Börse Aktuell: Taiwan und Asien bremsen den Chip-Einbruch trotz des Nvidia-Spionageskandals 💡

Das Wochenende stand ganz im Zeichen des Skandals rund um Nvidia, der deutliche Implikationen für die nationale Sicherheit nach sich zieht. Jensen Huang räumte in einer internen E-Mail an die Belegschaft eine Affäre mit Alice Huang ein. Diese steht in Verbindung zu Megaspeed – einem Nvidia-Kunden, dem vorgeworfen wird, sanktionierten chinesischen Unternehmen Zugang zu modernen KI-Chips verschafft zu haben. Berichten von New York Times und Financial Times zufolge vermuten US-Geheimdienste, dass sensible Informationen nach Peking abgeflossen sein könnten. Während der Nvidia-Vorstand eine unabhängige Untersuchung eingeleitet hat und betont, dass keine Betriebsgeheimnisse kompromittiert wurden, fordern drei republikanische Ausschussvorsitzende des US-Repräsentantenhauses bereits für den 18. November eine Anhörung Huangs hinter verschlossenen Türen.

Geopolitik: Iran, Straße von Hormus und Rohstoffmärkte

In der Iran-Frage kombiniert Donald Trump gemäßigte Töne mit unverhohlenen Drohungen. In einem CNN-Interview erklärte er, eine Wiederaufnahme offener Kampfhandlungen sei „höchst unwahrscheinlich“, sofern Teheran ein „sehr striktes Abkommen“ über sein Nuklearprogramm und die Freigabe der Straße von Hormus unterzeichne. Gleichzeitig verwies er darauf, dass drei Flugzeugträgerverbände in der Region stationiert sind und 38 Brücken sowie Kraftwerke im Visier des US-Militärs stehen. Flankierend zur monatelangen Seeblockade hat das US-Zentralkommando (CENTCOM) die „Task Force Iron Gate“ gestartet, um Irans Landrouten und den Zugang zum Kaspischen Meer abzuschneiden.

Trotz Vermittlungsgesprächen unter Beteiligung Katars kam es am Wochenende zu neuen Angriffen auf kritische Energieinfrastruktur. Huthi-Drohnen trafen das Aramco-Hochhaus im Finanzdistrikt von Riad, während ein mutmaßlicher Drohnenangriff den Betrieb am Khor-Mor-Gasfeld im Irak lahmlegte. Nach der Wahlniederlage wächst der Druck auf Trump spürbar, den Konflikt beizulegen, da die hohen Treibstoffpreise als einer der Hauptgründe für den Misserfolg der Republikaner gelten.

Handelspolitik: Entspannung zwischen Washington und Peking

Im Handelsstreit zwischen den USA und China zeichnet sich eine temporäre Entspannung ab. Peking hat die Aussetzung der 24-prozentigen Vergeltungszölle auf US-Waren im Vorfeld des APEC-Gipfels um zwei Monate verlängert (der Zollsatz verharrt bei 10 %) und spezielle Hafengebühren ausgesetzt. Unterdessen kündigen die Demokraten in Washington an, nach der Übernahme des Kongresses Trumps Zollpolitik rechtlich anzufechten – beginnend bei den Zöllen gegen Kanada.

Europa: Hybride Bedrohungen, Cyberattacken und Sozialproteste

Europa sieht sich mit hybriden Attacken und gesellschaftlichen Spannungen konfrontiert. In der vergangenen Woche manipulierten Hacker die Kühlsysteme von Supermärkten in Belgien, den Niederlanden, Schweden und Luxemburg auf bis zu 50 °C. Betroffen waren unter anderem Ahold Delhaize, Carrefour und Colruyt. Parallel dazu störte eine Serie falscher Bombendrohungen Dutzende Flüge, während Demonstranten in Amsterdam versuchten, in ein Rechenzentrum von Microsoft einzudringen.

In Frankreich gingen am vierten Wochenende in Folge 146.000 Menschen gegen die hohen Lebenshaltungskosten auf die Straße; die Polizei nahm mehr als 360 Personen fest. Nachdem die Nationalversammlung den Einnahmenteil des Haushaltsplans 2027 ablehnte, berät der Senat ab dem 20. November darüber. Premierminister Sébastien Lecornu trifft sich heute mit Gewerkschaften und Arbeitgebern. In Spanien stehen am 29. November Neuwahlen an, bei denen die rechtsgerichtete Vox-Partei laut Umfragen zulegen dürfte.

