Las acciones de NIO (NIO.US) experimentan una caída de más del 10% después del anuncio de la emisión de bonos convertibles, cuyos valores se cotizan por debajo de los 10 $. La compañía busca recaudar hasta 1.150 $ millones a través de la venta de bonos senior. Estos bonos tienen la posibilidad de convertirse en acciones antes de su vencimiento en 2029 y 2030. NIO tiene programado revelar las cifras de entregas correspondientes a septiembre el próximo 2 de octubre.
Parece ser que el mercado anticipa que la mayoría de estos bonos se convertirán en acciones (American Depositary Receipt -ADR), lo que llevaría a una dilución de la participación de los accionistas existentes.
La dirección de Nio ha afirmado que utilizará los ingresos de la venta para reducir su deuda actual y fortalecer su situación financiera. A finales del segundo trimestre, Nio tenía aproximadamente 3.900 $ millones en deuda, lo que representa un aumento del 20% en comparación con seis meses atrás.
Aunque la dilución potencial es del 5%, las fuertes ventas de hoy han llevado al valor a caer hasta un 12% respecto al cierre anterior. Fuente: xStation
Los bonos senior, valorados en 500 $ millones, vencerán en octubre de 2029, mientras que la otra mitad vencerá en octubre de 2030. Además de los 1.000 $ millones mencionados, cada asignación otorga a los compradores la opción de adquirir hasta 75 $ millones adicionales en bonos preferentes. En total, esto podría elevar la oferta total de bonos, y por lo tanto la futura dilución, a 1.150 $ millones.
Según la compañía, tiene la "intención de otorgar a los compradores iniciales de la oferta de bonos una opción [...] para adquirir hasta 75 $ millones adicionales en el monto principal acumulado de los bonos de 2029 y hasta 75 $ millones adicionales en el monto principal acumulado de los bonos de 2030".
Dado que la capitalización de mercado de NIO es de aproximadamente 20.000 $ millones, esta posible dilución debería reducir la participación actual de los accionistas en alrededor del 5% (o posiblemente un poco más), lo que hace que la venta de hoy sea excesiva con la potencial dilución en términos porcentuales.
No obstante, existe una alta probabilidad de que solo una pequeña parte de la deuda emitida se convierta en capital, ya que NIO tiene la opción de recomprar los bonos preferentes antes de su vencimiento mediante el pago en efectivo, en lugar de emitir nuevas acciones.
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