❗ Los temores sobre el virus regresan a los mercados con la nueva variante "Nu" del Covid encontrada en Sudáfrica
La noticia de otra variante de Covid más peligrosa tomó a los mercados por sorpresa hoy. Los activos de riesgo como las acciones o las materias primas industriales se desplomaron mientras que los avtivos de refugio se dispararon. Los inversores se han vuelto una vez más hacia los llamados "ganadores de la pandemia" y se han alejado de las compañías petroleras y de viajes. Las caídas de los precios de los activos durante las oleadas pandémicas anteriores fueron bastante efímeras, pero esta vez mucho dependerá de si afectará o no a las perspectivas de la política monetaria.
Nueva variante de coronavirus encontrada en Sudáfrica
En Sudáfrica se encontró una nueva variante del coronavirus que hoy está en el centro de atención. Si bien surgen nuevas variantes de Covid de vez en cuando, esta parece diferente, ya que se dice que es mucho más transmisible y mucho más resistente a los anticuerpos. Además de eso, ya está muy extendido en Sudáfrica y se notificaron algunos casos en países asiáticos. Dado que existe el riesgo de que los tratamientos y vacunas disponibles sean ineficaces contra esta cepa, la amenaza de que se impongan nuevos bloqueos parece real. Sin mencionar que numerosos países, especialmente en Europa y Asia, ya han considerado imponer restricciones más estrictas para combatir el reciente aumento de casos.
Ganadores y perdedores
La magnitud de los movimientos en los mercados hoy en día es grande y es fácil distinguir a los ganadores de los perdedores en esta situación.
El petróleo, así como las acciones relacionadas con el turismo, están sufriendo el mayor impacto. No debería ser una sorpresa, ya que la falta de un tratamiento eficaz contra una nueva variante probablemente empujaría a los gobiernos a imponer restricciones de viaje para frenar o al menos retrasar la propagación del virus. Las materias primas energéticas, como el petróleo o la gasolina, caen entre un 5% y un 6% y el subíndice Euro Stoxx 600 Travel and Leisure también ha bajado un 5% en el día.
A medida que los inversores huyen de las apuestas arriesgadas, los activos de refugio seguro como el franco suizo, el yen japonés o el oro están aumentando hoy. Los comerciantes de acciones, tratando de adelantarse a los posibles anuncios de bloqueo, dirigen su atención a los llamados "ganadores de la pandemia". Las empresas de reparto de alimentos, los proveedores de software para "quedarse en casa" y las acciones médicas desafían el sentimiento bajista general y cotizan al alza hoy.
El PETRÓLEO continúa cayendo desde su pico posterior a la pandemia, cayendo un 5% en la actualidad. El riesgo de nuevos bloqueos, especialmente las restricciones a los viajes, amenaza con provocar otra destrucción de la demanda de petróleo. Fuente: xStation5
Caen las materias primas - ¿respiro para la inflación?
Dado que se pueden observar fuertes caídas en los mercados de materias primas, especialmente el petróleo y los metales industriales, uno podría pensar que se acerca un enfriamiento de la inflación. Sin embargo, la situación no es tan obvia. Recordemos que al comienzo de la pandemia en 2020 los precios de las materias primas también se desplomaron. Si bien esto proporcionó cierto alivio a la inflación al principio, los problemas de la cadena de suministro resultantes de los bloqueos llevaron los precios de las materias primas a máximos de varios años en los meses siguientes y la imposición de nuevas restricciones ahora solo podría magnificar esos problemas aún no resueltos. Un punto a tener en cuenta es que la primera ola de pandemia tomó por sorpresa a los mercados y la economía mundial no estaba de ninguna manera preparada para ello. La destrucción masiva de la demanda de petróleo resultó en un enorme exceso de oferta que finalmente empujó los precios del petróleo a niveles negativos por primera vez en la historia. Ahora mismo la situación es diferente. La OPEP+ desafió los pedidos de Estados Unidos y otros países para impulsar la oferta, ya que esperaba que la pandemia se intensificara en la temporada de invierno y que la movilidad disminuya. Resulta que los productores de petróleo tenían razón, aunque no podían predecir nuevas variantes del virus y parecen estar mejor preparados para la situación ahora.
Si bien los precios de las materias primas se desplomaron a principios de 2020, todas las pérdidas se recuperaron en unos pocos meses. Fuente: Bloomberg, XTB
Lecciones de la segunda ola pandémica y la ola "delta"
La caída de los precios de los activos a principios de 2020 no tuvo precedentes. Los inversores quedaron completamente sorprendidos por los bloqueos y se apresuraron a recortar las apuestas de riesgo como si se acercara el fin del mundo. Sin embargo, a medida que el mundo encontró su camino a través de la crisis y los mercados se recuperaron rápidamente, los inversores se mostraron más optimistas durante la segunda ola pandémica en otoño de 2020 o la ola variante Delta en la primavera de 2021. Como se puede ver en los gráficos a continuación, Nasdaq-100 ( US100), DAX (DE30) y Brent (OIL) experimentaron movimientos mucho más pequeños que durante el shock pandémico inicial. Además, esos mercados se recuperaron casi por completo en los primeros 30 días hábiles posteriores al inicio de la segunda ola pandémica del Delta. Por supuesto, no significa que la historia se repetirá esta vez ya que hay factores adicionales a considerar. La más importante es si la situación obligará a la Fed a retrasar el endurecimiento de las políticas o no. No obstante, los enfoques de "miedo a perderse" y "comprar la caída" eran muy comunes entre los inversores desde el inicio de la pandemia e hicieron que la pandemia dejara escapar buenas oportunidades de compra en los mercados.
DE30, US100 y OIL durante las primeras 30 sesiones de negociación de la segunda ola de la pandemia. Fuente: Bloomberg, XTB
DE30, US100 y OIL durante las primeras 30 sesiones de negociación de la onda variante Delta. Fuente: Bloomberg
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