Trhy vstoupí do příštího týdne s jedním dominantním makro dilematem: zda se podaří znovu otevřít Hormuzský průliv bez další eskalace konfliktu. Pokud budou lodní trasy obnoveny, volatilita by měla klesnout a pozornost se vrátí ke „standardním“ makrodatům. Pokud se však konflikt vyhrotí, zejména prostřednictvím dalších útoků na energetickou infrastrukturu, mohl by se energetický šok přelít do inflačních očekávání v USA, tlačit výnosy výše a donutit trhy situaci přehodnotit. Lídři EU už vyzývají k moratoriu na útoky na energetickou a vodní infrastrukturu a zdůrazňují význam svobody plavby v Hormuzském průlivu. Zároveň se objevují zprávy, že USA a jejich spojenci zahájili operace zaměřené na znovuotevření průlivu, i když to může trvat týdny.
ROPA
Ropa zůstává hlavním ukazatelem napětí. Klíčovou otázkou už není jen samotná cenová úroveň, ale to, zda se konflikt posouvá do fáze skutečných fyzických narušení, tedy poškození infrastruktury, přesměrování dopravy a vzniku úzkých míst, a ne pouze do fáze rizikové prémie. Zprávy poukazují na eskalaci útoků na energetickou infrastrukturu v oblasti Perského zálivu a na dominový efekt v globálních dodavatelských řetězcích, zejména v Asii. Zároveň rostoucí ceny paliv v USA naznačují, že energetický šok už začíná pronikat do ekonomiky a inflačních očekávání.
Pokud se objeví důvěryhodné signály o znovuotevření Hormuzského průlivu, ceny ropy by mohly rychle korigovat, protože trh začne započítávat nižší krajní rizika. Pokud se však útoky rozšíří nebo doprava zůstane narušena, asymetrie zůstává směrem vzhůru. Každá další seance narušení zvyšuje riziko druhého kola inflačních dopadů.
US500
Americké akcie ovlivňují tři klíčové faktory: riziko sazeb higher for longer, citlivost spotřebitelů na ceny paliv a relativní odolnost reálné ekonomiky. Trvale vysoké ceny ropy zvyšují inflační očekávání a reálné výnosy, zpřísňují finanční podmínky a vytvářejí tlak na sektory citlivé na sazby, včetně technologií.
USDIDX
Dolar nyní funguje jako barometr tržního stresu. Prodloužené narušení v Hormuzském průlivu obvykle směřuje kapitál do USD, zejména pokud rostoucí ceny ropy tlačí vzhůru výnosy v USA a vedou trh k dalšímu odsouvání očekávání ohledně snižování sazeb Fedu.
Na druhou stranu, pokud se objeví jasná cesta k deeskalaci a ceny energií klesnou, dolar může odevzdat část své bezpečné přirážky spolu se zlepšujícím se sentimentem.
Bitcoin přešlapuje na 70 000 USD 💰
Shrnutí trhů: Evropské akcie oživují, zatímco ropa se blíží 110 USD
Graf dne: EURUSD pod tlakem kvůli Fedu, Perskému zálivu a inflaci
Ranní shrnutí: Trhy sázejí na rychlý konec konfliktu (20.03.2026)
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 75 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
