Panoramica delle materie prime - Petrolio, Gas Naturale, Grano, Rame (08.08.2023)

Petrolio

• Il petrolio si sta ritirando dopo che i dati dalla Cina hanno mostrato la debolezza dell'economia. Il calo dei prezzi supera il 2,5% e il WTI sta testando la fascia di $ 80 al barile
• Commerzbank sta aumentando il prezzo target di fine 2023 per il greggio Brent a $ 90 al barile da $ 80 al barile
• Allo stesso tempo, Commerzbank prevede un graduale ritiro dell'Arabia Saudita dall'ulteriore taglio della produzione nel quarto trimestre, che potrebbe portare a un leggero eccesso di offerta entro la fine dell'anno.
• L'Arabia Saudita estende i tagli alla produzione fino a settembre. Si prevede inoltre che la Russia continuerà a limitare le esportazioni nel prossimo mese.
• La prossima riunione dell'OPEC+ è prevista per l'inizio di ottobre. Si prevede che l'Arabia Saudita potrebbe annunciare una riduzione dei tagli alla produzione in quel momento
• Il mercato prevede che il deficit nel terzo trimestre e all'inizio del quarto potrebbe raggiungere 1,5-2,0 milioni di barili al giorno, il che potrebbe esercitare un'ulteriore pressione al rialzo sull'oro
• La domanda di petrolio e prodotti in Cina è aumentata di 1,7 milioni di barili al giorno a maggio, raggiungendo il livello record di oltre 17 milioni di barili al giorno (secondo i dati JODI).
• Le scorte comparative negli Stati Uniti stanno iniziando a diminuire notevolmente. Non si prevede inoltre che gli Stati Uniti decidano di effettuare acquisti per riserve strategiche nel prossimo futuro (supponendo che ciò avverrà quando i prezzi saranno inferiori a $ 70 al barile).

Le scorte comparative stanno iniziando a diminuire, il che potrebbe rivelarsi un supporto per i prezzi del petrolio. Sembra che le scorte globali possano essere consumate al ritmo di 1,5-2,0 milioni di barili al giorno fino alla fine di quest'anno. Fonte: Bloomberg Finance LP, ricerca XTB

Mentre la situazione fondamentale sembra supportare il prezzo del petrolio, i dati dell'economia cinese hanno portato oggi a un pullback sul mercato del greggio. Il WTI sta testando l'area di $ 80 al barile e una zona di supporto chiave può essere trovata leggermente al di sotto, vicino alla soglia dei $ 79. Fonte: xStation5

Gas Naturale

• Il prezzo del gas negli Stati Uniti ha superato il livello di $ 2,7 USD/MMBTU, mentre il prezzo in Europa raggiunge circa 30 EUR/MWh. I prezzi in Asia rimangono ancora sotto pressione e stanno scendendo al di sotto dei livelli europei, il che è però legato alla bassa domanda in quella regione
• Le scorte di gas negli Stati Uniti sono recentemente aumentate di 14 miliardi di piedi cubi raggiungendo un livello di oltre 3000 miliardi di piedi cubi. Tuttavia, era prevista una crescita leggermente maggiore. Se i rapporti successivi mostrano un'ulteriore calo della crescita delle scorte, potrebbe esserci un tentativo di ridurre gli inventari comparativi
• L'imminente ondata di caldo negli Stati Uniti potrebbe portare a un potenziale calo delle scorte di gas nelle prossime 2 settimane. Se una tale situazione si verificasse, si tradurrebbe in un significativo calo delle scorte comparative
• La stagionalità indica ancora che l'andamento del prezzo del gas è peggiore della media a 5 anni oa lungo termine

Le scorte comparative di gas naturale hanno iniziato a diminuire, il che potrebbe essere un segnale importante per NATGAS. Fonte: Bloomberg Finance LP, ricerca XTB

I modelli stagionali per il mercato del gas naturale suggeriscono che ora siamo nel bel mezzo del più grande impulso al rialzo che dovrebbe concludersi con un periodo di range trading all'inizio dell'autunno. Fonte: Bloomberg Finance LP, ricerca XTB

NATGAS è salito oltre $ 2,7 per area MMBTu tra le aspettative di un'ondata di caldo negli Stati Uniti, che aumenterà la domanda di gas dalle centrali elettriche. La resistenza principale può essere trovata nell'area di $ 2,8 per MMBTu. Il supporto di breve termine si trova invece in area 2,45-2,50 dollari. Fonte: xStation5

Grano

• L'India prevede raccolti record nel 2023 a un livello di circa 112 milioni di tonnellate. Le scorte stanno crescendo nel paese. L'India sta anche valutando una riduzione del 40% dei dazi sull'importazione di grano estero
• Allo stesso tempo, le stime private indicano una minore crescita della produzione a causa delle condizioni meteorologiche. I trasformatori di grano indicano una produzione vicina ai 103 milioni di tonnellate
• L'India è uno dei maggiori produttori di grano al mondo e l'anno scorso ha vietato le esportazioni a causa delle scarse rese. Quest'anno, mentre combatte l'aumento dei prezzi, l'India mira a consentire una maggiore concorrenza estera
• I prezzi del grano rimangono volatili principalmente a causa dei rapporti provenienti da Ucraina e Russia. Mentre la Russia continua ad aumentare le sue esportazioni, l'Ucraina utilizza i droni per attaccare le infrastrutture portuali, con un potenziale impatto sulle prospettive di esportazione di quel paese

I prezzi del GRANO sono aumentati dopo i recenti attacchi di droni ucraini ai porti navali russi. Tuttavia, il prezzo sta iniziando a ritirarsi e sembra che i colloqui sul ritorno all'accordo sui cereali del Mar Nero possano riprendere dopo la stagione del raccolto principale. Fonte: xStation5

Rame

• I dati commerciali dalla Cina mostrano una performance molto scarsa. Le esportazioni sono diminuite del 14,5% su base annua, indicando la debolezza dell'economia globale e la ridotta domanda di prodotti cinesi. Questo è il secondo calo più grande degli ultimi anni, dopo il calo di marzo 2020 dovuto alla pandemia di COVID-19
• Anche le importazioni registrano un calo a due cifre, rivelando una debolezza interna
• L'importazione di rame grezzo per luglio è stata in media inferiore del 3% rispetto a giugno, quando le importazioni erano al massimo in 5 mesi. Nel frattempo, l'importazione di concentrato di rame utilizzato nelle fonderie è scesa al minimo di 9 mesi
• Le scorte di rame sulle borse globali rimangono a un livello estremamente basso. Se il prezzo dovesse rispondere ai livelli delle scorte con un ritardo, potremmo aspettarci una tendenza al rialzo nel prossimo futuro
• D'altra parte, considerando l'impulso del credito, potremmo avvicinarci a un picco locale. L'impulso al credito sta diminuendo in Cina

Le scorte di rame sulle borse globali sono a livelli estremamente bassi. Fonte: Bloomberg Finance LP, ricerca XTB

L'impulso al credito cinese sta diminuendo in un altro segno di debolezza dell'economia cinese. Mentre il rame sembra essere il metallo del futuro, la mancanza di ripresa della domanda cinese (la Cina rappresenta circa la metà della domanda globale) potrebbe rendere difficile il rally dei prezzi del rame. Fonte: Bloomberg Finance LP, ricerca XTB

I dati provenienti dalla Cina hanno innescato una svendita sul mercato del RAME. Non si può escludere un test della linea di tendenza al rialzo nell'area di $ 8.100 per tonnellata. I modelli di stagionalità suggeriscono che il mercato potrebbe tornare a guadagnare a metà di questo mese. Fonte: xStation5