Strategy vende Bitcoin

Strategy, también conocida como MicroStrategy, ha vendido hasta 32 bitcoins. La propia Strategy cae un 5% tras esta transacción.

La caída en el valor de la compañía es comprensible. Strategy se identifica como una empresa de tesorería, lo que significa que su principal valor es Bitcoin y que su modelo de negocio consiste en acumularlo. Vender Bitcoin implica una caída en el valor de la compañía. ¿Son muchos 32 bitcoins?

El valor de la transacción es de aproximadamente USD 2,5 millones, mientras que la compañía aún mantiene más de USD 60.000 millones en Bitcoin. La transacción es significativa, aunque sigue siendo marginal en un contexto más amplio; más importante que el volumen o el valor de la operación es el cambio en el sentimiento del mercado y en la narrativa hacia las criptomonedas.

Históricamente, Bitcoin ha sido una especie de barómetro del sentimiento de mercado y del apetito por el riesgo. El crecimiento de un activo cuyo valor, según los modelos de valoración, es puramente especulativo, indica naturalmente un exceso de liquidez en el mercado y un aumento de la tolerancia de los inversionistas hacia los activos de riesgo.

Esta correlación ha comenzado a erosionarse con el tiempo. Cada vez es más común ver a Bitcoin comportándose como un contrapeso frente a las carteras de acciones o bonos, una conclusión evidente de una mayor adopción institucional. Sin embargo, ¿podría esto convertirse en un problema para las valoraciones de las criptomonedas?

Actualmente, Bitcoin se queda muy por detrás de los índices, y hay varias razones para ello.

El valor de las criptomonedas es en sí mismo un concepto subjetivo; la escasez, cualquiera que sea su naturaleza, no implica necesariamente valor. El propio Bitcoin, como medio de pago, es un instrumento bastante imperfecto, y los tiempos en que era percibido como una novedad tecnológica pertenecen al pasado.

• La adopción institucional podría terminar siendo el último clavo en el ataúd para las valoraciones de las criptomonedas, al menos durante algún tiempo.
  • Bitcoin no almacena valor; simplemente absorbe el exceso de liquidez del mercado. Bitcoin no protege contra la inflación; solo se beneficia de una política monetaria expansiva, y eso no es lo mismo. Actualmente, las perspectivas de recortes de tasas inminentes son bajas, si no insignificantes, y los instrumentos de deuda ofrecen rendimientos relativamente atractivos.
  • Hoy, Bitcoin ya no es una oportunidad de inversión, sino más bien un costo de oportunidad frente a inversiones mucho mejores. Además, la entrada de grandes fondos al mercado ha privado a los especuladores de la capacidad de provocar movimientos bruscos de precios.
  • Para los inversionistas que buscan exposición a activos de mayor riesgo, los centros de datos y las startups de inteligencia artificial pueden servir ahora como vehículos de inversión.