Está previsto que el Banco de la Reserva de Australia anuncie su próxima decisión de política monetaria durante la próxima sesión de Asia y el Pacífico. El anuncio se realizará el martes a las 5:30 am BST. Se espera que el RBA mantenga las tasas sin cambios en máximos de 12 años por cuarta reunión consecutiva, pero se puede ofrecer cierta inclinación agresiva a medida que la inflación cae más lentamente de lo esperado. Echemos un vistazo rápido a qué esperar de la reunión.
¿Qué pasó desde la reunión del RBA del 19 de marzo de 2024?
La anterior reunión de política del RBA se celebró los días 18 y 19 de marzo de 2024. El banco dejó las tasas de interés sin cambios y la tasa de efectivo se mantuvo en un máximo de 12 años del 4,35% por tercera reunión consecutiva. El banco central cambió la declaración y eliminó la nota que decía que "no se puede descartar un mayor aumento", y la reemplazó con una nota que decía que "no descarta nada dentro o fuera". Sin embargo, la publicación de datos desde la última reunión ha sido bastante agresiva, ya que el mercado laboral se mantiene ajustado y los datos del IPC del primer trimestre muestran una desaceleración menor de lo esperado. La inflación se mantiene por encima del objetivo del 2-3% del RBA y la economía sigue yendo bien, por lo que recortar los tipos no parece razonable.
- Cambio de empleo en febrero +116,5 mil (exp. 39,7 mil), impulsado por un aumento de 78,2 mil en el empleo a tiempo completo. La tasa de desempleo cayó del 4,1 al 3,7%
- El empleo en marzo cayó inesperadamente 6,6 mil (exp. +7,2 mil), pero la caída se debió enteramente al empleo a tiempo parcial. El empleo a tiempo completo aumentó en 27,9k. La tasa de desempleo subió hasta el 3,8% (exp. 3,9%)
- Los datos del IPC para el primer trimestre de 2024 mostraron una desaceleración del 4,1% interanual al 3,6% interanual, más del 3,4% interanual esperado y aún por encima del objetivo. Las medidas del IPC subyacente se mantienen cercanas o superiores al 4%
- Las ventas minoristas de febrero aumentaron un 0,3% intermensual, menos que el 0,4% intermensual esperado y el 1,1% intermensual informado en enero.
- Posteriormente, las ventas minoristas cayeron un 0,4% intermensual en marzo a pesar del aumento previsto del 0,2% intermensual.
- Los datos del mercado inmobiliario de febrero y marzo son decepcionantes y muestran caídas inesperadas en las aprobaciones de construcción.
- La expansión del crédito al sector privado se desaceleró en marzo
- El PMI manufacturero subió por encima de los 49 puntos en abril y se mantiene apenas por debajo del umbral de los 50 puntos. El PMI de servicios se debilitó ligeramente hasta 53,6, pero se mantiene en territorio de expansión
La inflación del IPC en Australia se desaceleró considerablemente desde el pico de 2023, pero se mantiene por encima del objetivo del 2-3% del RBA. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB Research
¿Qué esperan los mercados?
Los economistas encuestados por Bloomberg y Reuters esperan que las tasas de interés se mantengan sin cambios, y que la tasa de efectivo se mantenga en el 4,35% por cuarta reunión consecutiva. Los precios del mercado monetario también sugieren que no se realizará ningún recorte. Los mercados están descontando una probabilidad de sólo el 9% de que el RBA aplique un recorte de tipos de 25 puntos básicos mañana. Los últimos datos agresivos de la economía australiana han cambiado enormemente los precios para las últimas partes del año, y los mercados monetarios ahora esperan que las tasas se mantengan sin cambios en los niveles actuales durante el resto de 2024.
Los mercados monetarios esperan que el RBA mantenga las tasas sin cambios mañana y en lo que queda de 2024. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB Research
¿En qué centrarse?
Los mercados y los economistas no esperan ningún movimiento. Si el RBA sorprendiera con un movimiento de tipos, lo más probable es que lo hiciera con una subida en lugar de un recorte. Sin embargo, aunque los datos recientes han sido bastante optimistas y la inflación está por encima de las proyecciones del RBA, las posibilidades de una subida de tipos parecen muy escasas.
Es más probable que la redacción de la declaración incluya sorpresas y sea una fuente de volatilidad. El RBA puede revertir el último cambio y afirmar una vez más que "no se puede descartar una subida de tipos", lo que indica que el aumento de tipos tiene mayores posibilidades que el recorte. Esto podría respaldar al AUD. Además, se publicarán nuevas perspectivas económicas que seguramente también influirán en los movimientos del mercado. Si las tasas realmente se mantienen altas por más tiempo, como sugiere el reciente cambio en los precios del mercado, los nuevos pronósticos pueden mostrar revisiones a la baja de las perspectivas de crecimiento. También se prestará atención a cualquier revisión de las perspectivas del IPC.
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