Payout: qué es, cómo se calcula y cómo puede ayudarnos a invertir

A la hora de invertir en compañías que reparten dividendos, hay ciertos conceptos que debemos conocer de cara a valorar acciones y diseñar nuestra estrategia. Uno de ellos es el payout, un concepto que juega un papel clave a la hora de definir la retribución de los accionistas y que resulta de gran utilidad de cara a valorar la política de dividendos de las empresas y su gestión de capital.

¿Qué es el payout?

El payout es una métrica financiera que representa el porcentaje de beneficios que una compañía decide repartir entre sus accionistas en forma de dividendo. Expresado en forma de porcentaje, este indicador permite valorar la política de retribución al accionista de las empresas, así como la sostenibilidad de su dividendo, su gestión de capital y su propia salud financiera. Por ello, resulta de gran utilidad a la hora de desarrollar estrategias de inversión, especialmente si se busca invertir a largo plazo. 

Veámoslo con un ejemplo. Imaginemos que una empresa tiene un payout del 40%. En este caso, el porcentaje indicará que la empresa destinará un 40% de sus beneficios al pago de dividendos, mientras que el 60% restante se guardará, ya sea para acometer nuevas inversiones, para reducir deuda o, simplemente, para agrandar las reservas de capital. 

Junto con la rentabilidad de dividendo, el Payout se posiciona como uno de los principales indicadores para valorar la política de dividendos de una empresa. No obstante, antes de invertir en cualquier compañía, será clave consultar otras métricas financieras, como pueden ser el ROI o el EBITDA, de cara a obtener una panorámica más amplia de su situación financiera y valorar si realmente encajan con nuestros objetivos.

¿Para qué sirve el payout?

El payout es una herramienta clave a la hora de valorar la política de remuneración al accionista de las empresas, así como su propia estabilidad financiera. Analizarlo correctamente nos servirá para comparar distintas compañías y valorar factores clave que pueden ayudarnos a diseñar mejor nuestras estrategias de inversión. 

Sostenibilidad de dividendo

El análisis del payout puede ayudarnos a valorar la sostenibilidad de la política de dividendos de una compañía. Si una empresa tiene un payout demasiado elevado, por el que compromete la mayor parte de sus beneficios, puede ser señal de que está repartiendo más de lo que puede permitirse en el largo plazo. En estos casos, si los beneficios caen, se corre el riesgo de que los dividendos se reduzcan o eliminen. 

Estrategias empresariales

El payout también puede ayudar a visualizar la estrategia de crecimiento de una empresa. Por norma general, las empresas de nueva creación o en fase de crecimiento suelen presentar un payout más reducido, ya que necesitan reinvertir sus ganancias para consolidar su expansión. En cambio, las empresas ya consolidadas, con menores necesidades de capital y un flujo de caja sólido suelen ofrecer payouts más elevados, ya que se encuentran en una buena posición dentro del mercado y no requieren de financiación adicional. 

Política de dividendo

Otro aspecto clave del payout es que ofrece a los inversores información sobre la política de dividendo de las empresas. En este caso, se debe tener en cuenta que, al igual que hay compañías que deciden no remunerar a sus accionistas, hay firmas que deciden aumentar la cuantía de su dividendo constantemente, tal y como ocurre con los aristócratas del dividendo, un selecto grupo caracterizado por haber aumentado el importe total del dividendo durante, por lo menos, 25 años seguidos. De igual manera, hay empresas que deciden mantener un dividendo estable, dentro de unos parámetros concretos. Al analizar el payout, por tanto, los inversores podrán hacerse una idea de la política de cada compañía y valorar cuál encaja mejor con sus intereses.

A la hora de analizar el payout, será recomendable compararlo con el de compañías de un mismo sector, ya que, de este modo, podremos ver en qué situación se encuentra la empresa que nos interesa frente a sus competidores. De igual manera, antes de invertir también tendremos que tener en cuenta nuestro propio perfil inversor, de cara a valorar la firma que mejor encaja tanto con nuestros objetivos como con nuestro perfil de tolerancia al riesgo.

¿Cómo se calcula el Payout?

El Payout puede calcularse de forma sencilla, aplicando la siguiente fórmula matemática:

Payout = (Dividendos Pagados / Beneficio Neto) x 100

Además, también puede calcularse para una acción en específico, en cuyo caso se deberá aplicar la siguiente fórmula:

Payout = (Dividendo por acción / Beneficio Neto por acción) x 100

Veámoslo con un ejemplo. Imaginemos que una empresa obtiene un beneficio neto de 1.000 millones de euros y que reparte 400 millones de euros en dividendos. Si aplicamos la fórmula, obtenemos:

Payout = (400 / 1.000) x 100 = 40%

En este caso, la empresa repartiría un 40% de sus beneficios entre sus accionistas, mientras que mantendría en sus arcas el 60% restante.

¿Qué factores debemos tener en cuenta a la hora de valorar el Payout?

A la hora de interpretar el Payout, debemos tener en cuenta que no existe una cifra ideal para todas las empresas. Al contrario, hay muchos factores que deben tenerse en cuenta a la hora de analizar el payout, como pueden ser:

• El ciclo de vida de la empresa: por norma general, las empresas ya consolidadas en el mercado suelen ofrecer unos payouts más altos que aquellas que se encuentran en sus fases de desarrollo o expansión, ya que estas prefieren reinvertir sus ganancias a fin de impulsar su crecimiento dentro del mercado.
• Salud financiera: las compañías que gozan de una buena salud financiera, con métricas sólidas, son más propensas a remunerar mejor a sus accionistas, mientras que aquellas que tienen una situación financiera compleja repartirán, por norma general, menos beneficios entre sus accionistas.
• Nivel de endeudamiento: las empresas que tienen un alto nivel de endeudamiento suelen presentar payouts más reducidos, ya que necesitan hacer frente a sus deudas, mientras que aquellos con un reducido nivel de endeudamiento pueden ser más propensos a presentar un mejor payout.
• Expectativas de crecimiento: las compañías que plantean realizar proyectos futuros pueden decidir fijar un payout más reducido, a fin de sacar la máxima rentabilidad a sus próximas iniciativas. 
• Sector: a la hora de analizar el payout, también es importante compararlo con otras empresas del sector, de cara a obtener una panorámica más clara de la situación de la firma. En este sentido, se debe tener en cuenta que hay ciertos sectores, como el tecnológico, que suelen presentar un payout más bajo, ya que prefieren reinvertir sus ganancias para sacar adelante nuevos proyectos.
• Histórico de la empresa: analizar si el payout de la compañía se mantiene estable con el paso del tiempo o si, por el contrario, fluctúa en exceso también puede ser de ayuda de cara a valorar una posible inversión.

El payout es un concepto clave para valorar una estrategia basada en dividendos. Comprender la naturaleza de este indicador y los factores que se deben tener en cuenta para interpretarlo correctamente será clave de cara a valorar la inversión en distintas empresas y construir una cartera adecuada a nuestro perfil inversor. 

Invertir con XTB

En XTB, puedes invertir hasta 100.000 euros al mes sin comisiones de compra y venta en más de 3.500 acciones y 700 ETF de grandes compañías a escala global. Además, aquellos que quieran invertir en varios tipos de activos a la vez pueden hacerlo a través de nuestros planes de inversión, una funcionalidad que permite combinar distintos títulos, programando las aportaciones de manera periódica y eligiendo tanto el importe como el plazo o método de pago. En concreto, nuestros usuarios pueden crear su plan de inversión a partir de tan sólo 15 euros, pudiendo elegir hasta 9 ETFs diferentes en cada uno de sus planes.