La BCE peut-elle relancer l’euro ?

11:09 26 juillet 2018

Sommaire :

  • La décision de la Banque centrale européenne (BCE) sur les taux d’intérêt, jeudi à 13h45 suivie de la conférence de presse à 14h30
  • La paire EURUSD consolide dans l’attente de catalyseurs
  • Le DE30 évolue dans un canal ascendant. La décision américaine concernant les droits de douane sur les importations d’automobiles européennes sera déterminante

La réunion de politique monétaire de la BCE est généralement décisive pour la paire EURUSD. En effet, lors de la dernière réunion de l’institution, les espoirs d’un relèvement des taux d’intérêt se sont dissipés, ce qui a pénalisé l’euro. Avec des attentes revues à la baisse, la BCE peut-elle inverser la tendance ?

Déception lors de la réunion du mois de juin

La Banque centrale européenne poursuivra son programme d’assouplissement quantitatif (QE) jusqu’à la fin du mois de septembre avec 30 milliards d’euros alloués chaque mois aux achats d’obligations. La fin du QE est prévue pour la fin de l’année. Une réduction progressive du programme au cours du dernier trimestre a été décidée. La fin de la politique monétaire accommodante devrait soutenir l’euro mais deux éléments restent à déterminer :

  • l’arrêt du programme d’assouplissement quantitatif dépendra des données économiques
  • la BCE s’est engagée à ne pas augmenter les taux d’intérêt au moins jusqu’au mois de septembre 2019 (indépendamment des données économiques)

Le consensus ne s’attend pas à un relèvement des taux d’intérêt avant le mois de septembre 2019. Le biais accommodant de l’institution de Francfort a entraîné un mouvement de vente sur la paire EURUSD.

La BCE a interrompu une tendance haussière sur la paire EURUSD mais l’actif a réussi à se maintenir au-dessus du niveau clé de 1,15$. Source : xStation5  

Quel programme pour la BCE en juillet ?

La paire EURUSD a réussi à défendre un support clé situé au niveau de 1,15$ en dépit des annonces faites par la BCE. Certains membres ont suggéré que la prochaine hausse des taux d’intérêt ne devrait pas être trop retardée. Reste à savoir si Mario Draghi, président de la BCE, partage ce point de vue. Du côté des statistiques économiques, les indices PMI manufacturiers du mois de juillet ont rebondi, notamment en Allemagne. Cependant, on a constaté un léger ralentissement du secteur non-manufacturier. L’inflation a progressé au niveau des 2%, soit au-dessus de la cible de la Banque centrale européenne (qui s’établit officieusement à 1,8%). En outre, l’inflation de base a reculé à 0,9% en rythme annuel. En conséquence, aucune surprise n’est attendue sur la communication de l’institution. L’optimisme de Mario Draghi sur l’économie soutiendrait la paire EURUSD même s’il n’y a aucune attente spécifique. Ainsi, la conférence de presse post-réunion, prévue jeudi à 14h30 sera décisive.

L’inflation a bien augmenté mais cette hausse est surtout liée aux prix de l’énergie. L’inflation de base reste faible justifiant le délai avant un prochain relèvement des taux d’intérêt. Source : Macrobond, XTB Research           

Analyse technique

EURUSD

Après avoir défendu le support clé au niveau de 1,15$, la paire EURUSD est en phase de consolidation. Néanmoins, nous pouvons observer que la zone située autour du niveau de 1,1660$ (qui fait office de résistance) pourrait constituer un nouveau support. Cette configuration ouvre la voie à une progression vers le niveau clé de 1,1750$. Nous sommes donc dans l’attente d’un catalyseur afin d’atteindre cet objectif. Le prochain niveau clé se situe au niveau de 1,1840$, soit les plus hauts du mois de juin et les plus bas de mai.

Ces derniers temps, la paire EURUSD est dans une phase de consolidation. La BCE pourrait-elle apporter des catalyseurs ? Source : xStation5

DE30

L’indice allemand a été très volatile cette année. D’une manière générale, la défense de la limite inférieure d’un canal ascendant a été cruciale d’autant plus que cette dernière constituait un plus bas. D’un point de vue technique, un retour sur le niveau des 13 200 points est possible en unité de temps hebdomadaire. L’absence d’indications de la part de la BCE sur un relèvement des taux d’intérêt n’aura aucun impact. Or, la décision américaine à propos des droits de douane sur les importations de véhicules européens aura une incidence majeure.

Le DAX 30 (DE30) a été jusqu’à présent très volatile mais la tendance reste haussière sur cet indice. Source : xStation5      

Przemyslaw Kwiecien

Chef économiste d’XTB

Docteur en économie

"Ce contenu est une communication marketing au sens de l'art. 24, paragraphe 3, de la directive 2014/65 /UE du Parlement européen et du Conseil du 15 mai 2014 concernant les marchés d'instruments financiers et modifiant la directive 2002/92 /CE et la directive 2011/61 /UE (MiFID II). La communication marketing n'est pas une recommandation d'investissement ou une information recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement au sens du règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil du 16 avril 2014 sur les abus de marché (règlement sur les abus de marché) et abrogeant la directive 2003/6 / CE du Parlement européen et du Conseil et directives 2003/124 / CE, 2003/125 / CE et 2004/72 / CE de la Commission et règlement délégué (UE) 2016/958 de la Commission du 9 mars 2016 complétant le règlement (UE) n°596/2014 du Parlement européen et du Conseil en ce qui concerne les normes techniques de réglementation relatives aux modalités techniques de présentation objective de recommandations d'investissement ou d'autres informations recommandant ou suggérant une stratégie d'investissement et pour la divulgation d'intérêts particuliers ou d'indications de conflits d'intérêt ou tout autre conseil, y compris dans le domaine du conseil en investissement, au sens de l'article L321-1 du Code monétaire et financier. L’ensemble des informations, analyses et formations dispensées sont fournies à titre indicatif et ne doivent pas être interprétées comme un conseil, une recommandation, une sollicitation d’investissement ou incitation à acheter ou vendre des produits financiers. XTB ne peut être tenu responsable de l’utilisation qui en est faite et des conséquences qui en résultent, l’investisseur final restant le seul décisionnaire quant à la prise de position sur son compte de trading XTB. Toute utilisation des informations évoquées, et à cet égard toute décision prise relativement à une éventuelle opération d’achat ou de vente de CFD, est sous la responsabilité exclusive de l’investisseur final. Il est strictement interdit de reproduire ou de distribuer tout ou partie de ces informations à des fins commerciales ou privées. Les performances passées ne sont pas nécessairement indicatives des résultats futurs, et toute personne agissant sur la base de ces informations le fait entièrement à ses risques et périls. Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l'effet de levier. 69% de comptes d'investisseurs de détail perdent de l'argent lors de la négociation de CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. Avec le Compte Risque Limité, le risque de pertes est limité au capital investi."

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