Rohstoffe im Fokus - Öl, Erdgas, Silber, Mais (14.01.2025)

Öl

Der Ölpreis ist nach neuen US-Sanktionen gegen Russland stark gestiegen. Dies sind die neuesten Sanktionen:

• Verbot von Öldienstleistungen: Ein Verbot von US-Öldienstleistungen für Unternehmen mit Sitz in der Russischen Föderation, wodurch Russland von US-Dienstleistungen im Zusammenhang mit der Förderung und Produktion von Öl und anderen Erdölprodukten abgeschnitten wird.
• Sanktionen gegen russische Ölriesen: Verhängung von Sanktionen gegen zwei große russische Ölunternehmen: Gazprom Neft und Surgutneftegaz. Beide Unternehmen exportierten in den ersten zehn Monaten des Jahres 2024 täglich etwa 1 Million Barrel.
• Sanktionen gegen den Offshore-Öltransport: 183 Schiffe, hauptsächlich Tanker, die zur sogenannten „Schattenflotte“ gehören, wurden sanktioniert, ebenso wie Tanker, die russischen Betreibern gehören. Einige dieser Schiffe transportierten nicht nur russisches, sondern auch iranisches sanktioniertes Öl. Zu den Sanktionen gehören auch zwei russische Versicherungsgesellschaften, die Ingosstrakh Insurance Company und die Alfastrakhovanie Group.
• Sanktionen gegen Ölhändler: Sanktionen gegen russische Ölhändler, die oft in risikoreichen Gerichtsbarkeiten registriert sind, mit unklarer Unternehmensstruktur und Verbindungen zu Russland.
• Sanktionen gegen Dienstleister der Ölindustrie und russische Beamte: Sanktionen gegen mehr als 30 russische Unternehmen, die Dienstleistungen für die Ölindustrie erbringen, sowie gegen mehr als ein Dutzend hochrangige russische Beamte und Direktoren aus dem Energiesektor, darunter die CEOs mehrerer russischer Ölproduzenten.

Nach Berechnungen von Rystad Energy könnten die jüngsten Sanktionen der USA die russischen Exporte um mehr als 1 Million Barrel pro Tag reduzieren. Die kurze Amtszeit der derzeitigen Regierung bedeutet jedoch, dass die tatsächlichen Auswirkungen der aktuellen Maßnahmen vernachlässigbar sein werden

• Der Angebotsschock auf dem Ölmarkt könnte mehrere Wochen anhalten. Es sei daran erinnert, dass russisches Öl aufgrund seines niedrigeren Preises als der aktuelle Marktpreis für viele Käufer immer noch attraktiv ist
• Rystad Energy erwartet Preise im Bereich von 80 $/Barrel mit einer möglichen Überschreitung der 90 $/Barrel-Marke für Brent-Öl
• Goldman Sachs erwartet einen Höchstpreis von 85 $ pro Barrel
• Russlands Exporte fielen in der ersten Januarwoche um fast 200.000 Barrel pro Tag, obwohl dies nicht mit den Sanktionen zusammenhing
• Mike Walz, der neue Leiter der nationalen Sicherheitsangelegenheiten in der US-Regierung, will den Iran dazu drängen, die Öleinnahmen des Landes zu minimieren. Derzeit ist der Iran offiziell für etwa 1,5 Millionen Barrel pro Tag an Exporten verantwortlich
• Nach vorläufigen Daten für das Gesamtjahr 2024 hat China 2 % weniger Öl importiert als 2023. China ist jetzt der größte Ölimporteur der Welt

Der Preis für Rohöl Der Preis für Rohöl der Sorte WTI steigt fast auf 80 US-Dollar pro Barrel, was die Benzinpreise an der Börse auf über 210 Cent pro Gallone steigen lässt. Inzwischen hat sich der durchschnittliche Einzelhandelspreis für Benzin bei 3 US-Dollar pro Gallone stabilisiert. Angesichts der verzögerten Reaktionszeit ist jedoch mit einem potenziellen Anstieg der Einzelhandelspreise auf bis zu 3,2 US-Dollar pro Gallone zu rechnen. Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB

