Résumé:
- Début de séance mitigé des indices européens après la réunion de la BCE
- Nous célébrons aujourd'hui le 7e anniversaire du « What ever it takes » de Draghi
- DAX chute vers une zone support technique clé
Après la séance mouvementée de jeudi en raison de la réunion de la Banque centrale européenne, la matinée de vendredi s’illustre par une chute des indices européens. Les marchés n’ont pas été satisfaits des propos du gouverneur de la BCE. La BCE s’est abstenue de réduire ses taux ou de relancer son programme d’achats d’obligations (QE2). La Banque promet de mettre en œuvre le QE2 en septembre, lorsque de nouvelles projections économiques seront disponibles. La réaction du marché a été ambiguë - les taux d’intérêt et l’euro ont chuté, puis se sont ressaisis lors de la conférence de presse de M. Draghi. Fait important, nous avons également constaté un changement de discours concernant l’objectif d’inflation de la BCE. Pour la première fois, la banque a explicitement à annoncer adopter un ciblage symétrique de l’inflation. Ce qui signifie que le Conseil des gouverneurs pourrait tolérer une croissance des prix légèrement inférieure ou supérieure à 2%.
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Rejoignez XTB Ouvrir un compte démo Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileDans la pratique, il s’agit d’un changement majeur dans la fonction de réaction de la banque. En effet, ceci lui permet de maintenir plus longtemps sa politique expansionniste. Selon nous, ce changement de paradigme joue en défaveur de l’euro sur le long terme. Mais cela ne signifie pas nécessairement que celle-ci se dépréciera considérablement jusqu’à la réunion de septembre. Tout dépendra du différentiel de taux. Si la Réserve fédérale décidait de réduire davantage ses taux ou même de relancer les achats d'actifs nets, cela pousserait l'EURUSD à la hausse. De plus, si l’on prend le critère du taux de change réel effectif, le dollar est surévalué. D’un point de vue fondamental, il ne fait aucun doute que la dépréciation du billet vert est plus probable que son appréciation. Dans le même temps, M.Draghi commémore aujourd’hui le 7e anniversaire de son engagement «que la BCE est prête à faire tout ce qui est nécessaire (What ever it takes) pour préserver l’euro. Et croyez-moi, cela suffira. » Depuis, la BCE a déployé de nombreuses mesures, notamment la réduction des taux d'intérêt à zéro et le lancement du QE en 2015. A-t-il réussi a sauvé l’euro? La réponse est simple: «oui», l'UEM ne s'est pas effondrée. Toutefois, cela n'a pas été suffisant pour stimuler la croissance des prix dans la zone euro.
Techniquement, la DE30 a connu une forte baisse jeudi, les investisseurs actions sont déçus de la BCE. Ayant cela à l’esprit, on peut être sceptique quant à une hausse pérenne des indices au cours des prochaines semaines. La sortie du canal haussier pourrait être suivie d’un repli plus profond. Source: xStation5
En ce qui concerne les informations fournies par les entreprises, aucune information intéressante ne nous a été proposée récemment. Dans la matinée, les actions de BASF restent sous pression en raison de la baisse continue du niveau de l'eau sur le Rhin, cela représente un risque substantiel pour la chaîne d'approvisionnement. Rappelons que le niveau d’eau actuel est de 1,33 mètre, soit 1 mètre de moins par rapport au niveau du mois dernier. Si le niveau de l’eau descend en-dessous de 50 centimètres, toute la voie d’approvisionnement fluviale se gèlerait.
BASF est sous-préssion à cause de la décrue du Rhin. Source: Bloomberg
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Date et heure de la préparation du commentaire de marché
25.07.2019 10:15
Date et heure de la publication du commentaire de marché
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