Künstliche Intelligenz hat die menschliche Vorstellungskraft schon lange beeinflusst. Obwohl wir noch weit davon entfernt sind, eine so genannte “Artificial General Intelligence” (AGI) zu schaffen, beschleunigt sich ihre Entwicklung stark, angetrieben durch sinkende Kosten (maschinelles Lernen) und zunehmende Fähigkeiten, wie wir es bei der Schaffung des kürzlich populären ChatGPT gesehen haben, das laut Reuters die am schnellsten wachsende Anwendung in der Geschichte ist. Handelt es sich hierbei um einen neuen, langfristigen Anlagetrend auf den Märkten? Oder handelt es sich nur um einen vorübergehenden Impuls, wie es bei mehreren Themen im Zusammenhang mit Blockchain, grüner Energie oder dem Metaverse der Fall war?
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Konto eröffnen DEMO TESTEN xStation App herunterladen xStation App herunterladenChatGPT brauchte nur 2 Monate, um 100 Millionen monatliche Nutzer anzuziehen und übertraf damit TikTok. Das ist ein neuer Rekord. Quelle: XTB Research
Der Wettlauf um Wachstum
Das Jahr 2023 brachte eine neue Welle des Interesses an KI mit sich, die unter anderem durch die sinkende Inflation angeheizt wurde. Die Stimmung der Anleger verbesserte sich, und mit der Erleichterung stieg auch die Risikobereitschaft und die Nachfrage nach Technologieunternehmen, die 2022 stark überverkauft waren. Auslöser für die Euphorie war ein KI-Chatbot, ChatGPT, der von OpenAI in Zusammenarbeit mit Microsoft (MSFT.US) entwickelt wurde, das ab 2019 massiv in das Unternehmen investiert. Mit einer Finanzierung in Höhe von 10 Milliarden US-Dollar will der Gigant seinen eigenen Bing-Browser mit künstlicher Intelligenz durchdringen und damit seinen Marktanteil insbesondere gegenüber Alphabet (GOOGL.US) erhöhen. Die Anleger sind davon überzeugt, dass es mit der KI "ernst" wird, da Microsoft, umgeben von einer Welle von Entlassungen und Kostensenkungen, ein Vermögen für ihre Entwicklung ausgeben will. Google und das chinesische Unternehmen Baidu (BIDU.US) haben sich schnell in die Reihen der Investoren eingereiht. Der CEO des Chipherstellers Nvidia verglich den Start von ChatGPT mit dem Debüt des iPhones. Im Zuge der weiteren Entwicklung des Chatbots könnte er mit der Programmierung in gängigen Sprachen wie Python beginnen und den Zugang zu KI-Tools in einer Weise verbreiten, die sich auf die Produktivität und den Arbeitsmarkt auswirkt.
Die Zahl der KI-Erwähnungen im jüngsten Quartalsbericht von Meta Platforms stieg im Jahresvergleich um 188%, bei Google um 78%. Der Rekordzuwachs gehört Microsoft, er betrug 633% im Jahresvergleich. Quelle: XTB Research, Ark Invest
Google oder Microsoft?
Das Interesse von Microsoft, Alphabet und Meta Platforms (META.US) an KI liegt auf der Hand und hat mit der Verbesserung von Browsern, der Monetarisierung von Nutzerdaten, der schnelleren und effizienteren Entwicklung von Software und der Entwicklung des Metaverse zu tun, das letztlich als "Drehscheibe" für künstliche Intelligenz zusätzlich zu VR/AR-Technologien dienen soll. Die Anleger haben begonnen, eine Rivalität zwischen den Silicon-Valley-Giganten zu erkennen. Der Aktienkurs von Google ist nach der gescheiterten Markteinführung von Bard AI, einem Konkurrenten von ChatGPT, stärker eingebrochen als nach der Vorlage schwacher Quartalszahlen, da die Anleger eine Bedrohung für die Browser-Dominanz von Google zu erkennen begannen. Obwohl Microsoft die Messlatte hoch angesetzt hat, dürfte es dem Bing-Browser aufgrund des Netzwerkeffekts äußerst schwer fallen, Google zu entthronen, das mehr als 80% des Suchmaschinenmarktanteils hält. Nach dem Grundsatz "Wer sich nicht vorwärts bewegt, bewegt sich rückwärts" werden sich jedoch wahrscheinlich immer mehr Unternehmen der Herausforderung stellen und die geschäftlichen Möglichkeiten der KI erkunden. Generative künstliche Intelligenz beantwortet fachmännisch Fragen mit Hilfe riesiger Datenbanken und kann auch Bilder und Videos erstellen. Es lohnt sich, daran zu denken, dass es bei KI nicht nur um Inhalte geht, sondern auch darum, die Kosten von Unternehmen zu optimieren, Daten und Modelle zu analysieren oder Mitarbeiter effizienter zu machen.
