Petrolio
- Gli investitori attendono la riunione video dell'OPEC + (giovedì). Verranno discussi tagli alla produzione
- Donald Trump spera in un taglio di 10-15 milioni di barili al giorno
- La Russia e altri produttori non OPEC, per non perdere quote di mercato, potrebbero volere che gli Stati Uniti partecipino ai tagli
- Il crollo della domanda a marzo e aprile può variare da 15 a persino 30 milioni di barili al giorno
- La domanda di benzina negli Stati Uniti è diminuita di circa 2-3 milioni di barili al giorno
- Le previsioni più ottimistiche prevedono un calo della domanda del 6% rispetto alle previsioni pre-crisi
- Le scorte di petrolio negli Stati Uniti aumentano a causa della mancanza di domanda e del calo delle esportazioni. Nel frattempo, la produzione americana si attesta a circa 13 milioni di barili al giorno
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileLa produzione di petrolio degli Stati Uniti inizierà a diminuire nelle prossime settimane o mesi a causa degli elevati costi operativi e della bassa attività di perforazione. Fonte: Bloomberg
Le scorte petrolifere statunitensi salgono a causa della mancanza di domanda interna e il calo delle esportazioni. Fonte: Bloomberg
Oro
- Gli ETF continuano ad aumentare le disponibilità in oro. L'acquisto è alimentato da bassi tassi di interesse e accumulazione di capitale in periodi di incertezza
- Il 2020 potrebbe essere leggermente diverso rispetto al 2008. Gli ETF agiscono in modo completamente diverso poiché continuano a comprare metalli preziosi nonostante l'aumento dei prezzi. Tuttavia, si dovrebbe tenere presente che alla fine del 2008 è iniziato un rally di 3 anni sul mercato dell'oro.
- La significativa riduzione del numero di posizioni Long sull'oro è stata accompagnata da una riduzione del numero di posizioni Short. Una situazione simile si è verificata nella seconda metà del 2017, quando il prezzo dell'oro è tornato indietro. D'altra parte, la fine del 2017 è stata molto positiva per l'oro
- Il 2020, o almeno la prima metà di esso, sarà difficile per la domanda di gioielli poiché le società restano bloccate. D'altro canto, anche la produzione dalle mine dovrebbe essere limitata
Gli ETF continuano a comprare oro. Siamo attualmente vicini ai massimi locali e osservando la cronologia delle crisi precedenti, la situazione è simile al 2008. Questo potrebbe essere un test importante per i rialzisti. Fonte: Bloomberg, XTB Research
La riduzione del numero di posizioni Long e Short è simile a quella osservata nel 2017. Fonte: Bloomberg
Argento
- L'argento rimane sottovalutato quando lo confrontiamo con il rame o con i rendimenti statunitensi a 10 anni. L'oro sembra essere valutato abbastanza
- Prendendo il 2008 come proxy, i ribassi sul mercato dell'argento potrebbero non essere ancora finiti. La crisi precedente suggerisce che il minimo può essere raggiunto entro i prossimi 2 mesi
- Il numero di posizioni Long si trova a un livello estremamente basso, il che suggerisce che il metallo sia ipervenduto nel breve termine. La debolezza dell'USD potrebbe essere trattata come segnale di acquisto
Il rapporto rame-argento (linea bianca) è relativamente alto. I rendimenti statunitensi sono molto bassi (linea verde). Il rapporto rame-oro (linea gialla) ha un prezzo in linea con i rendimenti. Fonte: Bloomberg
Il minimo sul mercato dell'argento potrebbe ancora non essere stato raggiunto. L'uso del 2008 come proxy suggerisce che il livello minimo dovrebbe essere raggiunto entro i prossimi 2 mesi. D'altro canto, le banche centrali hanno agito molto più rapidamente nel 2020 rispetto al 2008. Fonte: Bloomberg
Il numero di posizioni Long sull'argento è diminuito, il che può essere trattato come un segnale contrarian. Fonte: Bloomberg
Caffè
- La curva dei futures si appiattisce significativamente rispetto al mese precedente. Attualmente il contango annuale ammonta a circa 5 centesimi per libbra, in calo rispetto ai 12 centesimi per libbra di un mese fa
- Le chiusure dei porti possono rappresentare una sfida per le consegne
- Processori di caffè da tutto il mondo iniziano gli acquisti di caffè
- Il raccolto in Brasile potrebbe essere influenzato a meno che le misure di blocco non siano allentate. La raccolta del caffè richiede molta manodopera
- Le scorte di caffè continuano a diminuire
Le scorte di caffè continuano a diminuire, ciò può essere correlato agli acquisti effettuati da tutto il mondo. Nonostante le chiusure di bar e caffè, la domanda di caffè rimane forte a causa dell'aumento degli acquisti nei negozi. Fonte: Bloomberg
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