Oil:
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Rejoignez XTB Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobile- Le cours du pétrole reste élevé grâce aux espoirs suscités par les vaccins contre le coronavirus, qui pourraient conduire à une ouverture plus rapide des économies
- L'OPEP + devrait maintenir des réductions de production plus importantes
- Ces nouvelles positives sont probablement déjà prises en compte par le marché, ce qui pourrait conduire à des prises de bénéfices
- La zone d'offre majeure se situe dans la zone de 42 à 44 USD par baril de pétrole brut WTI
- L'aplatissement de la courbe des contrats à terme à court terme laisse présager une diminution des craintes de surproduction (le spread à trois mois sur le Brent s'est réduit de près de 1,5 à 0,5 dollar par rapport au début du mois et à la seconde moitié de novembre)
- Données positives de Chine : reprise des activités de raffinage du pétrole et baisse des stocks, ce qui pourrait suggérer une augmentation des importations dans les prochains mois
- D'autre part, les États-Unis se préparent à d'importantes restrictions liées au coronavirus, ce qui pourrait réduire la demande de carburant
- Une grande partie de l'incertitude qui plane sur les États-Unis concerne également le plan de relance qui serait mis en place par la nouvelle administration. J. Biden appelle à un vote rapide sur ce plan de 2 400 milliards de dollars. À son tour, l'un des sénateurs du GOP indique qu'il ne voit aucune chance qu'un tel projet de loi soit adopté rapidement et, de plus, il ne voit pas une telle possibilité à une date ultérieure.
Les activités de raffinage du pétrole en Chine sont de plus en plus intenses. En conséquence, les stocks de pétrole diminuent, mais la même tendance est perceptible dans le cas des produits pétroliers. Source : Bloomberg
Les stocks de pétrole brut en Chine sont en baisse, ce qui signifie que nous pourrions assister à une augmentation des importations dans les mois à venir. Source : Bloomberg
Natural gas:
- La récente baisse de la demande a entraîné une augmentation des stocks de gaz. Les températures élevées du mois de novembre pourraient entraîner une augmentation continue des stocks au cours des prochaines semaines
- Le rollover aura lieu demain, bien qu'il devrait être faible (0,1-0,2 USD par contrat). En théorie, ce sera le dernier rollover positif de la saison
- Il convient de noter que, selon la saisonnalité, nous devrions maintenant faire face à des baisses. Cependant, l'année 2016 a montré que les acheteurs pourraient ne pas abandonner en cas de chute soudaine des températures
- Une chute soudaine des températures combinée à une offre plus faible que l'année dernière pourrait entraîner de fortes hausses de prix, même si le record de cette année ne devrait pas être battu
La récente augmentation des stocks était liée à la faible demande. Bien entendu, il convient de rappeler que le mois de novembre représente moins de 20 % de l'ensemble de la période de chauffage, donc beaucoup de choses peuvent encore changer. Source : Bloomberg
La saisonnalité montre que le cours du gaz a eu tendance à baisser vers la fin de l'année, bien que 2016 soit une exception. D'autre part, tout le premier trimestre entraîne généralement de fortes baisses. Source : Bloomberg
Le positionnement est à un niveau extrêmement élevé. Cependant, avant que les baisses importantes ne se produisent, les acheteurs doivent capituler, ce que nous n'avons pas observé récemment (légère augmentation la semaine précédente). Source : Bloomberg
Copper:
- La signature d'un accord commercial entre 15 économies de la région Asie-Pacifique a entraîné un rebond significatif des cours du cuivre.
- La hausse du cours du cuivre s'est accompagnée d'une baisse des stocks sur les principales bourses
- Il y a une forte probabilité que le gap de prix soit comblé. Toutefois, si l'on considère le précédent rallye du cuivre lors de la récente crise financière, un nouveau rallye pourrait bien avoir commencé. Il convient de noter que la demande à long terme sera stimulée par l'augmentation de la production mondiale de voitures électriques.
La baisse des stocks de cuivre sur les bourses mondiales soutient la récente reprise du marché du cuivre. Source : Bloomberg
Corn:
- Les cours élevés sont liés au niveau des stocks aux États-Unis : le niveau le plus bas des stocks finaux prévus depuis la mi-2019
- D'autre part, les stocks mondiaux restent relativement élevés historiquement, bien qu'ils soient également à leur niveau le plus bas depuis la mi-2019
- Une position nette extrêmement positive, la plus élevée au moins depuis 2018. Énorme divergence entre les positions longues et courtes. Le plus petit nombre de positions courtes depuis au moins 5 ans
- Le maïs reste à un niveau élevé par rapport à la fourchette de prix sur cinq ans
Les stocks américains de maïs sont faibles, mais historiquement, les stocks mondiaux restent élevés. Source : Bloomberg
Un positionnement extrêmement élevé, principalement dû au manque de vendeurs. Source : Bloomberg
Cours nettement supérieur à la moyenne. Source : Bloomberg
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