Rame:
- Il prezzo del rame supera 6600 USD per tonnellata, il livello più alto degli ultimi due anni
- La correlazione tra rame e impulso creditizio in Cina (anticipo di 18 mesi) indica che il prezzo del rame potrebbe essere destinato a un massimo locale, ma a lungo termine i prezzi del rame potrebbero anche continuare ad aumentare
- Il rimbalzo dei prezzi del rame dopo la precedente crisi finanziaria suggerisce che il prezzo del rame potrebbe aumentare almeno fino a circa 7000 USD per tonnellata
- Tuttavia, il rame è leggermente aumentato rispetto a quanto suggerirebbero i fondamentali a breve termine. Gli inventari globali si stanno consolidando, mentre gli inventari a Shanghai stanno riprendendo per la seconda settimana di seguito
- Se il rame viene utilizzato eccessivamente per garantire prestiti in Cina, come nel 2014, questo potrebbe essere un segnale di avvertimento per il prezzo
L'impulso del credito in Cina suggerisce che i prezzi del rame aumenteranno nei prossimi mesi. L'ultimo programma di supporto alle infrastrutture del valore di miliardi di yuan dovrebbe generare un aumento della domanda di rame. Fonte: Bloomberg, XTB
Gli inventari del rame a Shanghai stanno iniziando a riprendersi. Si stanno consolidando gli inventari sulle principali borse valori globali. Tuttavia, il rame si è spostato troppo lontano rispetto ai fattori fondamentali a breve termine (asse dei prezzi invertito). Fonte: Bloomberg
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Registrati per un conto reale PROVA UNA DEMO Scarica la app mobile Scarica la app mobileOro:
- Bloomberg indica che l'oro è sopravvalutato come materia prima, ma è relativamente economico se si considera l'oro come valuta
- Secondo il modello statistico di Bloomberg, il prezzo dell'oro dovrebbe scendere al di sotto di 1.700 USD per oncia
- L'oro è leggermente sopravvalutato rispetto ai mercati emergenti (MSCI EM)
- Tuttavia, i bilanci delle banche centrali indicano che l'oro è generalmente economico nel lungo periodo e ha prospettive di crescita
- Gli ETF continuano a comprare oro. Il posizionamento Long e Short stanno riprendendo, il che significa che gli speculatori tornano sul mercato
L'oro è sopravvalutato quando si osserva l'inflazione, le valutazioni relative ad altre attività o i modelli statistici. D'altra parte, l'oro è economico se visto come valuta. Inoltre, la maggior parte dei fattori mostra che l'oro è ancora lontano dai suoi massimi storici. Fonte: Bloomberg
La quota di oro nei bilanci delle banche centrali è bassa rispetto all'ultima crisi finanziaria. Ciò dimostra che l'oro a lungo termine è davvero economico considerando l'enorme quantità di denaro disponibile sul mercato. Fonte: Bloomberg
Gli ETF acquistano oro, gli speculatori sono sempre più attivi sul mercato. Fonte: Bloomberg
Petrolio:
- Il petrolio rimane al di sotto di un importante livello di resistenza: 41 USD per WTI e 45 USD per Brent
- L'Iraq e la Nigeria hanno ottenuto una conformità molto più bassa al taglio della produzione concordato,
- Mercoledì 15 luglio, l'OPEC + si riunirà online per prendere in considerazione l'estensione di forti tagli alla produzione (quasi 10 milioni di barili al giorno). Il mercato prevede tuttavia che l'OPEC abbandonerà questa idea e da agosto la produzione sarà ridotta a 8 milioni di barili al giorno
- Il mercato teme che la domanda non rimbalzerà ulteriormente nei prossimi mesi, il che potrebbe portare a una stagnazione del mercato
- Bloomberg indica che dopo un rimbalzo nel terzo trimestre, sia la domanda che l'offerta si stabilizzeranno.
- Il modello basato sui costi marginali di produzione con una previsione della domanda alla fine dell'anno indica che il prezzo del petrolio dovrebbe salire a circa 45-50 USD al barile
- Le importazioni di petrolio dalla Cina a giugno sono ammontate a 11,4 milioni di barili al giorno e sono aumentate del 17% rispetto a marzo a causa della maggiore attività industriale e del riempimento delle riserve strategiche. La Cina dovrebbe ridurre le sue importazioni di petrolio nei prossimi mesi. Allo stesso tempo, la domanda di petrolio in Giappone o Corea è scesa al livello più basso in diversi mesi (secondo i dati di Bloomberg)
- La Cina è attualmente responsabile di un aumento approssimativo del 46% della domanda di petrolio
L'offerta e la domanda dovrebbero stabilizzarsi nella seconda metà dell'anno. Sulla base dei costi marginali di estrazione, il prezzo del petrolio dovrebbe salire a circa 45-50 USD al barile. A breve termine, tuttavia, c’è la possibilità di un calo dei prezzi se i livelli di inventario continueranno ad aumentare a livello globale e negli Stati Uniti. Fonte: Bloomberg
L'Asia è responsabile di oltre 3/4 dell'aumento della domanda mondiale di petrolio. Fonte: Bloomberg
Soia:
- I prezzi della soia continuano a diminuire, il che potrebbe essere associato ad un aumento delle tensioni tra Stati Uniti e Cina
- Un recente rapporto mensile WASDE ha mostrato che le scorte di soia sono aumentate significativamente, al di sopra delle aspettative del mercato
- I prezzi della soia dovrebbero continuare a scendere secondo la stagionalità
- La soia rimane fortemente iper comprata guardando il rapporto COT (in fondo al grafico su xStation5)
- È interessante notare che il prezzo della soia è sceso lunedì, nonostante il rapporto indicasse un calo della qualità delle colture statunitensi (dal 71% al 68%)
Un recente rapporto WASDE ha mostrato una crescita dell'inventario rispetto alle stime precedenti. Fonte: Bloomberg
Il prezzo della soia è diminuito considerevolmente di recente. L'indicatore di stagionalità mostra ulteriori cali. Il posizionamento indica che la soia è iper comprata. Fonte: xStation5
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