Panoramica delle materie prime: Petrolio, Gas naturale, Oro, Cacao (27.09.2022)

Petrolio

• Le compagnie petrolifere si preparano agli uragani negli Stati Uniti - BP e Chevron limitano la produzione nel Golfo del Messico
• Le prime stime suggeriscono che l'uragano Ian non avrà un grande impatto sulle piattaforme petrolifere nel Golfo e sulle raffinerie di petrolio a terra
• L'Iraq afferma che l'OPEC sta monitorando da vicino l'andamento del prezzo del petrolio, il che potrebbe suggerire che il gruppo stia prendendo in considerazione ulteriori azioni
• Secondo UBS, sarebbe necessario un importante taglio della produzione dell'OPEC per porre fine ai problemi sul mercato petrolifero
• D'altra parte, va notato che l'OPEC+ sta già producendo circa 3,6 milioni di bpg in meno rispetto al livello concordato. Detto questo, qualsiasi azione potrebbe prendere di mira i paesi che hanno aumentato la produzione negli ultimi mesi (Arabia Saudita, Russia, Iraq ed Emirati Arabi Uniti)
• Il divieto dell'UE sulle importazioni di petrolio dalla Russia entrerà in vigore a dicembre
• Tuttavia, sono emerse informazioni ieri affermando che il limite massimo del prezzo del petrolio (che entrerà in vigore anche a dicembre) potrebbe essere rimandato a causa della mancanza di un accordo tra i membri dell'UE
• L'USD viene scambiato ai massimi degli ultimi 20 anni e la sua forza è un grosso freno per le economie che importano petrolio

Il WTI è sceso sotto gli 80 dollari al barile. Il supporto principale più vicino da tenere d'occhio si trova in area $73, dove si trova anche il 50% del ritracciamento del movimento post-pandemia. Fonte: xStation5
 

Gas naturale

• Nord Stream AG ha informato delle perdite in tre condutture nel sistema Nord Stream. La società ha anche affermato che non è sicuro quando l'infrastruttura verrà riparata
• Bloomberg riferisce che l'Europa è pronta per la stagione invernale. Le scorte di gas dell'UE sono piene dell'87% mentre le scorte tedesche sono già piene del 91%, molto più rapidamente di quanto previsto in precedenza
• La domanda di GNL in Europa è più o meno il doppio delle consegne contrattate, il che significa che molte materie prime dovranno ancora essere acquistate sul mercato spot (grafico sotto)
• Gli ultimi dati dagli Stati Uniti hanno mostrato che l'aumento delle scorte di gas supera i 100 miliardi di piedi cubi, l'aumento più grande da ottobre 2021. Un'altro aumento simile potrebbe esercitare maggiore pressione sui prezzi del gas naturale
• Il gas naturale statunitense continua a essere scambiato al di sotto dei livelli di resistenza principali

La maggior parte del GNL viene contrattata da clienti asiatici. La domanda europea è circa il doppio rispetto alle consegne a lungo termine attualmente contrattate. D'altra parte, l'"offerta flessibile" sarà in grado di soddisfare la domanda, ma il gas dovrà essere acquistato a un prezzo spot relativamente alto. Fonte: Bloomberg
I prezzi del gas naturale sono aumentati dopo aver realizzato circa un terzo del range di pattern head and shoulders. Inoltre, i prezzi del gas naturale sono scesi al di sotto della linea di regressione del rally post-Covid. I modelli stagionali suggeriscono che un minimo locale potrebbe essere raggiunto entro la fine di questa settimana. Fonte: xStation5

Oro

• C'è un'alta probabilità che il candeliere mensile su ORO si chiuda al di sotto del livello di prezzo di $ 1.700
• Il prezzo dell'oro si trova vicino a una linea di regressione del rimbalzo che dura dal minimo al massimo del 2015 raggiunto appena prima della pandemia
• Se i ribassi in corso sono simili a quelli del 2012-2013, l'area di $ 1.440 dovrebbe essere considerata un supporto principale
• Un rialzo del prezzo dell'oro è improbabile a meno che anche le obbligazioni non inizino a salire. Il periodo 2003-2007 è stato l'unico periodo in cui abbiamo potuto osservare forti guadagni sul mercato dell'oro accompagnati da una moderata ripresa dei rendimenti. Tuttavia, quel periodo è stato caratterizzato anche da un maggiore interesse per gli ETF che generano una domanda significativa per il mercato dell'oro fisico
• Inoltre, all'epoca l'USD aveva sottoperformato, mentre ora è in rialzo insieme a un aumento dei rendimenti

USD forte e rendimenti elevati hanno spinto il prezzo dell'oro al di sotto del supporto principale nell'area di $ 1.700. Il prezzo si sta avvicinando a una linea di regressione del rally 2015-2020, il che potrebbe suggerire che un minimo sul mercato si sta avvicinando. Tuttavia, il picco dei tassi della Fed non è ancora arrivato, quindi non si può escludere uno scenario in cui l'oro scenda fino a $ 1.440 (simile allo scenario 2012-2013). Fonte: xStation5

Cacao

• Il sell-off sul mercato GBP ha innescato un calo del prezzo del cacao verso $ 2.200 per tonnellata
• Il mercato del cacao dipende fortemente da GBP poiché il cacao è quotato in GBP sulla borsa di Londra e poiché esistono opportunità di arbitraggio
• Il prezzo del cacao è sceso raramente al di sotto di $ 2.200 dal 2019
• Il posizionamento speculativo sul cacao suggerisce che il mercato è notevolmente ipervenduto, sebbene non sia così estremo come nel 2017 o nel 2018
• I modelli stagionali non suggeriscono alcuna mossa chiara. Tuttavia, i trader dovrebbero tenere a mente che la stagione della raccolta del cacao inizia in ottobre e può innescare un aumento della volatilità dei prezzi
• Rabobank indica un forte calo delle scorte di cacao nei porti europei, il che potrebbe innescare un aumento della domanda man mano che le scorte verranno riempite
• Bloomberg riferisce che mentre le condizioni meteorologiche prima della stagione del raccolto del cacao sono buone, la mancanza di fertilizzanti potrebbe limitare le colture nei periodi futuri

Il Cacao sta sottoperformando a causa della debolezza della GBP, ma il divario di prezzo ribassista è stato rapidamente colmato. Sebbene il tempo rimanga buono in vista del prossimo raccolto, vi è una significativa incertezza sulla qualità del raccolto. Il cacao è notevolmente ipervenduto dagli speculatori. Fonte: xStation5