Super Micro Computer se propadá o 24 % kvůli slabším výsledkům a výhledu 📉

Akcie výrobce serverových stojanů Super Micro Computer (SMCI.US) dnes klesly o 23 % a nyní se pohybují na úrovních neviděných od května 2023, protože trhy hodnotí slabší výsledky, horší budoucí výhled a riziko podvodu, což přináší další nejistotu ohledně zařazení do indexů S&P 500 a Nasdaq.

• Zatímco tržby mírně zaostaly za očekáváním, výhled na EPS a marže ukazuje odolnost v provozní efektivitě. Výhled na Q2 naznačuje pokračující konzervativní očekávání, pravděpodobně odrážející tržní podmínky nebo nákupní trendy klientů, přesto je zřejmé, že se společnost zaměřuje na kontrolu nákladů a řízení hotovosti.
• Představenstvo uvedlo, že v analyzovaných finančních dokumentech nebyly zjištěny žádné podvody ani pochybení. Společnost tvrdí, že její vztah s Nvidií je stále pevný a očekává další vývoj s uvedením AI čipu Blackwell.
• Zde jsou hlavní body a poznatky z předběžné zprávy o výdělcích společnosti Super Micro Computer, Inc. za fiskální Q1 FY 2025 (čtvrtletí skončené v září 2024).

1. Čisté tržby:

   • Očekávají se v rozmezí 5,9 miliardy až 6,0 miliardy USD, což je pod původním rozmezím výhledu 6,0 miliardy až 7,0 miliardy USD. To naznačuje mírný výpadek tržeb, pravděpodobně ovlivněný nižší než očekávanou poptávkou nebo zpožděním v nákupních vzorcích zákazníků.

2. Marže:

   • GAAP a Non-GAAP hrubá marže: Přibližně 13,3 %, což odráží stabilní výkon v řízení nákladů.
     Úpravy Non-GAAP: Zahrnuje přidání 4 milionů USD za kompenzaci založenou na akciích, což ukazuje na proaktivní kroky v řízení provozních nákladů.

3. Čistý zisk na akcii:

   • GAAP čistý zisk: Odhaduje se mezi 0,68 až 0,70 USD, mírně nad středem předchozího výhledu 0,60 až 0,77 USD.

   • Non-GAAP čistý zisk: Očekává se mezi 0,75 až 0,76 USD, což je nad středem předchozího výhledu 0,67 až 0,83 USD.

   • Navzdory výpadku tržeb EPS mírně překonává střed výhledu, pravděpodobně díky kontrole nákladů nebo efektivnímu rozdělení aktiv.

4. Hotovost a dluh:

   • Celková hotovost a ekvivalenty: Přibližně 2,1 miliardy USD s celkovým dluhem ve výši 2,3 miliardy USD, z čehož 0,6 miliardy USD tvoří bankovní dluh a 1,7 miliardy USD konvertibilní dluhopisy. Poměr
   • hotovosti k dluhu odráží vysoce zadluženou pozici, přičemž hotovost pokrývá jen část závazků. Tento stav by mohl ovlivnit budoucí flexibilitu, zejména pokud se zvýší úrokové sazby nebo dojde ke zpomalení růstu zisků.

Slabší než očekávaný výhled (fiskální Q2 2025 končící 31. prosince 2024)

1. Čisté tržby:

   • Očekávají se v rozmezí 5,5 miliardy až 6,1 miliardy USD, což signalizuje možný sezónní pokles nebo opatrný výhled na poptávku v blízkém horizontu. Wall Street očekával 6,86 miliardy USD.

2. Výhled na zisk na akcii:

   • GAAP čistý zisk: Očekává se mezi 0,48 až 0,58 USD. Analytici očekávali EPS ve výši 0,83 USD.

   • Non-GAAP čistý zisk: Očekává se mezi 0,56 až 0,65 USD, nezahrnující kompenzace založené na akciích ve výši 54 milionů USD a další náklady po zohlednění daní.

   • Tento výhled naznačuje možné zhoršení zisků ve Q2, což může poukazovat na pokračující strategie omezování nákladů. Výhled je očividně slabší než pro Q1 2025.

Komentáře k bezpečnostním obavám: Speciální výbor dnes poskytl následující prohlášení pro Super Micro, avšak neposkytl žádné další podrobnosti či informace. „Speciální výbor dokončil své šetření na základě počátečních obav vznesených EY. Po tříměsíčním vyšetřování vedeném nezávislým právním poradcem dospěl výbor k závěru, že výbor pro audit jednal nezávisle a že neexistují důkazy o podvodu nebo pochybení ze strany vedení či představenstva. Výbor doporučuje řadu nápravných opatření pro posílení interní správy a dohledu a očekává, že dokončenou zprávu předloží tento týden nebo příští. Speciální výbor má další probíhající práci, kterou však očekává brzy dokončit.“

SMCI graf (D1 interval)

Zdroj: xStation5