Oil:
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Rejoignez XTB Ouvrir un compte démo Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobile- L'Union européenne pourrait théoriquement décider d'interdire les importations de pétrole russe cette semaine
- La Hongrie s'oppose à une telle décision. L'Europe craint que cela n'interrompe le transfert de gaz en provenance de Russie
- Selon les spéculations, le départ des entreprises étrangères de Russie pourrait entraîner une réduction de la production pétrolière pouvant aller jusqu'à 3 millions de barils par jour. Les sociétés occidentales de services pétroliers (telles que Haliburton et Schlumberger) ne représentent que 15 % de l'ensemble des services. En revanche, ces sociétés sont responsables à plus de 50% des méthodes avancées d'augmentation de la productivité
- Selon Goldman Sachs, le scénario pétrolier à moyen terme indique que l'offre de pétrole en provenance de Russie pourrait diminuer de 1,5 million de barils par jour, ce qui pourrait entraîner une augmentation du prix à 120 USD par baril (proche des niveaux actuels). Le même scénario prévoit une baisse des prix à 110 dollars l'année prochaine. Le scénario le plus pessimiste est de 165 millions de barils par jour, à condition que la Chine et l'Inde n'achètent pas de pétrole supplémentaire à la Russie
Les entreprises étrangères qui fournissent des services sur le marché pétrolier russe sont responsables de plus de 50 % des méthodes avancées d'augmentation de la productivité. L'arrêt de leurs activités pourrait signifier que la production de la Russie ne pourra pas augmenter conformément à l'accord OPEP +. Source : Bloomberg
Scénarios pour le marché pétrolier selon Goldman Sachs. Le scénario d'une diminution de l'offre de 4 millions de barils par jour est irréaliste car il nécessiterait l'absence d'implication de la Chine et de l'Inde. Source : Goldman Sachs
Gold:
- Les rendements obligataires augmentent, même si, dans le même temps, la courbe des taux s'est presque complètement aplatie
- La Fed est prête à augmenter les taux d'intérêt de 50 points de base
- L'or reste au-dessus de 1 900 dollars, bien que les rendements indiquent une baisse des valorisations de l'or
- Les ETF ont détenu le plus d'or depuis plus d'un an, ce qui indique une grande incertitude parmi les investisseurs concernant la guerre
- Les ETF ont acheté de l'or pendant 8 jours consécutifs, la quantité d'or dans les coffres a augmenté de 7 % depuis le début de l'année (l'argent n'a augmenté que de 1,4 %)
Les ETFs achètent de l'or, ce qui peut indiquer que les baisses de marché sont limitées par la hausse des taux d'intérêt et des rendements. Le support à court terme se situe autour de 1890-1900 $ l'once. Source : Bloomberg
Le cours de l'or teste le support sous la forme de la borne inférieure de la formation en triangle. En cas de cassure à la baisse, le mouvement baissier pourrait s'accélérer vers le support à 1 890 $, bien que la récente hausse des rendements indique des niveaux potentiellement plus bas. Source : xStation5
Copper:
- Le cuivre est actuellement le métal le plus survendu à la Bourse de Shanghai (intérêt ouvert net -13 000 positions)
- Les courtiers chinois continuent à détenir des positions à la vente sur le nickel net, mais les positions à la vente ont diminué de plus de moitié ces derniers jours
- De nouveaux plans de relance en Chine pourraient entraîner une hausse de l'extraction et donc, à plus long terme, limiter la croissance des prix
- D'autre part, le cuivre pourrait être exposé à une baisse de l'activité économique en Chine en raison du coronavirus
- Les stocks ont rebondi récemment, ce qui pourrait indiquer une baisse de la consommation en Chine (50 % de la demande mondiale de cuivre)
- Capital Economics n'exclut pas un "atterrissage brutal" en Chine, qui a poussé les prix sous les 5 000 dollars la tonne en 2016
- L'impulsion de crédit commence à rebondir en Chine, mais la variation sur 12 mois reste négative. Le changement d'impulsion sur 1,5 an indique que le prix pourrait approcher de son sommet
Le nombre de positions à la vente en Chine n'est pas excessivement élevé, bien qu'il existe toujours un risque de compression des positions à la vente, comme ce fut le cas sur le marché du nickel. Les positions à la vente sur le LME sont extrêmement faibles, ce qui peut indiquer un signal contrariant. Source : Bloomberg
Le cuivre est actuellement le métal le plus vendu sur les contrats à Shanghai. Source : Bloomberg
Les stocks de cuivre ont rebondi récemment, ce qui pourrait indiquer une baisse de la demande. Source : Bloomberg
L'impulsion du crédit de la Chine (18 mois à venir) suggère que le prix du cuivre pourrait être proche de son pic. Si les mesures de relance du gouvernement ne sont pas orientées vers l'investissement, le cuivre pourrait subir des pressions. Source : XTB, Bloomberg
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