Rozhodování americké centrální banky má obvykle na trhy velmi výrazný dopad. Má se za to, že právě stimul amerického Fedu stojí za výrazným růstem na trzích v posledních měsících. Do centra pozornosti se dostal znovu na konci srpna, když guvernér Powell změnil definici inflačního cílování na sympóziu centrálních bankéřů v Jackson Hole. Jak by mohlo aktuální zasedání Fedu ovlivnit trhy?
Ekonomické pozadí
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciV posledních měsících jsme byli svědky postupného zlepšování ekonomických indikátorů, ale zaměstnanost zůstává výrazně pod předpandemickými úrovněmi a inflace se stále nachází výrazně pod 2 %. Dovoluje tedy Fedu být stále velmi uvolněný. V posledních 2 měsících se však jádrová inflace (bez paliv a potravin) dočkala nejvyššího růstu od počátku 90. let, když rychle doháněla koronavirový propad. Růst inflace snižuje tlak na další zavádění stimulů, ale také to znamená, že Fed bude chtít zdůraznit trpělivost s vyšší inflací než v minulosti.
Jádrová inflace prudce vzrostla a snížila potřebu dalších stimulů. Zdroj: Bloomberg
Rozdíly v zápisu ze zasedání
V průběhu projevu v Jackson Hole řekl guvernér Powell, že Fed změní svůj náhled na inflační cíl a že dovolí inflaci nějaký čas růst nad 2 % předtím, než zasáhne. Můžeme očekávat, že tato změna bude v novém zápisu obsažena. Trh nečeká, že inflace v brzké době vzroste nad 2 %, takže se dá očekávat, že nulové sazby zůstanou po delší dobu.
Můžeme očekávat, že v novém zápisu ze zasedání se označené části změní. Zdroj: federalreserve.gov, XTB Research
Tržní reakce
Se změnami v zápisu už trh počítá, takže dopad na trh očekáváme z tohoto pohledu malý. Pokud se máme dočkat vyšší tržní reakce, tak Fed by měl udělat více. Možná navrhnout další uvolňování. Co se týká Fedu a stimulů, tak zde člověk nikdy neví. Nicméně na současném zasedání není další ohlášení uvolňování příliš pravděpodobné. Tyto náboje si Fed bude šetřit na případné zhoršení vývoje ekonomiky, které může přijít v souvislosti s podzimním šířením pandemie.
Z pohledu dění na měnovém páru EURUSD je v poslední době velmi podstatné nezapomínat vysoké spekulativní pozice na růst eura. Býci však zatím nebyli schopni prorazit rezistenci v blízkosti 1,1900 EURUSD, se kterou se potýkají v posledních mnoha týdnech. Jestřábí vyznění zasedání by mohlo spustit výraznější korekci páru.
EURUSD se stále nachází v rostoucím trendu, ale spekulativní pozice se stále nacházejí na extrémně vysokých úrovních. Vybírání zisků by mohlo znamenat prudkou korekci. Zdroj: xStation5
US100 se podařilo ubránit důležitý support na 10 930 bodech už dvakrát, což vytvořilo býčí formaci dvojitého dna. Není bez zajímavosti, že červnové zasedání způsobilo přes svoje holubičí vyznění propad trhů v seancích následujících.
Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
