzo al di sotto di $ 70 al barile, emergeranno più offerte DoE. Detto questo, l'area di 70 dollari al barile può servire da base per i prezzi
- Il mercato petrolifero è in significativo backwardation, ma la curva dei future si è notevolmente appiattita rispetto alla situazione di un mese fa, suggerendo che la domanda a breve termine sta diminuendo
- Secondo EIA, la domanda di petrolio sta accelerando più rapidamente di quanto si pensasse, grazie a una forte domanda in Cina. EIA indica che la domanda aumenterà di 2,2 milioni di barili al giorno nel 2023, rispetto a una precedente previsione di aumento di 2 milioni di barili al giorno
- EIA sottolinea che la Cina rappresenta circa il 60% dell'aumento della domanda. La Cina ha riportato una domanda record a 16 milioni di barili al giorno nei dati di marzo. D'altro canto, va notato che la Cina si affida in gran parte alle proprie scorte e le importazioni non stanno aumentando in linea con gli annunci precedenti
- EIA prevede che la produzione OPEC+ diminuirà di 850.000 bpd entro la fine di quest'anno
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileLa curva dei futures del mercato petrolifero rimane in significativo backwardation ma allo stesso tempo si è appiattita rispetto alla situazione di un mese fa, suggerendo un calo relativamente basso della domanda. Fonte: Bloomberg
Le scorte comparative di petrolio stanno diminuendo. Tuttavia, se le scorte dovessero continuare a scendere ulteriormente, potrebbe essere un forte segnale a medio termine per il prezzo del petrolio. Fonte: Bloomberg, XTB
Dando un'occhiata al prezzo possiamo vedere che riesce a rimanere al di sopra della media di 5 anni. Il petrolio sembra ipervenduto per quanto riguarda la media di 1 anno in quanto scambia 2 deviazioni standard al di sotto di questa media. Fonte: Bloomberg, XTB
Gas Naturale
- I prezzi del gas naturale hanno reagito positivamente al calo delle trivellazioni statunitensi. Il calo è stato il maggiore dal 2016, mentre il numero di impianti di perforazione è sceso al livello più basso dalla prima metà del 2022. Questo è uno dei primi segnali di problemi di fornitura negli Stati Uniti
- Allo stesso tempo, i dati mostrano che la capacità di esportazione è quasi completamente utilizzata e che l'uso del gas nella produzione di energia elettrica è in aumento
- Gli inventari comparativi stanno mostrando un segnale a una media di 5 anni. Se l'offerta inizia a diminuire e la domanda rimane elevata, ciò potrebbe portare a un calo delle scorte comparative e fornire un supporto ai prezzi del gas naturale
- D'altra parte, la media di 1 anno nei dati comparativi sugli inventari non mostra ancora alcun segnale forte
Un calo significativo del numero di piattaforme di gas attive negli Stati Uniti è dovuto ai bassi prezzi del gas naturale. Fonte: Bloomberg, XTB
Il segnale contrario, che indica un eccesso di offerta eccessivo, è emerso dai dati sulle scorte rispetto alla media quinquennale. D'altra parte, un segnale simile non è ancora apparso sulla media di 1 anno. Fonte: Bloomberg, XTB
Grano
- L'accordo sul grano del Mar Nero terminerà il 18 maggio 2023, ma le Nazioni Unite stanno ancora cercando di ottenere un'estensione
- Politico ha riferito durante il fine settimana che la Russia ha accettato una proroga di 60 giorni
- I prezzi dei cereali rimangono elevati, spinti dalle preoccupazioni per i raccolti statunitensi. Solo il 10% del grano invernale in Kansas, uno stato di produzione chiave, è di buona o ottima qualità. La qualità dei raccolti in tutti gli Stati Uniti è stimata al 29%, che rappresenta un leggero miglioramento rispetto al minimo storico del 25% dalla fine di aprile
- Va notato che la semina di mais e soia sta progredendo molto più rapidamente rispetto a un anno fa
- Il numero di posizioni Short aperte sul grano continua a crescere, ma non così rapidamente come nel caso della soia o del mais
- Il mercato del grano è in contango fino al 2025 e la pendenza della curva è aumentata, suggerendo un eccesso di offerta a breve termine
Il numero di posizioni Short sul grano continua a salire. Fonte: Bloomberg, XTB
I prezzi del grano sono saliti a causa dell'incertezza sul futuro dell'accordo sui cereali nel Mar Nero e dell'incertezza sui raccolti di grano negli Stati Uniti. I prezzi hanno raggiunto una zona di resistenza a breve termine contrassegnata da minimi da marzo e aprile. I modelli stagionali suggeriscono la possibilità di un ritiro a maggio. Fonte: xStation5
Argento
- Il rafforzamento del dollaro USA e l'incertezza sul tetto del debito stanno portando a una maggiore incertezza sul mercato dei metalli preziosi
- In caso di default degli Stati Uniti sul proprio debito, i mercati potrebbero diventare più volatili, analogamente all'inizio della pandemia, quando tutte le classi di attività sono scese e la domanda di liquidità è aumentata
- L'argento sembra attraente da un punto di vista fondamentale, soprattutto se diamo un'occhiata al rapporto oro/argento che attualmente si trova a 84. La media a lungo termine è 57, la media dal 2000 è 67 mentre la media a 10 anni è 73
- I prossimi dati CFTC mostreranno se si sono verificate prese di profitto sul mercato dell'argento dopo i recenti guadagni. In caso contrario, l'argento potrebbe riprendere a salire. L'oro viene scambiato a $ 2.100, il che è ancora possibile, l'argento dovrebbe essere scambiato almeno al livello dei massimi del 2022 nell'area di $ 26-27 per oncia
Rapporto prezzo oro/argento. Questo rapporto si trova al di sopra delle medie mobili a lungo termine, ma bisogna tenere presente che tende ad aumentare durante le recessioni. Fonte: Bloomberg
Il prezzo è sceso in modo significativo lo scorso anno e il calo potrebbe essere esagerato, almeno se lo confrontiamo con la performance dell'oro. I modelli stagionali suggeriscono che i guadagni sul mercato dell'argento potrebbero durare fino alla prima settimana di giugno con la possibilità di un altro forte impulso al rialzo all'inizio di luglio. Fonte: xStation5
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