Makrodaten: Konjunktursignale aus China und Japan

Die wichtigsten Wirtschaftsdaten der Nacht lieferte China:

• Erzeugerpreise (PPI): Stiegen im Oktober im Jahresvergleich um 5,7 % (Konsens: 5,3 %) – getrieben durch Verteuerungen bei Rohstoffen und Bergbau der stärkste Anstieg seit Juni 2022.

• Verbraucherpreise (CPI): Fielen auf 0,7 % gegenüber dem Vorjahr (erwartet: 0,8 %). Die Kerninflation sank auf 0,8 %, während die Lebensmittelpreise um 2,9 % nachgaben.

Die Schere aus steigenden Produktionskosten und schleppender Inlandsnachfrage drückt auf die Unternehmensmargen, während der chinesische Immobiliensektor weiterhin keine Bodenbildung signalisiert.

Japan bestätigte derweil eine historische Devisenintervention im Umfang von rund 50 Milliarden US-Dollar zur Stützung des Yen. Der Frühindikatorindex fiel leicht auf 116,4 Punkte (Konsens: 116,7) und deutet auf ein moderates Abkühlen der Wirtschaftsaktivität hin.

Wall Street & Zinsausblick: Warten auf US-Inflationsdaten

An den US-Zinsmärkten preisen Händler nach dem robusten US-Arbeitsmarktbericht vom Freitag weiterhin eine Wahrscheinlichkeit von rund 80 % für eine Zinserhöhung der Fed im Dezember ein. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen notiert bei rund 4,87 %. Im Wochenverlauf stehen die US-Verbraucherpreise (Dienstag) und die Erzeugerpreise (Freitag) im Fokus. Heute äußern sich die Fed-Mitglieder Michelle Bowman, Austan Goolsbee und Thomas Barkin.

Die Wall Street blickt auf ihre schwächste Woche seit April 2025 zurück. Nach den Wahlen verlor der Nasdaq 100 rund 2,3 Billionen US-Dollar an Marktkapitalisierung – befeuert durch Sorgen, dass eine demokratische Administration strengere Auflagen für Rechenzentren, Energieverbrauch und Investitionskosten durchsetzen könnte. Am Freitag zeigte sich eine technische Gegenbewegung:

• Nasdaq Composite: +1,09 % (24.579 Punkte)

• S&P 500: +0,31 % (7.377 Punkte)

• Dow Jones: −0,46 % (51.286 Punkte)

Auffällige Einzelwerte im S&P 500 am Freitag:

• Verlierer: Reddit (−29,6 %), Intel (−28,8 %), Illumina (−18,6 %), Twilio (−14,9 %), SanDisk (−13,5 %), Coherent (−11,9 %).

• Gewinner: FedEx Freight (+14,8 %), Regeneron (+14,0 %), Global Payments (+12,9 %), GoDaddy (+10,7 %).

Liz Ann Sonders (Charles Schwab) betont, der Nasdaq sei zwar technisch überverkauft, Privatanleger nutzten Kursrücksetzer jedoch kaum für Zukäufe. Der VIX-Volatilitätsindex gab am Morgen um rund 4,7 % auf 22,6 Punkte nach.

Asien-Märkte und Futures: Halbleiter-Rebound führt Erholung an

Nach anfänglichen Verlusten infolge der Nvidia-Schlagzeilen fingen sich die US-Futures: Der US100 notiert kaum verändert (+0,05 % auf 27.116 Punkte), der US500 gewinnt 0,41 % (7.433,5 Punkte), und die Futures auf Dow Jones sowie Russell 2000 legen um 0,6 bis 0,7 % zu.

In Asien stoppte der Ausverkauf bei Chipwerten:

• Taiwan: Der Taiex sprang um 4,9 % nach oben (Tageshoch +6,7 %) und beendete seine siebentägige Verlustserie, nachdem Regulierungsbehörden Leerverkäufe einschränkten und einen Stabilisierungsfonds über rund 15,2 Milliarden US-Dollar bereithielten (TSMC +4,7 %, MediaTek >4 %, Foxconn +6,5 %).