Wir beobachten seit Wir beobachten seit geraumer Zeit einen deutlichen Anstieg der Long-Positionen bei Brent-Rohöl, obwohl Öl selbst in den letzten vier Jahren noch nicht extrem überkauft zu sein scheint. Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB

Das Rohöl der Sorte Brent hat den 250-Tage-Durchschnitt und die Marke von 80 $ pro Barrel überschritten. Es ist erwähnenswert, dass es möglicherweise zu einem Durchbruch des 100-Perioden-Durchschnitts durch den 50-Perioden-Durchschnitt von unten kommen könnte. Die letzten beiden derartigen Situationen ereigneten sich im August 2023 und im März 2024. Im ersten Fall gab es eine vorübergehende Korrektur, aber später setzte sich der Aufwärtstrend fort. Im zweiten Fall kam es nach einer kurzen Konsolidierungsphase zu einem starken Aufwärtstrend. Quelle: xStation5

NATGAS

• Die Gaspreise testeten zu Wochenbeginn angesichts kurzfristiger Änderungen der Wettervorhersagen das Niveau von 4 $/MMBTU
• Die 6- bis 10-Tage-Prognose geht von einer deutlichen Abkühlung in den zentralen Bundesstaaten der USA aus, die für die Heizung von entscheidender Bedeutung sind
• Die 2-Wochen-Prognose deutet darauf hin, dass die Temperaturen voraussichtlich niedriger sein werden, aber nicht extrem vom Durchschnitt abweichen werden
• Saisonale Karten deuten jedoch auf leicht überdurchschnittliche Temperaturen in den Südstaaten hin, was bedeuten könnte, dass der Temperaturschock nicht allzu lange anhalten wird
• Maxar Technologies gibt an, dass Ende Januar mit einer deutlichen Erwärmung in den USA zu rechnen ist, was die Nachfragesituation auf dem Gasmarkt verändern könnte
• Am Montag lag die Gasproduktion bei 103,2 Mrd. Kubikfuß pro Tag, was einem Anstieg von 3,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht
• Die US-Gasnachfrage lag am Montag bei 115,5 Mrd. Kubikfuß pro Tag, was weniger als 1 % über dem Vorjahreswert liegt
• Die LNG-Exporte lagen bei weniger als 14 Mrd. Kubikfuß pro Tag, was einem Rückgang von 6 % gegenüber der Vorwoche entspricht
• Aktuelle Daten zeigen, dass die Gasnachfrage im Vergleich zum starken Verbrauch Ende Dezember und Anfang Januar leicht zurückgegangen ist. Andererseits deuten die Wetterdaten für die nächste Woche auf eine mögliche Rückkehr der beträchtlichen Nachfrage hin

Der Bericht über die US-Gasvorräte für die vergangene Woche, der diesen Donnerstag veröffentlicht wird, könnte möglicherweise einen Rückgang der Vorräte um bis zu 200 Mrd. Kubikfuß zeigen. Der vorherige Bericht zeigte einen Rückgang der Vorräte um nur 40 Mrd. Kubikfuß.

Der Bericht über die Bestandsveränderung der letzten Woche sollte einen Rückgang der Bestände um bis zu 200 bcf oder mehr bringen. Die Situation für die laufende Woche sieht ebenfalls ähnlich aus, mit einem Anstieg des Gasverbrauchs zu Beginn dieser Woche. Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB

Der Gasverbrauch ist erneut gestiegen und liegt weiterhin am oberen Ende seiner 5-Jahres-Spanne. Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB

NATGAS verzeichnet eine starke Korrektur, nachdem es Anfang der Woche bei etwa 4,25 $/MMBTU eröffnet hatte. Der Rückgang seit der Eröffnung beträgt bereits mehr als 12 %. Die wichtigste Unterstützung für den Preis liegt zwischen 3,5 und 3,6 USD/MMBTU. Quelle: xStation5

Silber

Der starke Anstieg der US-Renditen in Erwartung einer Beibehaltung der unveränderten Zinssätze wirkt sich diese Woche endlich negativ auf die Edelmetallpreise aus. Gold und Silber geben nach

Silber fällt unter 30 $ pro Unze, während wichtige technische Unterstützungen in Form der 50,0-Abschreibung der jüngsten 2024-Allzeithoch-Welle und des 50-Wochen-Durchschnitts beibehalten wurden

