Prognosen für den Aktienmarkt des BlackRock-Fonds für 2023

Der weltweit größte Investmentfonds BlackRock (BLK.US) mit einem verwalteten Vermögen von fast 8 Billionen US-Dollar hat seine Prognosen für den Aktienmarkt und die Gesundheit der Wirtschaft im Jahr 2023 geteilt:

• Nach Angaben des Fonds sind die Aktienbewertungen immer noch hoch und spiegeln die Rezession, die auf die Wirtschaft wartet, nicht vollständig wider. Laut BlackRock spiegeln die aktuellen Gewinnerwartungen selbst eine moderate Rezession noch nicht vollständig wider.

• Laut BlackRock steht die Welt vor einer Rezession, weil die restriktive Politik der Zentralbanken den Volkswirtschaften mehr Probleme bereiten wird als in der Vergangenheit.

• Neben anderen Risiken nannte der Fonds die Immobilienkrise, begrenzte Unternehmensinvestitionen, einen fortschreitenden Rückgang der Ersparnisse der Amerikaner und eine negative Stimmung in den Unternehmensvorständen.

• Laut Analysten geht die Ära von vier Jahrzehnten stabilen Wachstums und begrenzter Inflation zu Ende, und die Welt ist in eine Phase erhöhter Volatilität eingetreten, deren Ende noch nicht einmal am Horizont sichtbar ist.

Stators, angeführt vom stellvertretenden Vorsitzenden von BlackRock und ehemaligen SNB-Chef Philipp Hildebrand glauben, dass die Zentralbanken nicht mehr in dem Maße eine finanzmarktfreundliche Politik betreiben können wie in vergangenen Rezessionen:

„Eine Rezession droht, während die Zentralbanken versuchen, die Inflation zu zähmen. Dies ist das Gegenteil der Rezessionen der Vergangenheit (…) Die Zentralbanker werden nicht zur Rettung greifen, obwohl die Anleger dies erwarten. Die Aktienbewertungen spiegeln den potenziellen Schaden noch nicht wider."

Die Aussicht auf einen Mangel an entscheidender Unterstützung durch die Zentralbanken bedeutet laut BlackRock, dass Anleger ihre Strategie ändern sollten, indem sie ihre Portfolios häufiger ändern und die Sektoren und Geschäftsmodelle der Unternehmen sorgfältig analysieren, um in einer schwächeren Phase des Aktienmarktes zurechtzukommen. Der Fonds berichtete, dass die alte Methode “Buy the Dip“ in der kommenden Zeit möglicherweise nicht von großem Nutzen sein werde.

Andere große Wall-Street-Banken wie Morgan Stanley und die Bank of America haben ebenfalls davor gewarnt, dass US-Aktien im Jahr 2023 aufgrund einer Verlangsamung aufgrund der Auswirkungen hoher Zinssätze unter Druck geraten könnten. Der CEO von Goldman Sachs, David Solomon, gab eine Chance von nur 35% an, dass die USA eine Rezession vermeiden würden.

Kontroverse über die Politik von BlackRock

Der Fonds von BlackRock ist als einer der weltweit größten Initiatoren im Bereich Umwelt und Corporate Governance kürzlich wegen seiner bedeutenden Investitionen in Unternehmen, die auf dem Markt für fossile Brennstoffe tätig sind, unter Beschuss geraten. Laut dem Hedgefonds Bluebell Capital, der eine Beteiligung an BlackRock besitzt, stand die ESG-Strategie nicht im Einklang mit den tatsächlichen Maßnahmen des Fonds und wurde kritisiert, was die unabhängige Entscheidungsfindung von BlackRock als Fonds untergräbt, der Vermögenswerte im besten Interesse der Kunden verwaltet. Der Fonds hat nicht aufgehört, in fossile Brennstoffe zu investieren, wodurch der CEO und Mitbegründer des großen Erfolgs des Fonds, Laurence Fink, beispielloser Kritik ausgesetzt war. Der Fonds steht den Vorwürfen von Bluebell kritisch gegenüber. In der Vergangenheit hat BlackRock den Erwerb von Anteilen an Unternehmen, die in „nicht-kollegialen“ Geschäftsbereichen tätig sind, als ein Instrument zur Beeinflussung der Transformation ihrer Unternehmen in eine „grüne Richtung“ argumentiert. Im Laufe des Sommers beschuldigten 19 US-Staatsanwälte L.Fink und BlackRock, ihre treuhänderischen Pflichten verletzt und Aktionärsgewinne geopfert zu haben, um eine kohlenstofffreie Agenda voranzutreiben. Letzte Woche kündigte der Bundesstaat Florida an, 2 Milliarden Dollar aus den staatlichen Pensionsfonds von BlackRock abzuziehen.

Die Schwäche des Aktienmarktes ist definitiv nicht nach BlackRocks Geschmack, das während Abschwüngen mit geringeren Kundenzuflüssen, Mittelabflüssen und einem Wertverlust seines Anlageportfolios rechnen muss. Im dritten Quartal verkaufte der Fonds unter anderem Aktien von Apple und Alphabet. Der größte Teil des Portfolios des Fonds besteht trotz Rückgängen im Jahr 2022 immer noch aus Technologieaktien (fast 24%). Die Portfolioreduzierung im 3. Quartal war nicht sehr signifikant, der Fonds trennte sich von 0,82% der Apple-Aktien (AAPL.US) und 2,14% der gehaltenen Alphabet-Aktien (GOOGL.US). BlackRock reduzierte auch seine Position beim Ölgiganten Chevron Corp (CVX.US) um 4,99%. Stattdessen kaufte es 5,75 Millionen Aktien von Tesla (TSLA.US) - eine Steigerung seiner Beteiligung um 3,46%.

Die Sharpe-Ratio für BlackRock zeigt, dass die vom Fonds erzielten Renditen definitiv den durchschnittlichen Hedgefonds-Durchschnitt übertreffen, was immer noch dazu führen kann, dass Kunden dem Fonds Geld zur Verwaltung geben. Quelle: HedgeFollow

BlackRock (BLK.US) im W1-Chart. Der Ausverkauf der Aktien endete am 71,6%-Retracement des Aufwärtstrends, der im März 2020 begann (bei etwa 500 Dollar). Ab diesem Niveau setzte ein dynamischer Rebound ein. Die Bullen konnten jedoch den Widerstand in Form des SMA100 (schwarze Linie) nicht überwinden, und die Aktie steht erneut unter Verkaufsdruck und rutschte unter das 38,2%-Retracement bei 725 Dollar pro Aktie. Quelle: xStation5