Oil
- Les États-Unis prolongeront la libération des SPR. Les 10 derniers millions de barils de pétrole seront libérés en novembre, au lieu d'octobre. Le nombre total de barils libérés restera inchangé à 180 millions de barils
- Jusqu'à présent, 175 millions de barils ont été mis en vente, dont 155 millions ont été écoulés. Cela signifie qu'il ne reste plus que 25 millions de barils à vendre jusqu'à ce que cette nouvelle échéance du 20 novembre 2022 soit atteinte
- Le rythme de libération du SPR était proche de 1 million de barils par jour ces dernières semaines, ce qui a exercé une pression sur les prix du pétrole
- L'Arabie saoudite a livré plus de pétrole à la Chine en août que la Russie (1,99 million de bpj contre 1,96 million de bpj). Cela signale que la Russie pourrait avoir des difficultés à trouver des acheteurs pour son brut
- Une situation extrêmement rare s'est produite sur le marché - les prix du charbon pour les livraisons au port de Newcastle, exprimés en baril d'équivalent pétrole, ont bondi au-dessus du prix du pétrole brut. Cela pourrait exercer une pression à la hausse sur les prix du pétrole en raison du passage du charbon au pétrole et du gaz au pétrole
Le prix du charbon pour les livraisons au port de Newcastle a bondi au-dessus des prix du pétrole. Pendant ce temps, les prix du gaz, exprimés en baril d'équivalent pétrole, ont chuté à environ 100 dollars. Source : Bloomberg
Les réserves stratégiques américaines de pétrole ont chuté de 165 millions de barils depuis le début de 2022 (155 millions de barils depuis avril). Il reste environ 25 millions de barils à vendre pour compléter la libération prévue de 180 millions de barils. Les fondamentaux devraient soutenir des prix plus élevés mais il ne faut pas oublier le risque imminent de récession en Chine, en Europe ou aux États-Unis. Source : Bloomberg
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- Divergeance important entre les prix de l'argent et de l'or
- Les données de positionnement indiquent une faible demande d'argent de la part des spéculateurs. Cependant, le nombre de positions longues ouvertes a rebondi à partir de niveaux extrêmement bas observés pour la dernière fois en mai 2020
- Les ETF ont récemment acheté de l'argent physique, mais la tendance de la variation nette des avoirs reste à la baisse
- Les prévisions pour la production d'argent de l'année en cours indiquent plus de 1,1 milliard d'onces, ce qui serait un nouveau record. Une production aussi élevée devrait également durer jusqu'en 2023, grâce à de nouveaux projets d'investissement au Mexique, au Chili ou en Équateur.
- La demande future d'argent dépendra dans une large mesure du rythme de la transition énergétique. Ce rythme a récemment ralenti en raison de la détérioration de la situation économique et pourrait limiter la demande d'argent dans les trimestres à venir
La demande spéculative pour l'argent reste faible, avec un positionnement net proche des plus bas extrêmes. Source : Bloomberg
Une divergence significative entre l'or et l'argent peut être observée ces derniers jours. De plus, nous pouvons voir que les tendances saisonnières sont défavorables à court terme. Source : xStation5
Natural Gas
- Les prix du gaz naturel aux États-Unis ont nettement rebondi en début de semaine, malgré un précédent effondrement
- Les tendances saisonnières pour le gaz naturel indiquent une période potentielle d'échange de fourchettes au cours des deux prochaines semaines et une reprise potentielle des prix au tournant d'octobre et de novembre
- Pendant ce temps, les prix du gaz naturel en Europe baissent alors que les pays de l'UE avancent la saison de chauffage
- Le ministre allemand de l'énergie a déclaré que la réduction continue de la consommation, associée à des conditions météorologiques favorables, permettrait à l'économie de survivre à l'hiver prochain sans trop de problèmes
- L'Allemagne fait également la course pour diversifier ses importations de gaz naturel. Des accords avec le Qatar et les Émirats arabes unis sont en cours de négociation et remplaceraient la majorité des importations russes
Les prix du gaz naturel aux États-Unis (NATGAS) ont rebondi sur la ligne de cou d'une configuration en épaule-tête-épaules. Les modèles saisonniers indiquent une période de trading range au cours des 2 prochaines semaines. Source : xStation5
Copper
- Le cuivre continue de se négocier sous pression, mais comparé à d'autres métaux industriels, il se comporte plutôt bien
- Les prix de l'aluminium sont tombés en dessous d'un support local, le CNY est le plus faible depuis la mi-2022 et le dollar américain continue de faire pression sur les prix du cuivre
- Les tendances saisonnières indiquent une période potentielle de range à venir et de baisse des prix en novembre. La reprise des prix pourrait arriver au début de l'année
- Les données du marché immobilier chinois ne sont pas trop optimistes - une baisse des projets achevés peut être observée, ainsi qu'une baisse des ventes et des prix
- D'autre part, les données sur les stocks montrent que la quantité de cuivre détenue dans les bourses se situe au niveau le plus bas depuis le début de l'année, ce qui était lui-même un niveau extrêmement bas.
Le prix du cuivre reste assez stable malgré le fait que d'autres marchés signalent la possibilité d'une forte vente. Source : xStation5
Les données des marchés immobiliers chinois montrent que la demande réelle de cuivre pourrait être très faible et susceptible de chuter davantage. Source : Bloomberg
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