Öl
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Ölpreise steigen, nachdem Saudi-Arabien erklärt hat, die OPEC+ sei bereit zu intervenieren, da Fundamentaldaten und Preise nicht mehr übereinstimmen
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Laut Saudi-Arabien spiegeln die aktuellen Preise nicht die sehr geringen freien Produktionskapazitäten wider
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Darüber hinaus sagt Saudi-Arabien, dass das derzeitige Preisniveau keinen Anreiz für neue Investitionen bietet, zumal eine Konjunkturabschwächung erwartet wird
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Die Politik der OPEC+ hat sich im Vergleich zu dem, was Joe Biden erreichen wollte, völlig verändert
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Freisetzungen aus den strategischen Erdölreserven der USA werden voraussichtlich im Oktober abgeschlossen sein
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Die strategischen Lagerbestände in den USA sind die niedrigsten seit Ende der 80er Jahre
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Die Vereinigten Staaten dürften besser als Europa in der Lage sein, Zeiten der Rohstoffknappheit zu überstehen, da sie ihren Bedarf vollständig durch eigene Energieproduktion decken können
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Schätzungen zufolge sind die strategischen Ölvorräte der USA in der vergangenen Woche um rund 8 Millionen Barrel zurückgegangen, was einem Rekordtempo von mehr als 1 Million Barrel pro Tag entspricht!
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Wenn die Freigabe von SPR-Reserven gestoppt wird, könnte der Ölmarkt bis Ende des Jahres noch knapper werden als auf dem Höhepunkt der Krise im Zusammenhang mit dem Ukraine-Krieg
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Konto eröffnen xStation App herunterladen xStation App herunterladenDie strategischen Erdölreserven der USA sinken im Rekordtempo und befinden sich auf dem niedrigsten Stand seit Ende der 80er Jahre. Quelle: Bloomberg
Die OPEC-Produktion ist bei weitem nicht mehr so hoch wie in der Rekordperiode 2017-2018. Die ungenutzten Produktionskapazitäten sind jedoch fast so gering wie damals, was bedeutet, dass die OPEC nicht in der Lage ist, zu den Produktionsmengen von vor der Pandemie zurückzukehren. Der Ölmarkt wird angespannt bleiben, es sei denn, es kommt zu einem Nachfrageausfall. Quelle: Bloomberg
Die Ölpreise haben sich um etwa 8% von ihrem jüngsten Tiefststand erholt. Der Versuch, eine mittelfristige Abwärtstrendlinie zu überwinden, ist erkennbar, aber der Preis muss noch ein höheres Hoch und ein höheres Tief ausbilden. Quelle: xStation 5
Erdgas
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Die europäischen Gaspreise erreichen neue Rekorde. Die Preise übersteigen 270 Euro pro MWh, was etwa 80 USD pro MMBtu entspricht. Dies ist ein 8-mal höherer Preis als in den Vereinigten Staaten
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Die europäischen Gasspeicher sind am Ende des Sommers zu 77% gefüllt und übersteigen bereits jetzt den Spitzenwert der Speicher für den gesamten Zeitraum bis 2021
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Andererseits sind die Gasexporte aus Russland nach Deutschland über die Nord Stream I-Pipeline nach wie vor ungewiss
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Die Gasströme der Nord Stream I werden vom 31. August bis zum 2. September wegen einer Turbinenwartung vollständig unterbrochen
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Es wird jedoch befürchtet, dass Russland die Gasflüsse nach der Wartung nicht wieder aufnehmen wird, um Druck auf Europa auszuüben
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Die US-Erdgasvorräte liegen 12% unter dem 5-Jahres-Durchschnitt, und der jüngste wöchentliche Aufbau war geringer als erwartet
Die europäischen Erdgaspreise sind etwa achtmal höher als die US-Preise. Quelle: Bloomberg
Die europäischen Erdgasspeicher sind jetzt mehr gefüllt als zum Zeitpunkt des Höchststandes im Jahr 2021. Quelle: Bloomberg
Russland liefert über die Nord Stream I-Pipeline extrem geringe Mengen an Erdgas. Das bedeutet, dass der Winter in Europa selbst bei den derzeit relativ hohen Speicherständen kalt und teuer werden könnte. Quelle: Bloomberg
Die US-Erdgasspeicher liegen etwa 12% unter dem 5-Jahres-Durchschnitt. Ein solches Defizit kann bei den derzeitigen Fundamentaldaten nicht vor der Wintersaison ausgeglichen werden. Quelle: Bloomberg
Gold
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Metallpreise bleiben angesichts des starken US-Dollars und des erneuten Anstiegs der Renditen unter Druck
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Der CFTC-Bericht deutet darauf hin, dass die Zahl der offenen Short-Positionen bei Gold in den letzten Wochen stark zurückgegangen ist
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Das Verhältnis zwischen Kupfer- und Goldpreis scheint mit dem aktuellen Niveau der US-Renditen im Einklang zu stehen
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Sollte es zu einem so genannten "Fed-Pivot" kommen, könnten die Renditen sinken und dem Goldpreis Auftrieb geben
Die Zahl der offenen Short-Positionen auf Gold ist in den letzten Wochen deutlich zurückgegangen. Allerdings verkaufen die börsengehandelten Fonds weiterhin Goldbestände. Quelle: Bloomberg
Das Verhältnis zwischen Kupfer- und Goldpreis (gelbe Linie) scheint im Einklang mit den Fundamentaldaten zu stehen. Das Verhältnis liegt dort, wo es nach den aktuellen Renditeniveaus liegen sollte. Im Falle eines „Fed-Richtungswechsels" würden die Renditen sinken und Gold Auftrieb geben - dies könnte das Kupfer-Gold-Preis-Verhältnis in Richtung der 3er-Marke drücken. Quelle: Bloomberg
CO2-Emissionen (EMISS)
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Der CO2-Emissionspreis hat sich erneut aus dem 99-Euro-Bereich zurückgezogen
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Die europäischen Länder versuchen, die geringeren Erdgaslieferungen durch eine gesteigerte Energieerzeugung aus Kohle und Öl auszugleichen
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Dies kann als positiv für die Emissionspreise angesehen werden, da die CO2-Emissionen bei der Energieerzeugung aus Kohle und Öl höher sind als bei Erdgas
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Der EMISS-Kursanstieg im August wurde hauptsächlich durch eine geringe Anzahl von Auktionen sowie die Neupositionierung institutioneller Anleger getrieben
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Theoretisch könnte im September eine gewisse Stabilisierung eintreten, aber saisonale Muster deuten darauf hin, dass die Aufwärtsbewegung im Dezember fortgesetzt werden sollte, wenn die Heizperiode beginnt und das Angebot an Emissionskontrakten erneut begrenzt sein wird
Die EMISS-Preise erlebten einen scharfen Umschwung, und ein Rückgang in den Bereich von 80-85 Euro ist nicht auszuschließen. Quelle: xStation 5
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