C’est un début d’année tonitruant pour les marchés action : les indices américains se sont complètement redressés après le plongeon de décembre. Même son de cloche pour les autres places boursières dans le reste du monde. Les investisseurs ont réagi positivement au revirement de la politique monétaire de la Fed, et ce, malgré l’importance des facteurs à considérer.
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileEn résumé :
- Les marchés parient sur la conclusion d’un accord commercial avec la Chine
- Les tarifs douaniers sur les véhicules, importante menace politique du moment
- Les données manufacturières suggèrent que les risques de ralentissement ne se sont pas atténués
- L’indice S&P500 (US500) teste une résistance majeure, alors que le DAX30 (DE30) forme une « épaule-tête-épaules inversée »
L'accord sino-américain de semble de plus en plus probable
Il est presque certain que nous n’aurons pas d’accord commercial avant la fin du mois de février, mais la Maison-Blanche s’est dite prête à prolonger la date butoir des négociations. Les marchés actions américains et chinois ont enregistré une hausse significative après que « des fuites » aient fait état d’avancées significatives dans les pourparlers, mais on ignore toujours ce que l'accord couvrira réellement. Les États-Unis veulent freiner les transferts de technologie à destination de la Chine. De plus, Washington souhaite que Pékin ouvre son marché aux entreprises américaines et s'abstienne d'utiliser le taux de change à des fins concurrentielles. Il est fort probable qu'un accord soit signé, mais dans le cas contraire, les États-Unis n’hésiteront pas à utiliser l’arme tarifaire.
Les tarifs sur l’automobile seront dévastateurs pour l'Asie et l'Europe
Le président Donald Trump vient de recevoir un rapport du département du Commerce sur le secteur automobile et pourrait l'utiliser comme justification pour imposer des droits de douane sur les importations d'automobiles. Certains avancent que les tarifs pourraient atteindre les 25%, ce qui serait évidemment dévastateur pour les principaux fournisseurs du marché américain. Le Mexique et le Canada sont les plus vulnérables, mais ils seront probablement exemptés en vertu du nouvel accord commercial « AEUMC » (l’Accord Etats-Unis-Mexique-Canada, censé remplacé l’ALENA). Des pays comme le Japon, la Corée du Sud, l'Allemagne et la Suède, ainsi que les pays d'Europe centrale, seraient également gravement touchés. Il est possible que Trump souhaite un accord commercial avec la Chine pour ouvrir un nouveau « front de négociation » en utilisant les tarifs automobiles.
En supposant que le Mexique et le Canada soient exclus des tarifs sur l'automobile, le Japon, la Corée du Sud et l'Allemagne seraient parmi les pays les plus touchés. Source: XTB Research
Concernant le secteur Manufacturier
Les données macroéconomiques ont été décevantes, mais au moins une tendance claire se dessine : la détérioration du secteur manufacturier. Les données de février sont mornes au Japon et en Allemagne. Les deux grandes puissances industrielles et exportatrices, attendront les nouvelles en provenance de Chine. Les marchés boursiers ont, jusqu'ici, ignoré ce risque.
Analyse technique
US500
Malgré toutes les inquiétudes liées à la croissance, l'US500 s'est entièrement remis du coup de mou de décembre. Nous sommes maintenant proches des 2 815 points. A ce niveau s’est constituée une résistance importante, correspondant au 78,6% des retracements de Fibonacci. Ce seuil avait été atteint lors de la trêve commerciale sino-américaine, en marge du G20.Il s’agit également du seuil des 78,6 % des retracements de Fibonacci de la baisse précédente. Source: xStation5
DE30
L'indice allemand s'est redressé autant que sa contrepartie américaine après la baisse de décembre. Mais l'indice DE30 est en baisse depuis bien plus longtemps. En conséquence, nous pouvons voir la formation de « l’épaule-tête-épaule » inversé, avec des prix qui ont dépassé le « cou » de la figure. Pour le moment, les cours testent la ligne de tendance baissière. La reprise actuelle à celle de printemps 2018, nous pouvons définir une résistance à 11 775 points. Source: xStation5
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Pascal Malula, Assistant analyste de marchés
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Date et heure de la préparation du commentaire de marché7
22.02.2019 12:30:00
Date et heure de la publication du commentaire de marché
22.02.2019 14:10:00
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Reuters, xStation 5 et Bloomberg
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