Öl
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Öl wird vor der Entscheidung der OPEC+ auf hohem Niveau gehandelt
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Es wird erwartet, dass die OPEC+ im August eine Entscheidung über die Fördermenge treffen wird, da das aktuelle Abkommen Ende Juli ausläuft
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Das Basisszenario ist, dass sich die OPEC+ monatlich trifft und eine Entscheidung über die Fördermenge trifft. Der Markt erwartet einen Anstieg der Produktion um 550 Tsd. Barrel pro Tag im August
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Indien erwartet, dass die Ölnachfrage bis Ende des Jahres auf das Niveau vor der Pandemie zurückkehrt
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Aktuelle OPEC-Prognosen deuten darauf hin, dass das Defizit in Q4 bis zu 2 Mio. Barrel pro Tag betragen könnte. Sollte die OPEC+ die Fördermenge unverändert lassen, könnte das Defizit im August 1,5 Mio. Barrel erreichen
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Konto eröffnen xStation App herunterladen xStation App herunterladenDie Ölpreise liegen am längeren Ende der Futures-Kurve bei 60 Dollar pro Barrel. 70 Dollar pro Barrel ist die aktuelle Notierung für die Kontrakte für April 2022. Die Futures-Kurve ist relativ flach, aber nicht so flach wie noch vor 6 Monaten. Quelle: Bloomberg
Die Ölvorräte bleiben unterdurchschnittlich. Dies ist jedoch hauptsächlich ein Ergebnis der Politik der OPEC+, die derzeit für den Ölmarkt entscheidend ist. Die OPEC+ könnte die Preise in Richtung 100 Dollar pro Barrel treiben, aber ein steiler Rückgang könnte folgen, wenn sich das weltweite Angebot anpasst. Die OPEC+ hat eine Menge freier Produktionskapazitäten. Quelle: xCommodity Context
Im Chart von Brent (OIL) ist ein Pullback aus dem 75-Dollar-Bereich zu beobachten. Die Entscheidung der OPEC+, die Produktion zu erhöhen, ist bereits eingepreist. Für den Fall, dass die OPEC+ beschließt, die Produktion nicht zu erhöhen (eine unwahrscheinliche Option), könnte der Ölpreis auf Sicht von 6 bis 9 Monaten 90 bis 100 Dollar anpeilen. Quelle: xStation 5
Gold
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Goldpreis kämpft um Ausbruch über 1.800 Dollar pro Unze
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Der USD dürfte kurzfristig ein Schlüsselfaktor für Gold sein, da sich die Situation am Anleihemarkt stabilisiert hat. Der bevorstehende NFP-Bericht am Freitag ist ein zu beobachtendes kurzfristiges Ereignis
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Sollten die Gespräche über ein QE-Tapering endgültig beginnen, könnte der Goldpreis negativ beeinflusst werden, wie es 2013 der Fall war. Andererseits wird die Entwicklung von USD und Renditen in einem solchen Szenario entscheidend sein. Im Jahr 2013 hatten die Renditen einen größeren Einfluss auf den Goldpreis als der USD
Die Situation auf dem Anleihemarkt stabilisierte sich und Gold wurde abhängiger von der USD-Entwicklung. Der Goldpreis kämpft damit, wieder über den Bereich von 1.800 Dollar auszubrechen, was darauf hindeutet, dass den Bullen möglicherweise die Luft ausgeht. Saisonale Muster deuten nicht darauf hin, dass eine Preiserholung bevorsteht. Quelle: xStation 5
Gold könnte negativ beeinflusst werden, wenn die Tapering-Gespräche endgültig beginnen. Damals im Jahr 2013 waren jedoch die Renditen die Haupttreiber der Goldperformance während des Taper-Tantrums. Zu beachten ist, dass die Geldpolitik viel expansiver ist als noch vor 8 Jahren. Quelle: xStation 5
Erdgas
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Die Erdgaspreise sind in letzter Zeit stark angestiegen
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Erdgasvorräte liegen unter dem 5-Jahres-Durchschnitt
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Deutlicher Anstieg der Nachfrage auf der ganzen Welt. Lagerbestände in Europa auf Mehrjahrestiefstständen
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Die aktuelle Situation beginnt, der von 2016 zu ähneln. Sollte sich die Geschichte wiederholen, könnte es bald zu einer Korrektur kommen. Danach würden die Preisgewinne jedoch bis November anhalten
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Terminkurve befindet sich in starker Backwardation, genau wie an anderen Rohstoffmärkten
Mais
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Die Rekord-Backwardation auf dem Maismarkt deutet auf eine sehr starke kurzfristige Nachfrage hin, was auch durch saisonale Muster unterstützt wird
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Saisonale Muster ergeben sich aus der Tatsache, dass die Menge an verfügbarem Mais während der Ernte im Herbst zunehmen wird. Die Lagerbestände befinden sich derzeit auf einem extrem niedrigen Niveau. Die Situation könnte zu einer Fortsetzung der steilen Aufwärtsbewegung führen, wenn sie mit potenziell erhöhten Aufträgen in naher Zukunft kombiniert wird
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Auf der anderen Seite kann das Urteil des Obersten Gerichtshofs der USA als Belastung für Mais gesehen werden. Kleine Raffinerien sind nicht mehr verpflichtet, Biokraftstoffe dem Benzin beizumischen, was auf eine potenziell geringere Nachfrage nach Mais für die Biokraftstoffproduktion hindeutet
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Jüngste Regenfälle im US-Maisgürtel mildern die Sorgen um die Größe der Ernte
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Der endgültige Bericht zur vierteljährlichen Aussaat wird am 30. Juni veröffentlicht. Es wird erwartet, dass er große Anbauflächen für Mais und Sojabohnen ausweist und somit die Preise etwas unter Druck setzen könnte
Massive Backwardation auf dem Maismarkt. Wie man sieht, sind die Erwartungen der Anleger bis zum Ende der aktuellen Saison (Mai 2022) recht stabil. Quelle: Bloomberg
CORN wird aufgrund des kürzlichen Kontrakt-Rollover auf relativ niedrigem Niveau gehandelt. Der jüngste Ausverkauf wurde durch die Befürchtung genährt, dass die Nachfrage der Biokraftstoffhersteller geringer ausfallen wird. Das wichtigste Niveau, auf das man jetzt achten sollte, ist die Unterstützung bei 550 Cents pro Scheffel. Quelle: xStation 5
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