Potenzielle Gewinner
Angesichts der wachsenden Nachfrage nach verfügbarer Rechenleistung bietet KI die Chance, die Nachfrage nach Chips der leistungsstärksten Halbleiterhersteller wie Nvidia (NVDA.US), AMD (AMD.US) und Taiwan Semiconductor (TSM.US) zu steigern. Chinesische Unternehmen, die dank ihres weitreichenden Zugangs zu den sensiblen Daten der Hunderte von Milliarden chinesischen Internetnutzern potenziell leichter mit KI Geld verdienen können, könnten sich ebenfalls als schwarze Schafe erweisen. Baidu ist hier der Spitzenreiter, aber auch Alibaba (BABA.US) oder JD.com (JD.US) könnten profitieren.
Die größten Unternehmen scheuen möglicherweise extrem risikoreiche Strategien und bevorzugen die Diversifizierung und die Begrenzung des Engagements in ihrem gewählten Technologiesektor, sodass potenzielle Nutznießer des KI-Trends Unternehmen sind, die sich heute ausschließlich auf die Entwicklung künstlicher Intelligenz konzentrieren, wie z. B. C3.ai (AI.US). Die Produkte dieses Unternehmens wurden von den Analysten D. A. Davidson als "rar" und vergleichbar mit dem debütierenden Windows beschrieben. Das Unternehmen verfügt über eine eigene Software für generative Intelligenz und hat Verträge mit der US Air Force und Unternehmen wie Shell, Baker Hughes und Koch Industries.
Ebenfalls von Interesse, vor allem im Metaverse, könnten die Aktien von SoundHound (SOUN.US) sein, einem Unternehmen, das sich mit Sprachverarbeitung auf der Grundlage von KI-Tools beschäftigt. Das Problem scheint jedoch die Rentabilität und finanzielle Gesundheit von Unternehmen zu sein, die ausschließlich in der neuen Technologiebranche, einschließlich KI, tätig sind. In einem Umfeld aggressiver Zentralbankpolitik, die auf lange Sicht steigende Kreditkosten bei begrenzter Verfügbarkeit von Fremdkapital bedeutet, könnten spekulative Kursschwankungen dominieren. Auf der anderen Seite sehen wir aber auch, dass die KI trotz aller Schwierigkeiten die Anleger nicht entmutigt hat. Vieles deutet darauf hin, dass der KI-Trend anhalten wird, auch wenn es sicherlich Höhen und Tiefen geben wird und es noch zu früh ist, die Gewinner zu bestimmen.
VC-Fonds haben trotz des schwierigen makroökonomischen Umfelds nicht vor der Finanzierung generativer KI-Initiativen zurückgeschreckt. Im Jahr 2022 ging die Zahl der Deals nur um etwa 10% zurück, aber der Gesamtwert in Dollar stieg von 1,7 Milliarden Dollar auf über 2 Milliarden Dollar. Im Vergleich dazu ging die VC-Finanzierung für Kryptowährungsunternehmen im Jahr 2022 um etwa 91% zurück. Quelle: XTB Research, PitchBook, FT
Alphabet (GOOGL.US) im H4-Chart. Durch den "Bard AI"-Ausrutscher erlebten die Aktien ihren größten zweitägigen Verlust seit 2008. Die Bullen stoppten den Rückgang am 71,6% Fibonacci-Retracement der im Januar begonnenen Aufwärtswelle, und der Kurs kehrte über den SMA200 (rote Linie) zurück. Die gleitenden Durchschnitte SMA100 und SMA200 nähern sich einem Schnittpunkt in Form eines bullischen “Golden Cross”, was eine mögliche Rückkehr zu einem Aufwärtstrend signalisiert. Quelle: xStation5 von XTB
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