Petrolio
- Il petrolio ha recuperato gran parte delle recenti perdite. Tuttavia, il limite inferiore del range di trading di dicembre-febbraio può ora fungere da limite superiore di un nuovo range di trading
- Il calo dei prezzi è stato determinato da ampie preoccupazioni del mercato a seguito del crollo delle banche statunitensi ed europee
- L'andamento del mercato rimane ribassista. Il Brent dovrebbe superare l'area $ 82-86 affinché si verifichi un'inversione di tendenza
- Le scorte comparative (variazione nominale su 1 anno del livello delle scorte) rimangono relativamente elevate (asse invertito nel grafico sottostante). D'altro canto, il ritmo degli aumenti è rallentato nelle ultime settimane
- Le istituzioni finanziarie mantengono le previsioni per il prezzo medio del petrolio nel 2023 ($ 80-90 al barile)
- L'OPEC+ non ha reagito al recente calo dei prezzi del greggio. D'altra parte, il confronto tra il numero di impianti di trivellazione petrolifera attivi negli Stati Uniti e la produzione petrolifera statunitense mostra che il picco di produzione potrebbe essere in arrivo
- La Russia prevede che la sua produzione di petrolio e gas diminuirà nel 2023 rispetto ai livelli del 2022
- I dati sul posizionamento mostrano un sentimento molto ribassista di recente: estremamente basso sul WTI e calo del posizionamento sul Brent
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Apri un Conto Apri un Conto Demo Scarica la app mobile Scarica la app mobileGli inventari comparativi suggeriscono che è possibile un ulteriore calo, ma non si può nemmeno escludere una stabilizzazione delle scorte. Fonte: Bloomberg, XTB
Il numero di piattaforme petrolifere attive negli Stati Uniti suggerisce che il picco della produzione di petrolio potrebbe essere vicino (4 mesi di vantaggio nei dati). Fonte: Bloomberg, XTB
Il petrolio si è ripreso in modo significativo, ma attualmente fatica a superare il limite inferiore di un range di trading precedentemente superato. Fonte: xStation5
Il posizionamento speculativo sul WTI sta mostrando un sentimento estremamente ribassista tra gli investitori. Il posizionamento netto è al livello più basso da aprile 2016. Fonte: Bloomberg, XTB
Anche il posizionamento speculativo sul Brent alla borsa ICE cala sensibilmente. Fonte: Bloomberg, XTB
Oro
- L'oro ha beneficiato di un calo dei rendimenti statunitensi. Tuttavia, i venditori sono apparsi quando il metallo prezioso si è avvicinato a $ 2.000 l'oncia
- I dati di posizionamento mostrano un cambiamento significativo nell'atteggiamento degli investitori: il numero di posizioni Short è stato notevolmente ridotto. Mentre la mossa potrebbe essere guidata dalla ricerca di liquidità, il numero di posizioni Long aperte è aumentato contemporaneamente
- Le partecipazioni in oro dell'ETF sono rimbalzate in modo significativo. L'oro potrebbe godere di ulteriori guadagni se dovessimo vedere un cambiamento più duraturo nelle tendenze degli acquisti di ETF
Il posizionamento speculativo sull'oro è salito in modo significativo. Fonte: Bloomberg, XTB
Anche le partecipazioni in oro dell'ETF sono aumentate notevolmente. Fonte: Bloomberg, XTB
GOLD sta testando un'area di $ 1.950 per oncia. La zona di domanda chiave può essere trovata tra $ 1,915 e $ 1,940 per oncia. Fonte: xStation5
Gas Naturale
- I prezzi del gas naturale negli Stati Uniti (future per la consegna di aprile) stanno testando $ 2,00 per area MMBTu
- Il posizionamento speculativo sul gas naturale è in ripresa prima di aver raggiunto livelli estremamente bassi
- Gli inventari di gas comparativi sono relativamente alti, ma il segnale contrarian è ancora lontano (gli inventari dovrebbero essere 800-1000 bcf sopra i livelli dello scorso anno)
- Le previsioni meteorologiche per gli Stati Uniti per le prossime due settimane indicano temperature più calde della media negli stati meridionali e orientali
- Il contango sul mercato del gas naturale si è approfondito nell'ultimo mese, segnalando che la domanda a breve termine rimane debole
Il posizionamento speculativo sul gas naturale è in ripresa, anche se non da livelli estremamente bassi, quindi è presto per parlare di segnali contrarian. Fonte: Bloomberg, XTB
Le scorte comparative di gas naturale indicano un significativo eccesso di offerta rispetto a un anno fa, ma non è ancora estremo. Fonte: Bloomberg, XTB
Rame
- L'attuale impulso al credito è il più debole dal 2006-2006, ma allora i prezzi del rame sono saliti da $ 4.000 a $ 8.000 per tonnellata
- Anche l'attuale impulso di credito è stato lanciato da livelli molto bassi con il prezzo del rame che è salito da $ 7.500 a $ 9.250 per tonnellata (12 mesi di vantaggio per l'impulso di credito)
- Dando un'occhiata al lead di 18 mesi per l'impulso al credito, l'attuale impatto positivo potrebbe ancora non essere visto. I dati di anticipo di 18 mesi sono meglio allineati con le variazioni dei prezzi del rame rispetto all'anticipo di 12 mesi negli ultimi 20 anni
- Anche lo yuan cinese sta rimbalzando, il che potrebbe portare ulteriori aumenti dei prezzi
- Le scorte di rame rimangono a livelli relativamente bassi
- Il rame dovrebbe avere prospettive ottimistiche a lungo termine grazie al potenziale di un'offerta limitata in futuro, nonché alle forti prospettive per la domanda dal settore automobilistico e alla "trasformazione verde"
I dati sugli impulsi di credito cinesi in anticipo di 18 mesi mostrano che il prezzo potrebbe raggiungere un minimo locale ora prima dell'inizio del rally. D'altra parte, l'attuale ripresa dell'impulso creditizio è stata una ripresa minore nel periodo 2005-2006. Fonte: Bloomberg
Il prezzo del rame continua a muoversi in tandem con lo yuan cinese. Fonte: xStation5
Dando un'occhiata alle diverse metriche di stagionalità, non vediamo validi motivi per questo sul mercato del rame. I prezzi del rame dipendono maggiormente dai cicli commerciali o del credito, piuttosto che dai cicli del calendario. Fonte: Bloomberg, XTB
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