• Südkorea: SK Hynix (+4,6 %) und Samsung (+2,4 %) erholten sich deutlich, während Seoul betonte, Lieferungen von Nvidia-GPUs seien nicht gefährdet.

• Japan: Der Nikkei 225 kletterte um 2,5 %, gestützt von Finanzwerten, Zyklikern und Halbleitern.

Devisen, Rohstoffe und Krypto

• Devisen: Der US-Dollar tendiert etwas leichter (USDIDX −0,18 % auf 101,97). EUR/USD legt um 0,15 % auf 1,1162 zu, GBP/USD notiert bei 1,3384. USD/JPY liegt bei 158,22; das Risiko weiterer Stützungskäufe durch Tokio bleibt erhöht.

• Ölmarkt: Trotz der Angriffe auf Aramco und Khor Mor gaben die Notierungen nach: Brent verliert 1,08 % auf 96,68 US-Dollar, WTI sinkt um 0,62 % auf 89,76 US-Dollar je Barrel. Die Straße von Hormus bleibt jedoch gesperrt.

• Edelmetalle: Gold klettert um 1,22 % auf rund 4.119 US-Dollar je Unze, Silber legt um 1,62 % auf 52,71 US-Dollar zu – angetrieben von geopolitischer Nachfrage und dem schwächeren Dollar.

• Kryptomärkte: Bitcoin fiel am Wochenende zeitweise unter 74.000 US-Dollar und notiert bei 74.180 US-Dollar (−0,14 %). Marktbeobachter sehen in der 200-Tage-Linie bei rund 73.000 US-Dollar die entscheidende Unterstützung.

Unternehmensausblick: Tech-Fokus und Quartalszahlen

Nvidia notierte im nachbörslichen Handel bei 180,30 US-Dollar (rund 3,4 % unter dem Schlusskurs vom Freitag). Für den Chiphersteller stehen entscheidende Termine an: Quartalszahlen am 17. November sowie die Kongressanhörung Huangs am 18. November. Im Wochenverlauf dürften zudem die Bilanzen von CoreWeave, Cisco und Applied Materials Aufschluss über die Investitionsdynamik in KI-Infrastruktur geben. Heute berichten unter anderem Occidental Petroleum, KKR, Take-Two Interactive und Constellation Energy.

Was heute für deutsche Anleger insbesondere relevant ist

Für Anleger am deutschen Markt stehen zum Wochenauftakt vier Kernfaktoren im Fokus:

1. Konjunkturdaten & Sentiment:

   • Deutsche Handelsbilanz (08:00 Uhr): Gibt Einblick in die Verfassung des exportorientierten deutschen Mittelstands und der Industrie.

   • Sentix-Konjunkturindex Eurozone (10:30 Uhr): Liefert ein Stimmungsbild institutioneller Investoren für den europäischen Wirtschaftsraum.

2. DAX-Eröffnung und Technologiewerte:

   • Die europäischen Indizes deuten auf einen freundlichen Start hin (DE40-Futures vorbörslich bei ca. 25.835 Zählern, +0,31 %).

   • Im DAX und TecDAX stehen Halbleiter-Zulieferer und Tech-Titel wie Infineon, Süss MicroTec oder Aixtron im Fokus der Börsen News: Hier prallen die Erholung der asiatischen Chipwerte und die Unsicherheiten rund um Nvidia aufeinander.

3. Einzelhandel und Cyber-Risiken:

   • Nach den Hackerangriffen auf Kühlanlagen großer europäischer Handelsketten (Ahold Delhaize, Carrefour) rückt die IT-Sicherheit kritischer Infrastrukturen und Lieferketten in den Vordergrund – ein Thema, das auch deutsche Konsum- und Logistiktitel betrifft.

4. Europäische Finanzpolitik:

   • Die Sitzungen von Eurogruppe und ECOFIN sowie die Haushaltskrise im Nachbarland Frankreich setzen politische Rahmenbedingungen, die sich über den Tag hinweg auf europäische Staatsanleiherenditen und den Eurokurs (EUR/USD) auswirken können.

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