Die Erwartungen deuten auf einen nachlassenden Inflationsdruck hin, aber das Jahresende könnte turbulent werden
Der für 14:30 Uhr angesetzte US-Inflationsbericht (VPI) für September ist der wichtigste Punkt im heutigen Wirtschaftskalender. Der Markt erwartet eine Verlangsamung des Preiswachstums. Es ist unwahrscheinlich, dass der heutige Bericht die restriktive Haltung der US-Notenbank ändern wird, obwohl eine erhebliche Abweichung von den Markterwartungen die nächsten Zinsentscheidungen Ende dieses Jahres und Anfang 2023 beeinflussen könnte. Was erwarten die Märkte von dem heutigen Bericht?
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Es wird erwartet, dass die Gesamtinflation von 8,3% auf 8,1% im Jahresvergleich zurückgeht (der Höchststand wurde im Juli mit 9,1% erreicht, was bedeuten würde, dass die Inflation bereits um 1% gesunken ist)
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Es wird erwartet, dass die monatliche Inflationsrate um 0,2% gegenüber dem vorherigen Anstieg von 0,1% steigt
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Es wird erwartet, dass die Kerninflation auf 6,5% im Jahresvergleich ansteigt, gegenüber 6,3% im Vormonat (der Höchststand wurde im April mit 6,5% erreicht, Bloomberg weist jedoch darauf hin, dass die Inflation im September sogar auf 6,7% gestiegen sein könnte)
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Die Kerninflation wird im Monatsvergleich um 0,5% steigen, verglichen mit einem Anstieg um 0,6% im August
Energiepreise sind entscheidend für die Gesamtinflation
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Konto eröffnen DEMO TESTEN xStation App herunterladen xStation App herunterladenIn den letzten vier Monaten sind die Kraftstoffpreise in den USA um mehr als 25% gegenüber den jüngsten Höchstständen gesunken. Dadurch könnte die Inflation gegenüber dem Höchststand um 1% sinken. Betrachtet man jedoch die Kraftstoffpreise im September, so zeigt sich, dass sie im gesamten Monat nur um 1% gesunken sind, sodass die Wahrscheinlichkeit besteht, dass die Inflation weniger stark zurückgeht als von den Analysten erwartet. Darüber hinaus deuten viele Faktoren darauf hin, dass die Öl- und möglicherweise auch andere Energiepreise in den kommenden Monaten steigen werden, was die Inflation möglicherweise nicht in Richtung des Ziels treibt, wie eine Analyse von Bloomberg zeigt.
Die Kraftstoffpreise sind im September leicht gesunken und befinden sich nun auf dem höchsten Stand seit Mitte August. Dies könnte den Rückgang der Inflation in nächster Zeit begrenzen. Quelle: Bloomberg
Bloomberg weist außerdem darauf hin, dass die Energiepreise bis zum Jahresende steigen werden, was die Fed möglicherweise dazu zwingen könnte, die Zinsen nicht nur im November, sondern auch im Dezember um 75 Basispunkte anzuheben. Sollte die Inflation jedoch wie erwartet zurückgehen, könnte die Anhebung im Dezember deutlich geringer ausfallen. Quelle: Bloomberg
Kerninflation wird sich voraussichtlich beschleunigen
Die Kerninflation könnte in diesem Monat einen neuen Höchststand erreichen, was die hawkishe Rhetorik der FED weiter unterstützen könnte. In den letzten Monaten sind sowohl die Wohnungskosten als auch die Mieten in den USA sehr stark gestiegen. Bloomberg erwartet, dass diese beiden Werte im September sogar um 2-3% gegenüber dem Vormonat steigen werden. Andererseits haben die Gebrauchtwagenpreise einen Höchststand erreicht, was wiederum die Kerninflationswerte schwächen könnte.
Wie könnten die Märkte reagieren?
Unabhängig von den heutigen Inflationszahlen ist es unwahrscheinlich, dass die Fed ihre Haltung ändern wird. Sollte die Gesamtinflation unter 8% fallen, während die Kerninflation unverändert bliebe oder sogar zurückginge, wäre dies ein erstes Zeichen für die Zentralbank, dass der Preisdruck als Reaktion auf die geldpolitischen Maßnahmen tatsächlich nachlässt. Dies ist jedoch kein Basisszenario, sodass eine Aktienmarktrally eher unwahrscheinlich ist, und wir sollten eine potenzielle weitere Aufwertung des Dollars in Betracht ziehen.
US500
Der US500 versucht erneut, sich von den niedrigsten Ständen seit November 2020 zu erholen. Eine starke Kerninflation könnte den Index in Richtung 3.500 Punkte treiben. Andererseits könnte ein deutlicher Rückgang der Inflation zu einem Stimmungsumschwung führen und einen Aufwärtsimpuls in Richtung 3.700 Punkte auslösen. Quelle: xStation 5
EURUSD
Die Volatilität des EURUSD ist in dieser Woche sehr gering, ein weiterer Abwärtsimpuls in Richtung der jüngsten Tiefststände um 0,9500 ist jedoch nicht auszuschließen. Wie man sehen kann, liegt der wichtigste Widerstand bei 0,9830, weshalb ein Durchbruch über dieses Niveau darauf hindeuten würde, dass sich das Paar der Talsohle nähert. Quelle: xStation 5
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