La caída ha sido impulsada por el aumento de los rendimientos estadounidenses en medio de los temores de un repunte de la inflación. ¿Ha perdido el oro su característica histórica de cobertura de inflación?
El oro ha sido tratado como un activo de refugio seguro durante años, protegiendo la riqueza de los inversores en momentos de mayor riesgo en los mercados. Los metales preciosos también se han considerado un activo de cobertura de la inflación. La inflación significa disminución del valor del dinero, debilitamiento de la moneda y posibles luchas de la economía.
El oro mantiene su valor a largo plazo y no reacciona a cambios importantes en la tasa de inflación. Además, las acciones no convencionales de la Fed tras la crisis financiera mundial han aumentado la importancia de los bonos y han provocado un cambio potencial en el estado del oro como activo financiero.
Podemos ver en el gráfico anterior que después de 2009 surgió una divergencia significativa entre la dirección de la inflación y los precios del oro. Fuente: Macrobond, XTB
¿Qué ha causado la divergencia entre el oro y la inflación? Una enorme cantidad de dinero que la Fed ha inyectado en los mercados a través de los mercados QE ha llegado no solo a los mercados de valores sino también a los mercados de productos básicos, gracias a los ETF, entre otros.
La correlación entre los rendimientos del oro y los de EE. UU. ha aumentado significativamente durante los últimos doce años. Los rendimientos reflejan las expectativas de los tiposs de interés. Las expectativas de inflación muestran que los rendimientos podrían volver pronto hacia la zona del 2%. En teoría, tal aumento en los rendimientos podría desencadenar una corrección a la baja de hasta un 10% en el mercado del oro.
El aumento continuo de los rendimientos estadounidenses provocado por los temores de que la inflación regrese podría profundizar la corrección en el mercado del oro. Fuente: Macrobond, XTB
Situación Técnica
El soporte clave para el oro se puede encontrar en el área de 1.665$, donde se puede encontrar un retroceso del 50% del movimiento alcista de marzo a agosto de 2020. La continua caída en el mercado TNOTE podría conducir a una ruptura por debajo del soporte mencionado anteriormente. Los siguientes niveles de soporte en línea se pueden encontrar en 1.690$ (retroceso del 61.8%) y 1.605$ (alrededor del 10% por debajo del precio actual). Por otro lado, los niveles de resistencia clave para observar se pueden encontrar en 1.800$ y 1.840$ (retroceso del 38.2%). Sin embargo, el aumento del precio del oro a tales niveles requeriría una caída significativa en los rendimientos estadounidenses a corto plazo. Fuente: xStation5
Este material es una comunicación publicitaria tal y como se entiende en el artículo 24.3 de la Directiva 2014/65/UE (MiFID II). La presente comunicación publicitaria no es una recomendación de inversión o información que recomiende o sugiera una estrategia de inversión en el sentido del Reglamento (EU) Nº 596/2014 sobre el abuso de mercado y el Reglamento Delegado (EU) 2016/958 por el que se completa el Reglamento (EU) nº 596/2014, ni se incluye en el ámbito del asesoramiento en materia de inversión recogido en la Ley de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión (artículo 125.1 g). La presente comunicación publicitaria se ha preparado con la mayor diligencia, transparencia y objetividad posible, presentando los hechos conocidos por el autor en el momento de su creación y está exento de cualquier elemento de análisis. Esta comunicación publicitaria se ha preparado sin tener en cuenta las necesidades del cliente ni su situación financiera individual, y no representa ninguna estrategia de inversión ni recomendación. En caso de que la comunicación publicitaria contenga información sobre el rendimiento o comportamiento del instrumento financiero al que se refiere, esto no constituye ninguna garantía o previsión de resultados futuros. El rendimiento pasado no es necesariamente indicativo de resultados futuros y cualquier persona que actúe sobre esta información lo hace bajo su propio riesgo. Los CFDs son instrumentos complejos y están asociados a un riesgo elevado de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 76% de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero en la negociación de CFDs con este proveedor. Debe considerar si comprende el funcionamiento de los CFDs y si puede permitirse asumir un riesgo elevado de perder su dinero.