- Bitcoin è salito al massimo di 20 mesi questa settimana
- Coinbase e altri titoli legati alle criptovalute sono saliti
- Coinbase vede maggiori entrate dalle transazioni con la ripresa delle criptovalute
- Le azioni sembrano più costose rispetto ad altri exchange
- Il prezzo delle azioni continua a essere guidato dal sentiment del mercato delle criptovalute
Coinbase (COIN.US) è stato uno dei titoli con le migliori performance nel Russell 1000, l'indice statunitense delle 1000 più grandi società pubbliche, nell'ultima settimana. Ciò non dovrebbe sorprendere, considerato l’azienda Coinbase e ciò che sta accadendo sul mercato delle criptovalute.
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Apri un Conto Apri un Conto Demo Scarica la app mobile Scarica la app mobileBitcoin sale al massimo degli ultimi 20 mesi!
Le criptovalute, e in particolare il Bitcoin, sono state al centro dell'attenzione negli ultimi tempi poiché le risorse digitali hanno registrato forti guadagni. Da inizio mese il Bitcoin è in rialzo di circa il 17% e siamo a soli 7 giorni dall'inizio di dicembre! Questa settimana la criptovaluta più famosa ha superato la soglia dei 44.000 dollari e ha raggiunto il livello più alto degli ultimi 20 mesi. Forti guadagni potrebbero essere rilevati anche su altre criptovalute, con Ethereum e Dogecoin in rialzo rispettivamente dell'11% e del 22% da inizio mese. La solida performance delle criptovalute sta fornendo una spinta ai titoli legati alle criptovalute, come ad esempio Coinbase.
Quest’anno i guadagni sul mercato delle criptovalute hanno sostenuto le valutazioni dei titoli statunitensi legati alle criptovalute. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Le entrate di Coinbase sono correlate al prezzo del Bitcoin
Dato che Coinbase è uno scambio di risorse digitali, non dovrebbe sorprendere che la performance aziendale dell'azienda sia strettamente legata alla performance delle risorse digitali, come ad esempio Bitcoin ed Ethereum. Le due criptovalute menzionate sono particolarmente importanti per Coinbase poiché Bitcoin ed Ethereum hanno rappresentato rispettivamente il 38% e il 19% dei volumi totali di scambi su Coinbase nel terzo trimestre del 2023.
Coinbase ha dichiarato durante la presentazione degli utili del terzo trimestre all'inizio di novembre di aver generato 105 milioni di dollari di entrate totali da transazioni nell'ottobre 2023 quando i prezzi delle criptovalute hanno iniziato a risalire. Per contestualizzare questa cifra, va detto che i ricavi delle transazioni nell’intero periodo luglio-settembre 2023 (Q3) sono stati pari a 289 milioni di dollari. Anche se Coinbase non ha annunciato tali dati per novembre, la continua ripresa dei prezzi delle criptovalute e le notizie da altre società suggeriscono che avrebbe potuto essere un mese solido - Robinhood Markets ha affermato che i volumi nozionali degli scambi di criptovalute sul suo exchange erano circa il 75% più alti a novembre che a ottobre.
È possibile individuare una correlazione, sebbene non perfetta, tra il prezzo di Bitcoin e le entrate trimestrali di Coinbase. Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Coinbase è più costoso di altri exchange
Poiché Coinbase continua a essere un'azienda in perdita e quindi valutarla con un modello fondamentale, come DCF, può essere un compito impegnativo e richiederebbe molte ipotesi. Inoltre Coinbase non paga dividendi, quindi non possiamo nemmeno valutarlo utilizzando il Gordon Growth Model. Possiamo però provare a valutare l’azienda sulla base dei multipli.
Coinbase è l'unico exchange di criptovalute quotato, quindi costruire un gruppo di pari può essere complicato. Abbiamo deciso di creare un gruppo di pari composto da una serie di operatori statunitensi ed europei. Abbiamo calcolato i multipli medi, mediani e ponderati in base alla capitalizzazione per il gruppo e li abbiamo utilizzati per valutare Coinbase. Come si può vedere nella tabella seguente, ciascuno di questi metodi porta a una valutazione inferiore a quella di mercato, suggerendo che Coinbase è sopravvalutato rispetto al gruppo.
Fonte: Bloomberg Finance LP, XTB
Uno sguardo al grafico
Infine, diamo un'occhiata alle azioni Coinbase (COIN.US) di recente. Dando uno sguardo al grafico D1, possiamo vedere che il recente forte movimento al rialzo ha spinto il prezzo delle azioni al di sopra della zona di resistenza nell'area di 112,50 dollari, contrassegnata dal 23,6% del ritracciamento dell'impulso al ribasso iniziato nel quarto trimestre del 2021. Il breakout dal range 47,00-112,50 dollari suggerisce la possibilità di un movimento verso 185 dollari per azione, un livello che non si vedeva da aprile 2022. Una zona di resistenza chiave, compresa tra il 50% del ritracciamento e la soglia di 210 dollari, può essere trovata leggermente più in alto. Tuttavia, i trader dovrebbero tenere presente che i movimenti sulle azioni Coinbase dipendono in larga misura dal sentiment sul mercato delle criptovalute, come evidenziato dal secondo grafico seguente.
Fonte: xStation5
Fonte: xStation5
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