Shrnutí trhů: Evropa se vrací do zelených čísel 🇪🇺 📈 Podnikatelská aktivita konečně zrychluje ❓

Ekonomika a měny:

• Mzdy v eurozóně: Vyjednané mzdy v eurozóně vzrostly o 3 % ve 4. čtvrtletí 2025, což odpovídá širším ukazatelům růstu mezd.
• Maloobchodní tržby ve Velké Británii: Tržby v lednu vzrostly o 4,5 % meziročně a o 1,8 % meziměsíčně, což je nejvyšší nárůst za téměř dva roky. Nárůst vedl sektor nepotravinářského zboží (+5,3 %), zatímco obchodní domy zaznamenaly pokles (-1,3 %). Prodej pohonných hmot zůstal stabilní.
• Německý PPI: Ceny výrobců v lednu klesly o 3,0 % meziročně (-0,6 % meziměsíčně), což bylo způsobeno především poklesem nákladů na energii o 11,8 %. Bez započítání energie PPI ve skutečnosti vzrostl o 1,2 % meziročně. Zatímco investiční zboží a drahé kovy (+68,2 %) zdražily, ceny potravin klesly o 1,3 % (zejména máslo o -43,7 % a vepřové maso o -14,1 %).
• PMI eurozóny: Kompozitní PMI vzrostl v únoru na 51,9 (nejvyšší hodnota za poslední 3 měsíce). Výroba dosáhla 44měsíčního maxima (50,8 bodů) a stala se hlavním motorem růstu. Zatímco objednávky rostou, zaměstnanost mírně poklesla. Náklady na vstupy rostou nejrychlejším tempem za téměř tři roky, ale inflace prodejních cen se zpomalila díky rostoucímu optimismu podnikatelů.
• Devizový trh: Nejvýraznější pohyb zaznamenala britská libra (GBP), která se odrazila od nedávných minim díky solidním údajům o maloobchodním prodeji (GBPUSD: +0,1 % po čtyřdenním poklesu; EURGBP: -0,1 %; GBPJPY: +0,3 %). Novozélandský dolar (NZD) zaostával (NZDUSD: -0,3 %) pod tlakem politických rizik souvisejících s Íránem (která ovlivňují také AUD) a komentářů šéfa RBNZ ohledně „růstu bez inflace“. Jinak zůstává volatilita devizových trhů utlumená (EURUSD beze změny na 1,176; USDIDX: +0,05 %).

Volatilita na devizovém trhu dnes zřídka překračuje 0,1 %. Zdroj: xStation5

Indexy a společnosti:

• Evropské indexy: Trhy končí týden s velkým optimismem díky silným údajům PMI (EU50: +0,2 %). Zisky vedou Francie a Španělsko (+0,8 %), v plusu je také DAX (+0,2 %). Polský index W20 klesl o 0,35 %, především kvůli výprodejům akcií společností Kruk (-6 %) a Allegro (-3 %).
• Aston Martin: Vydal další varování ohledně zisku, ve kterém uvedl, že ztráta EBIT v roce 2025 překročí předpokládaných 184 milionů liber. Tržby klesly o 10 % a hodnota akcií se za poslední rok snížila na polovinu. Dohoda v hodnotě 50 mil. GBP o trvalých právech na pojmenování F1 přinesla určitou finanční úlevu, ale americká cla a vysoký dluh zůstávají významnými překážkami.
• Air Liquide: Akcie vzrostly o 3,6 % po překonání očekávaných zisků. Společnost zvýšila dividendu o 12 % (3,70 EUR) a stanovila nový cíl zlepšení marže o +100 bazických bodů do roku 2027. Provozní zisk vzrostl o 3,5 % a čistý dluh klesl o téměř 9 %.
• Siegfried Holding: Akcie klesly o 7,8 % kvůli slabým výhledům na rok 2026. Navzdory solidnímu EBITDA za rok 2025 investory vyděsily negativní volné cash flow a nižší než očekávaná dividenda. Analytici považují výhled za konzervativní, dokud nebude uzavřena velká farmaceutická smlouva.
• Moncler: Akcie vzrostly o 13 % díky výsledkům, které výrazně překonaly odhady. Úspěch byl poháněn Asií (+11 %) a silnou poptávkou po značkách Moncler a Stone Island. Tržby (3,13 mld. EUR) a dividendy (1,40 EUR) překonaly očekávání, což pozvedlo celý sektor luxusního zboží (LVMH, Hermes).

Nárůst ochoty podstupovat riziko má negativní dopad na defenzivnější sektory (zdravotnictví, energetika, některé spotřební zboží). Zdroj: Bloomberg Finance LP