Die Finanzmärkte hören nicht auf die Verlautbarungen der Mitglieder der Federal Reserve, die irgendwie versuchen, die extrem dovische Wahrnehmung von Powells Worten auf der jüngsten Fed-Konferenz zu verwischen. Die Kontrakte auf 10-jährige US-Anleihen (TNOTE) legten heute zum wiederholten Mal in Folge zu und stiegen bereits vor der Eröffnung des US-Marktes um fast 0,3 %. Die Wall Street ist mit den Prognosen der Fed, die auf Zinssenkungen von mehr als 150 Basispunkten im Jahr 2024 setzt, eindeutig uneins. Die Märkte erwarten die ersten Zinssenkungen bereits im ersten Quartal 2024, während Raphael Bostic gestern andeutete, dass zwei Senkungen in der zweiten Jahreshälfte realistisch seien. Dies deutet erneut auf eine gewisse Spaltung hin, die die Banker unter Druck setzt. Es ist jedoch unklar, ob dies von Dauer sein wird, da der Markt eindeutig auf Kürzungen und eine sinkende Inflation setzt. Darüber hinaus könnte jede Verschlechterung der Makrodaten die Renditen noch stärker unter Druck setzen und einen zusätzlichen Katalysator für Anleihen (und damit TNOTE) darstellen.
Darüber hinaus scheinen die kürzlich veröffentlichten Daten die allgemeine Einschätzung an der Wall Street zu bestätigen, und wenn die Dynamik anhält, könnten wir die ersten Zinssenkungen früher als in der zweiten Jahreshälfte erleben. Anleihen haben die stärkste Wachstumsperiode seit 2009 hinter sich, und das Ergebnis einer institutionellen Umfrage (FMS) unter Fondsmanagern nach Angaben der BofA zeigt, dass 91 % der Anleger keine Chance auf weitere Zinserhöhungen der Fed sehen. All dies führt dazu, dass die Renditen sinken und der risikofreie Zinssatz durch das Prisma einer bevorstehenden, weiteren dovishen Änderung der Geldpolitik fällt. Die Nutznießer dieser Situation sind natürlich Risikoanlagen wie Kryptowährungen und Aktien sowie die Anleihekurse, die wieder zulegen konnten. Obwohl der Präsident der Chicagoer Fed, Austan Goolsbee, gestern betonte, dass die Fed nicht auf das Wunschdenken der Finanzmärkte schauen kann, scheint eine Änderung der US-Makropolitik fast eine ausgemachte Sache zu sein, und die Frage ist nicht mehr "ob", sondern "wann".
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Konto eröffnen DEMO TESTEN xStation App herunterladen xStation App herunterladenTNOTE im Tageschart
Betrachtet man den Handel mit Futures auf 10-jährige US-Staatsanleihen (TNOTE), so stellt man fest, dass der V-förmige Rebound eine ganz neue Handschrift trägt und die Hoffnung auf einen Bruch des Abwärtstrends weckt. Der gebrochene Hauptwiderstand in Form des SMA200 ist zur Unterstützung geworden, und in einem Korrekturszenario scheint es, dass er ein Bullenlager (um 111 Punkte) bieten kann. Betrachtet man die Dynamik der beiden vorherigen Abwärtsimpulse, so besteht potenziell noch Raum für Wachstum, sogar in der Nähe von 117 Punkten, wo wir auch die lokalen Maxima von Q2 2023 sehen. Eine solche Größenordnung wäre auch identisch mit der vom März 2020, als die Anleihen inmitten der Konjunkturprogramme der Fed und der Aussicht auf eine schwere globale Rezession dynamisch zulegten. Auf der RSI-Seite sehen wir das erste "überkaufte" Signal, das ein Vorbote für eine Abkühlung in Form einer Korrektur oder eines Seitwärtstrends sein könnte.
Quelle: xStation5 von XTB
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