Werden die Kraftstoffpreise weiter steigen ❓
Der Ölpreis hatte einen fulminanten Start ins neue Jahr. Nicht nur gelang es den Preisen, die Hochs von 2021 zu durchbrechen, sondern der Brent-Preis erreichte sogar den höchsten Stand seit 2014. Beide wichtigen Ölsorten - Brent und WTI - notieren seit Jahresbeginn über 12% höher. Darüber hinaus sind Energierohstoffe nach den ersten beiden Wochen des Jahres 2022 unbestritten die am besten abschneidende Rohstoffklasse. Angesichts der Tatsache, dass die Erwartungen Ende 2021 auf ein völlig anderes Szenario hindeuteten, könnte man sich fragen, was der Grund für die jüngsten Preisanstiege ist.
Düstere Aussichten für 2022
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Konto eröffnen DEMO TESTEN xStation App herunterladen xStation App herunterladenDie Aussichten für den Ölmarkt im Jahr 2022 sind nicht allzu rosig. Fast alle großen Institutionen gehen davon aus, dass 2022 ein erhebliches Überangebot herrschen wird. Es wurde erwartet, dass das Überangebot zu einem Wiederaufbau der Lagerbestände führen wird, die seit etwa einem Dutzend Monaten rückläufig sind und den niedrigsten Stand seit fünf Jahren erreicht haben. Die Auswirkungen von Omicron wurden als Grundlage für diese Erwartungen angesehen. In der Zwischenzeit begann der Markt zu spekulieren, dass die OPEC+ ihre Politik der Produktionssteigerung aufgeben könnte. Die Realität sah jedoch anders aus. Die OPEC+ kündigte an, dass sie ihre Fördermenge weiter erhöhen werde, und es stellte sich heraus, dass Omicron keine so großen Auswirkungen auf die Mobilität und die Ölnachfrage hatte wie erwartet.
Warum sind die Ölpreise so hoch wie seit 7 Jahren nicht mehr?
Für den jüngsten Preisanstieg gibt es viele, meist einmalige Faktoren. Die jüngsten Versorgungsunterbrechungen in Libyen und Kasachstan sind perfekte Beispiele für solche Faktoren. Zwar ist die Lage in beiden Ländern noch nicht vollständig geklärt, aber sie hat sich ausreichend verbessert, um einen kurzfristigen Rückgang der Ölpreise auszulösen. Der Markt hat sich jedoch schnell wieder auf die langfristigen Aussichten konzentriert. Die Belastung durch Omicron fiel geringer aus als erwartet, und die OPEC+ könnte Schwierigkeiten haben, ihre Produktion angesichts der geringen Kapazitätsreserven weiter zu steigern. Abgesehen davon nehmen die Spannungen im Nahen Osten wieder zu, da die jemenitischen Huthis Drohnenangriffe auf Flughäfen in den Vereinigten Arabischen Emiraten gestartet haben.
Der Brent-Preis (OIL) erreichte den höchsten Stand seit 2014. Quelle: xStation 5
Wie geht es weiter?
Die wichtigsten Themen auf den Ölmärkten in diesem Jahr werden das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage sein. Änderungen in der Fed-Politik werden sich aufgrund ihrer Auswirkungen auf den USD auch auf den Ölpreis auswirken. Zu den wichtigsten Faktoren, die es in diesem Jahr beim Öl zu beachten gilt, gehören:
- Rückkehr der Nachfrage auf das Vorkrisenniveau, auch ohne vollständige Erholung des Flugverkehrs
- Was die Nachfrage betrifft, so wird der Markt genau beobachten, ob die Verbraucher teures Erdgas durch Erdölderivate ersetzen
- Die Politik der OPEC+ wird einen entscheidenden Einfluss auf die langfristigen Aussichten haben
- Die OPEC+ sieht von einer Änderung ihrer Politik ab, um ihre Führungsposition auf den Ölmärkten nicht zu verlieren
- Trotz der Führungsposition und der größten Auswirkungen auf die Preise könnte die OPEC+ aufgrund unzureichender Investitionen in den letzten Monaten nicht in der Lage sein, die Produktion wieder auf das Vorkrisenniveau zu bringen
- Die Atomgespräche mit dem Iran werden fortgesetzt, aber ein Ende ist nicht in Sicht. Die Mehrheit der Institutionen geht nicht davon aus, dass in diesem Jahr zusätzliche Lieferungen aus dem Iran auf die Märkte kommen werden
- Die Vereinigten Staaten planen, die Produktion weiter zu steigern, allerdings langsamer als vor der Pandemie. Der Druck von Umweltgruppen in den Vereinigten Staaten nimmt zu, und es könnte ein Verbot neuer Schieferölprojekte erlassen werden. Ein Verbot neuer Bohrprojekte in Alaska wurde bereits verhängt
In Anbetracht der oben genannten Faktoren kann es sein, dass die früheren Erwartungen einer geringeren Nachfrage und eines viel höheren Angebots nicht eintreten. Das zuvor erwartete Überangebot könnte sich als ein großes Defizit herausstellen. Goldman Sachs rechnet mit einem solchen Szenario und erhöht die Preisprognosen für Brent und WTI im dritten und vierten Quartal 2022 um $20 pro Barrel auf die psychologische Barriere von $100 pro Barrel.
Die freien Produktionskapazitäten der OPEC-Länder (weiße Linie) befinden sich im freien Fall und sinken viel schneller als die Produktion des Kartells steigt (gelbe Linie, umgekehrte Achse). Die Situation deutet darauf hin, dass der Mangel an angemessenen Investitionen in den letzten Monaten es unmöglich machen könnte, die Produktion wieder auf das Niveau von vor der Pandemie zu bringen. Quelle: Bloomberg
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