U.S. Bancorp (USB.US) è una holding bancaria statunitense, classificata tra le prime 5 banche statunitensi. Il prezzo delle azioni della società è sceso ai livelli del "panico covid" di marzo 2020, nonostante i risultati finanziari del primo trimestre nettamente migliori delle previsioni. Tuttavia, i coefficienti patrimoniali relativamente bassi della banca mostrano che potrebbe essere più vulnerabile agli shock dei "concorrenti più grandi". Ieri le azioni della banca sono scese di quasi il 3,5% e oggi in pre-apertura degli scambi continuano il loro sconto:
- Le azioni della banca non sono state in grado di compensare i ribassi della prima ondata di crisi, causata dalla SVB. L'agenzia di rating del credito Moody's ha declassato lunedì 11 banche statunitensi, inclusa la US Bancorp come unica al di fuori delle banche regionali;
- Nel primo trimestre del 2023, le entrate della banca sono cresciute di oltre il 28% su base annua e gli utili per azione sono aumentati del 17% su base annua. Il margine di interesse è aumentato del 46% e la crescita dei prestiti su base annua è stata di quasi il 23%;
- Allo stesso tempo, la banca ha aumentato gli accantonamenti per perdite su crediti a 427 milioni di dollari rispetto ai 112 milioni di dollari del primo trimestre 2022. Il coefficiente CET1, tuttavia, è aumentato di meno dello 0,1% k/k;
- Il numero di azioni vendute allo scoperto (short interest) è recentemente salito ai livelli visti l'ultima volta nel terzo trimestre del 2022, mostrando un forte aumento degli speculatori che scommettono su uno sconto più profondo e i problemi di US Bancorp.
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Apri un Conto Apri un Conto Demo Scarica la app mobile Scarica la app mobileAlla fine del 2022, la banca si è classificata al 391° posto su 393 banche statunitensi con oltre 1 miliardo di dollari di attività, in termini di coefficienti patrimoniali (CET1). Il CET1 (capital-to-asset ratio) è un indicatore in grado di esprimere la capacità di una banca di resistere a diverse tipologie di crisi. Nel primo trimestre 2023, il CET1 è aumentato dall'8,4% all'8,5%. Allo stesso tempo, 4 banche di maggiori dimensioni hanno mantenuto il CET1 a livelli a doppia cifra. Fonte: S&P IQ Pro, US Bancorp, Holdco Asset Management
La posizione patrimoniale di US Bancorp potrebbe risentirne in caso di recessione e ulteriori rialzi dei tassi della Fed potrebbero esercitare ulteriore pressione sulla banca. Gli indicatori che misuravano la resilienza allo stress bancario alla fine dello scorso anno hanno mostrato che US Bancorp è decisamente in ritardo rispetto alle banche più grandi. Nel quarto trimestre del 2022, quasi tutte le azioni di US Bancorp sono state vendute da Warren Buffett. Fonte: S&P Global, Holdco Asset Management
Il numero di azioni USBancorp vendute allo scoperto è aumentato sull'onda dei recenti ribassi. Fonte: Bloomberg
Azioni US Bancorp (USB.US), Grafico W1. Il sentimento rialzista su USB con la crisi bancaria sta andando meno bene rispetto alla più grande negli Stati Uniti, JP Morgan (JPM.US, grafico giallo) e altre grandi banche. Il prossimo livello importante secondo Fibonacci potrebbe essere il livello vicino a $ 30, dove vediamo il 61,8% del ritracciamento di Fibonacci dell'ondata al rialzo del 2008. Fonte: xStation5
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