Panoramica delle materie prime- Petrolio, Oro, Caffè, Zucchero (17.02.2022)

Petrolio

• La volatilità a breve termine sul mercato petrolifero è alimentata da due fattori: la potenziale invasione russa in Ucraina e il potenziale accordo nucleare con l'Iran
• Il primo fattore ha esercitato pressioni al rialzo sui prezzi del petrolio negli ultimi mesi, mentre il secondo fattore potrebbe risolvere molti degli attuali problemi di approvvigionamento
• Si dice che l'Iran potrebbe riportare immediatamente 0,8-1,0 mbpg di esportazioni nel caso in cui si raggiungesse un accordo
• Nel caso in cui la Russia decidesse di invadere l'Ucraina, potrebbero essere a rischio fino a 5 milioni di barili di esportazioni giornaliere. Tuttavia, gli accordi con i paesi asiatici sono meno vulnerabili rispetto ai rapporti con i paesi europei, che importano circa 3 mbpd di petrolio russo
• Nel caso in cui l'incertezza sui mercati persistesse, i prezzi del petrolio potrebbero superare i 100 dollari al barile. JP Morgan prevede che il prezzo del barile raggiungerà i 120 dollari in caso di conflitto militare. Citi prevede che i prezzi aumenteranno del 10% subito dopo l'inizio del conflitto
• Le scorte di petrolio e le riserve strategiche statunitensi sono ai livelli più bassi dal 2008, mentre le scorte di prodotti derivati ​​dal petrolio sono le più basse dal 2015
• Un aumento delle scorte di petrolio degli Stati Uniti la scorsa settimana è il risultato della chiusura delle raffinerie a causa delle basse temperature
• La domanda implicita degli Stati Uniti di prodotti derivati ​​dal petrolio ha superato per la prima volta nella storia i 22 mbpd

Il Brent (OIL) ferma il movimento nella zona di resistenza contrassegnata dal 113% del ritracciamento esterno dell'ultimo grande impulso al ribasso (2018-2020). Il supporto chiave può essere trovato nell'area $ 85-87 mentre la resistenza chiave può essere trovata nell'area $ 100. Fonte: xStation5
 

Oro

• Il prezzo dell'oro rimane a livelli elevati durante le tensioni Russia-Ucraina
• Va notato che la Russia è il più grande detentore mondiale di riserve auree e queste potrebbero essere utilizzate per accordi in caso di sanzioni finanziarie
• I verbali del FOMC non sono stati così aggressivi per aumentare ulteriormente le probabilità di un cambiamento più decisivo. Le probabilità di mercato di un aumento del tasso di 50 punti base a marzo sono scese al di sotto del 50%
• Inoltre, solo una parte dei membri del FOMC ha optato per una fine del QE anticipata. La riduzione del bilancio non sarà così aggressiva come si credeva in precedenza
• Da un punto di vista tecnico, l'oro si trova in un modello a triangolo a lungo termine. La resistenza principale può essere trovata al 61,8% del ritracciamento del più recente grande impulso al ribasso

Il prezzo dell'oro ha superato la linea di tendenza al ribasso chiave che fungeva da limite superiore di un modello a triangolo. Fonte: xStation5
 

Caffè

• Le scorte di caffè sono diminuite di oltre 500mila sacchi da fine 2021 - una riduzione di circa un terzo
• Si prevede che le scorte di caffè continueranno a diminuire a causa della bassa produzione nell'area di coltivazione principale
• I coltivatori di caffè hanno ricevuto prezzi inferiori ai costi di produzione negli ultimi anni e soprattutto all'inizio della pandemia di Covid-19. Ha incoraggiato alcuni di loro a passare ad altre colture
• Le prospettive per l'aumento dei prezzi del caffè dovrebbero persistere almeno nelle prossime due stagioni, data la mancanza di capacità di aumentare l'offerta e di recuperare la domanda

Le scorte di caffè continuano a diminuire. Un calo delle scorte al di sotto di 1 milione di sacchi potrebbe essere un evento importante per i mercati globali del caffè. Va notato che 1 milione di sacchi di caffè rappresenta meno dell'1% del consumo globale di caffè. Fonte: Bloomberg
Tenendo conto del rally 2010-2011 e di una situazione molto simile ora, il livello da tenere d'occhio per il rally in corso potrebbe essere nell'area dei 300 centesimi per libbra. Fonte: xStation5

Zucchero

• Lo zucchero non sta beneficiando tanto quanto altri prodotti, come il caffè o il cacao
• Si può spiegare con il fatto che lo zucchero è strettamente legato alla domanda di biocarburanti, soprattutto in Brasile
• Il Nasdaq riferisce che la domanda di etanolo in Brasile era inferiore del 32% su base annua a gennaio 2022
• L'aumento dei prezzi da parte della brasiliana Petrobras potrebbe essere un aspetto chiave per lo zucchero. Nel caso in cui l'aumento sia grande, la domanda di biocarburanti potrebbe riprendersi, cosa che dovrebbe anche sostenere lo zucchero
• La bassa domanda di biocarburanti fa sì che le fabbriche di zucchero favoriscano la produzione di zucchero piuttosto che vendere la canna da zucchero ai produttori di etanolo

Si può osservare una significativa divergenza tra il prezzo dello zucchero e il prezzo del petrolio. In caso di aumento dei prezzi del carburante in Brasile, gli investitori potrebbero guardare al mercato dello zucchero. Inoltre, il rafforzamento del BRL può limitare le esportazioni. Il posizionamento speculativo attuale e basso potrebbe essere trattato come un segnale contrarian. Fonte: xStation5