Tras un turbulento mes de mayo, donde los mercados han sido azotados por el retorno de las guerras comerciales, se espera un apaciguamiento en las relaciones entre China y EEUU de cara a la inminente cumbre del G20 este fin de semana. ¿Será el encuentro entre Xi y Trump un catalizador para el mercado, o por el contrario decepcionante? A continuación se presentan 4 escenarios.
Escenario alcista
¿Qué sería necesario para iniciar una reacción al alza en el mercado? No sólo un retorno a las conversaciones comerciales, sino también una retrocesión de los aranceles impuestos a China en mayo (al menos durante cierto período de las negociaciones) y una suavización del baneo impuesto a Huawei. Esto sería una clara dosis de buenas intenciones por parte de Trump, que sin embargo está lejos de sucederse.
Escenario moderadamente alcista
Algo más realista sería la promesa de no aplicar nuevos aranceles (en suma con los ya impuestos con importe de 300 billones de USD), así como suavizar el cruce con Huawei del mes de mayo, como paso previo a levantar el baneo si se alcanza un acuerdo en un determinado período de tiempo. Los mercados asumirían que China querría evitar posibles futuros agravantes de la guerra comercial.
Escenario moderadamente bajista
El más razonable, con las negociaciones en curso y la promesa por parte de EEUU de no aplicar nuevos aranceles siempre y cuando las negociaciones sean fructíferas. Los mercados podrían reaccionar inicialmente con optimismo, si bien este escenario ya está actualmente descontado y las barreras presentes podrían continuar pesando sobre el crecimiento económico; los inversores podrían darse cuenta de que será complicado cualquier tipo de acuerdo, así como que éste podría llegar demasiado tarde para evitar la desaceleración.
Escenario bajista
Un fallo en las negociaciones podría ser el escenario más cruento, ya que se traduciría en más aranceles y quizá un aumento en las tensiones geopolíticas. Afortunadamente, se trata del escenario menos probable.
Principal mercado a vigilar: US500
La reacción más obvia por parte del mercado podría observarse en el US500, principal candidato a reflejar el sentimiento de mercado. Este índice ha alcanzado máximos históricos, si bien ha fallado en mitad de su rally y técnicamente podría dibujar una figura de doble techo. Los inversores deberían tener en mente una reacción al desastre comercial observado en diciembre, donde la primera ola de optimismo fue rápidamente revertida. Fuente: xStation5
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