Zinc
- Les stocks de zinc sur le LME ont diminué de 55% cette année
- Changement positif en termes de positionnement spéculatif
- Les données du groupe d'étude international du plomb et du zinc suggèrent un déficit de 106 000 tonnes entre janvier et juillet
- Le LME suggère que cette année sera marquée par un déficit sur le marché du zinc. 2020 devrait être plus ou moins équilibré et l'excédent devrait revenir en 2021
- La situation ne semble pas très bonne pour les matières premières du point de vue de la demande. Les mesures de stimulation mises en place par le gouvernement chinois devraient avoir un impact positif sur le secteur de la construction, mais le secteur de l'automobile pourrait connaître une première baisse de ses ventes depuis la crise financière
Le positionnement spéculatif sur le zinc semble optimiste, ce qui peut être attribué à une baisse importante des stocks. Source: Bloomberg, recherche sur les orchidées
Le zinc a enregistré une solide progression de ses cours lors des dernières semaines, grâce à la baisse des stocks. Malgré le fait que les stocks de zinc diminuent comme ceux du nickel, les cours du zinc se comportent davantage comme les cours du cuivre. Source: xStation5
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- Une autre tentative ratée de sortir du triangle baissier
- Le cours a réussi à rester dans la structure Overbalance. La cassure pourrait avoir lieu à la mi-novembre
- Le festival de Diwali en Inde ne change pas le niveau de demande sur le marché de l'or. Les bijoutiers prévoyaient une demande plus faible compte tenu des prix élevés des métaux précieux
- L'or réagira à la décision du FOMC (mercredi, 19h00)
- La position spéculative fait clignoter un signal contrarien potentiel car le nombre de positions courtes est extrêmement faible
Les avoirs en or des ETF restent élevés, mais la croissance s’est modérée récemment. En revanche, le nombre de positions courtes est extrêmement faible, ce qui pourrait être un signal contrarien à court terme. Source: Bloomberg
Natural Gas:
- Le dernier rapport sur les stocks de gaz des États-Unis indiquait que le niveau de production avait déjà dépassé la moyenne des cinq dernières années, ce qui représente une grande différence par rapport aux années précédentes.
- La NOAA prévoit une baisse de la température entre le 2 et le 6 novembre, ce qui suggère une demande accrue pour ce produit.
- Les facteurs fondamentaux ne semblent pas être aussi bons qu’ils l’ont été au cours de la dernière année
- Une ETE sur le graphique en octobre
Le dernier rapport sur les stocks de gaz des États-Unis indiquait qu'un niveau avait déjà dépassé la moyenne des cinq dernières années. En plus de cela, les prévisions météorologiques suggèrent une température plus basse au début du mois prochain. Source: EIE
Il n'y a que très peu de chances de voir un rallye similaire à celui de 2018, compte tenu du niveau des stocks. Cependant, une augmentation de 50c en novembre / décembre par MMBTU pourrait être possible. Source: xStation5
Wheat:
- Les semis de blé dans les pays européens ont pris beaucoup de retard en raison de la difficulté de récolter d'autres cultures comme le maïs
- AgResource signale que les prix du blé pourraient augmenter de 10 à 15% en Europe, un pic pourrait être atteint entre novembre et décembre
- Aux États-Unis, la saison des semis de blé d'hiver a été comparable à celle de la moyenne des cinq dernières années. Par contre, les dernières recherches de Bloomberg suggèrent que la superficie ensemencée est la plus faible depuis presque 110 ans.
- Aux États-Unis, la qualité des récoltes de blé d'hiver baisse toujours autour de la moyenne des cinq dernières années
Par rapport à l'année précédente, la qualité des cultures de blé d'hiver a baissé. Source: Bloomberg
Les stocks mondiaux de blé restent énormes et pourraient limiter toute hausse de prix durable. Source: xStation5
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Réda Aboutika, analyste de marchés senior
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Date et heure de la préparation du commentaire de marché
29.10.2019 13:15
Date et heure de la publication du commentaire de marché
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