Aus Sicht der Edelmetalle werden die kommenden Inflationsdaten von entscheidender Bedeutung sein. Ein weiterer Anstieg der Inflation könnte als Vorbote höherer Zinsen als bisher erwartet gewertet werden

Silber wurde in letzter Zeit von Spekulanten überverkauft. Dennoch liegt es immer noch unter dem Durchschnittsniveau der Nettopositionen

Das Gold-Silber-Preisverhältnis liegt wieder bei 90, was bedeutet, dass Silber derzeit attraktiv erscheint, wenn der Aufwärtstrend auf dem Edelmetallmarkt anhält. Der gleitende 10-Jahres-Durchschnitt liegt bei 80.

Die Saisonalität deutet nicht auf große Veränderungen zu Beginn des Jahres hin. Allerdings sollte es in den nächsten 2–3 Wochen zu einem deutlichen Anstieg der Volatilität kommen, wie die 5-Jahres-Hochs und die Kursrückgänge vermuten lassen. Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB

Das Gold-Silber-Preisverhältnis ist nach wie vor hoch, was attraktive Preise für Silber bedeuten könnte (obwohl es auch auf eine leichte Überbewertung von Gold hindeuten könnte). Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB

Die Zahl der Short-Positionen bei Silber ist deutlich gestiegen. Dennoch ist sie noch weit von der durchschnittlichen Positionierung entfernt, die zuletzt Anfang 2024 zu beobachten war. Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB

Silber steht aufgrund steigender Renditen unter Druck und fällt unter 30 $ pro Unze. Quelle: xStation5

CORN

• Corn beginnt die neue Woche mit einer Fortsetzung der Steigerungen, die Ende der Vorwoche nach der Veröffentlichung des Produktionsberichts 2024 des USDA einsetzten
• Der Bericht zeigte einen starken Rückgang der Erträge auf 179,3 Scheffel pro Acre, ein Niveau, das deutlich unter den Erwartungen lag und 3,8 Scheffel pro Acre niedriger war als im Novemberbericht
• Daher wurde die Produktion für 2024 auf 14,867 Milliarden Scheffel geschätzt, 276 Millionen Scheffel weniger als die frühere Schätzung
• Auch die Endbestände gingen recht stark auf 1,54 Milliarden Scheffel zurück
• Der Preis testet nun die lokalen Höchststände von Mitte 2024, die auch die Höchststände des Vorjahres waren.
• Bei einem negativen Produktionsausblick öffnet sich der Raum für Testniveaus von 500 Cent pro Scheffel. Solche Niveaus wurden zuletzt im Oktober 2023 auf dem Markt beobachtet
• Die Nettopositionen der Spekulanten auf dem Markt sind kürzlich auf den höchsten Stand seit November 2022 gestiegen. Gleichzeitig ist die Überkauftheit dieses Marktes nicht zu beobachten
• Der Anstieg der Maispreise wird auch durch den jüngsten Anstieg der Ölpreise positiv beeinflusst, was die Nachfrage nach Ethanol erhöhen könnte
• Mögliche Bedenken hinsichtlich eines weiteren Anstiegs der Maispreise über 500 Cent pro Scheffel könnten durch erhöhte Anbaupläne für 2025 und Handelsunsicherheiten im Zusammenhang mit der bevorstehenden Präsidentschaft von Trump verstärkt werden
• Die Maisproduktion in Südamerika wird ebenfalls ein wichtiger Faktor sein, den es zu beobachten gilt. Ein möglicher El Niño könnte zu Produktionsproblemen in der unteren Hemisphäre führen

Die US-Endbestände fielen auf nur 1,54 Milliarden Scheffel. Es wurde ein Rückgang auf 1,68 Milliarden Scheffel von 1,738 Milliarden Scheffel erwartet. Quelle: Bloomberg Finance LP

Die Preise verzeichneten zum Wochenwechsel starke Zuwächse und erreichten Mitte 2024 lokale Höchststände. Die Steigerungen sind auf eine unter den Erwartungen liegende Produktion und steigende Ölpreise zurückzuführen. Quelle: xStation5

Quelle: xStation5 von XTB

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