Las acciones de IAG repuntan después de sus resultados del 3T2026

Las acciones de IAG suben más de un 1% tras presentar sus resultados del tercer trimestre de este año. La compañía iba a estar bajo escrutinio por los elevados precios del petróleo y las restricciones de capacidad de Oriente Medio. Y las cifras se han quedado ligeramente por debajo de lo esperado. ¿Cuáles han sido las claves de los resultados de IAG?

Cifras clave de los resultados de IAG del 3T2026:

• Ingresos: 9.744 millones de euros, +4,5% interanual y +0,05% frente al consenso
• EBIT: 1.726 millones de euros, -15,9% interanual y -5,58% frente al consenso
• Beneficio neto: 1.231 millones de euros, -12,2% interanual y -6,3% frente al consenso

Opinión del Equipo de Análisis de XTB España de los resultados de IAG del 3T2026

Los resultados de IAG han mostrado un buen comportamiento de los ingresos, pero los costes operativos se han disparados principalmente por los costes del combustible. Centrándonos primero en los ingresos, la compañía ha conseguido incrementar los ingresos de pasajeros por PKT (pasajeros-km transportados), lo que refleja un aumento de los precios de los billetes. Se ha reducido el PKT en un -0,9% interanual, lo que posiblemente refleje algo de debilidad en la demanda por el incremento de precios, con los pasajeros (+0,2%) eligiendo trayectos más cortos. En cualquier caso, pensamos que es la política correcta para que los márgenes no sufran tanto. Dicho esto, la cifra se ha quedado por debajo de lo esperado por el consenso. 

Además, el foco estaba en los costes operativos, cifras que han sido superiores a lo esperado. La compañía ha tenido un coste de combustible por asiento-km(AKO) ofertado un 30,7% superior al del 3T2025. Y si a esto le sumamos que los costes unitarios excluido el combustible también repuntó un 3,4%, dinámica diferente a la que había experimentado en los dos trimestres anteriores. En definitiva, si tenemos un aumento de los ingresos de pasajeros por AKO con tan solo un crecimiento del 4,1% interanual mientras que el coste total por AKO ha repuntado un 10,5%, lo que tenemos como resultado es una contracción de los márgenes. 

Aunque tenemos que señalar que el aumento de los costes del personal vienen por gastos de reestructuración, que son excepcionales, los gastos comerciales repuntaron un 19,1% interanual. 

La compañía sigue sufriendo una disminución de la capacidad por culpa de la situación en Oriente Medio, por lo que la caída de los asiento por km ofertado y los pasajeros por km transportados provoca que el apalancamiento operativo tenga un impacto negativo y se produzca esas contracción del margen operativo desde el 22% hasta el 17,7%. 

Conclusiones de los resultados de IAG del 3T2026

Pensamos que las cifras de la compañía continuarán sufriendo mientras se mantengan las tensiones en Oriente Medio y los precios del crudo sigan disparados porque esto reducirá su capacidad y aumentará los costes del combustible. De hecho, de cara al 2027 la compañía tiene una cobertura bastante moderada del combustible, con un 61% para el primer trimestre pero de tan solo el 50%, 42% y 34% para el resto de trimestres. Aunque esa cobertura subirá, el problema es que se hará a precios más altos, lo que tendrá un impacto negativo en las cuentas de IAG. 

En definitiva, IAG opera en un contexto complicado, pero la eficiencia operativa de la empresa le ha permitido incrementar su dividendo en un 10,3% y le sitúa como una de las favoritas del sector. 

Las acciones de IAG suben un 3% en este 2026.

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