Die Aktien des Rüstungskonzerns Kongsberg Gruppen stürzen nach Bekanntgabe der Ergebnisse für das zweite Quartal um 12 % ab 📉

Die Aktien des führenden norwegischen Rüstungskonzerns Kongsberg Gruppen ASA (KOG.NO) sind heute nach der Veröffentlichung der Ergebnisse für das zweite Quartal um 12 % gefallen. Die Anleger reagierten nervös auf steigende Kosten, einen Rückgang der Barreserven und ein gemischtes Bild bei den Auftragseingängen in verschiedenen Geschäftsbereichen. Trotz des starken Rückgangs des Aktienkurses von Kongsberg hat sich der Ausverkauf nicht auf den gesamten Rüstungssektor ausgeweitet. Wachstumsführer wie das britische Unternehmen Rolls-Royce (RR.UK) und die deutsche Rheinmetall (RHM.DE) konnten weiterhin Gewinne verzeichnen. Die Marktreaktion scheint in erster Linie auf Gewinnmitnahmen nach einer starken Rallye in den letzten Monaten zurückzuführen zu sein.

Kongsberg Gruppen – Finanzielle Highlights des 2. Quartals 2025

• Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 20 % auf 13,90 Mrd. NOK, nach 11,59 Mrd. NOK im 2. Quartal 2024.
• Das EBIT belief sich auf 1,92 Mrd. NOK, einschließlich eines einmaligen Gewinns von 158 Mio. NOK aus dem Verkauf des Lenkgetriebegeschäfts.
• Ohne diesen Gewinn stieg die EBIT-Marge auf 12,8 % gegenüber 12,5 % im Vorjahr.
• Der Nettogewinn stieg auf 1,62 Mrd. NOK gegenüber 1,18 Mrd. NOK, wobei sich der Gewinn pro Aktie auf 1,85 NOK (gegenüber 1,36 NOK) verbesserte.
• Die Auftragseingänge erreichten 18,18 Milliarden NOK, verglichen mit 17,28 Milliarden NOK im zweiten Quartal 2024.
• Der Auftragsbestand erreichte einen Rekordwert von 138,8 Milliarden NOK, gegenüber 95,56 Milliarden NOK im Vorjahr.

Kongsberg hob die starke Nachfrage in allen Geschäftsbereichen hervor, wobei das zweite Quartal sowohl robuste Fundamentaldaten als auch eine anhaltende Wachstumsdynamik bestätigte. Das Unternehmen betonte, dass alle Geschäftsbereiche ein Umsatzwachstum gegenüber dem Vorjahr verzeichneten, unterstützt durch:

• Höhere Auslieferungen von Raketen- und Luftabwehrsystemen im Verteidigungssegment,
• starke Aktivitäten auf dem Schiffbaumarkt innerhalb von Kongsberg Maritime,
• steigende Nachfrage nach Unterwassertechnologien sowohl im zivilen als auch im Verteidigungsbereich.

Ausblick für den Verteidigungsbereich

Kongsberg meldete eine solide Nachfrage nach seinen Verteidigungssystemen, wobei mehrere Länder Pläne zur Beschaffung von Kongsberg-Lösungen bekundeten. Im Einzelnen:

• Deutschland bestätigte den Kauf des Joint Strike Missile für seine F-35-Kampfflugzeuge, wobei der endgültige Vertrag Ende Juni unterzeichnet wurde.
• Das Unternehmen schloss außerdem ein strategisches Joint Venture mit Thales ab, in dem die taktischen Kommunikationseinheiten beider Unternehmen zusammengeführt werden. Dieser Schritt stärkt die Position des fusionierten Unternehmens in einem Verteidigungssektor, in dem die Investitionen in ganz Europa steigen.

Liquidität und strategische Entwicklungen

• Die liquiden Mittel sanken von 16,46 Mrd. NOK im Vorquartal auf 14,39 Mrd. NOK.
• Der Netto-Cashflow war mit 2,08 Mrd. NOK negativ, einschließlich 1,78 Mrd. NOK Dividendenzahlungen.
• Die Netto-Zinsverbindlichkeiten sanken auf -9,07 Mrd. NOK, verglichen mit -11,30 Mrd. NOK im ersten Quartal.
• Im zweiten Quartal 2025 unterzeichnete das Unternehmen eine Vereinbarung zur Übernahme des US-amerikanischen Unternehmens Sonatech, einem Spezialisten für Unterwasserakustik (vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung).
• Von den 109 Milliarden NOK im Verteidigungsauftragsbestand sind 22 Milliarden NOK für die Lieferung im zweiten Halbjahr 2025 vorgesehen.

Segmentaufteilung

Kongsberg Defence & Aerospace

• Umsatz: 6,12 Mrd. NOK (+38 % im Jahresvergleich)
• Wichtigster Auftrag: 6,5 Mrd. NOK für Joint Strike Missiles mit Deutschland (fünftes Land, das einen Auftrag erteilt hat)
• Auftragseingänge: 9,84 Mrd. NOK
• Auftragsbestand: 109,24 Mrd. NOK

Kongsberg Maritime

• Umsatz: 6,39 Mrd. NOK (+7 % im Jahresvergleich)
• Offshore-Schiffslösungen machten 35 % der Neubauaufträge aus
• Auftragseingänge: 7,52 Mrd. NOK
• Auftragsbestand: 26,2 Mrd. NOK
• EBIT: 716 Mio. NOK, Marge: 11,2 %

Kongsberg Discovery

• Umsatz: 1,23 Mrd. NOK (+21 % im Jahresvergleich), getrieben durch Lieferungen von Unterwasserfahrzeugen und Kartierungssystemen
• EBIT: 230 Mio. NOK (gegenüber 143 Mio. NOK im Jahresvergleich)
• Auftragseingänge: 966 Mio. NOK
• Auftragsbestand: 2,92 Mrd. NOK

Grafik: Kongsberg Gruppen (D1-Intervall)

Quelle: xStation5 von XTB

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