La saison des résultats du troisième trimestre de Wall Street commence cette semaine !

La saison des résultats de Wall Street pour le troisième trimestre de 2021 commence cette semaine ! Les investisseurs se verront proposer des rapports des grandes banques américaines qui serviront d'indice sur un état de l'économie américaine. Les investisseurs rechercheront les signes d'un point d'inflexion dans la croissance du crédit. En dehors du secteur bancaire, les chaînes d'approvisionnement apparaissent comme un problème majeur pour les entreprises. Consultez notre aperçu rapide de la prochaine saison des résultats américains !
 

Attentes

Les attentes du marché pour la prochaine saison des résultats sont élevées. La croissance des bénéfices pour le S&P 500 devrait atteindre 27,6 % en glissement annuel, tandis que les ventes devraient être supérieures de 14,9 % à celles de l'année dernière. Néanmoins, il convient de noter que la période de référence - le troisième trimestre de 2020 - a encore été très largement impactée par les perturbations liées à la pandémie de Covid-19, ce qui explique en grande partie les taux de croissance à deux chiffres attendus.

De tous les secteurs, ce sont les entreprises du secteur de l'énergie qui devraient enregistrer la plus forte amélioration par rapport à l'année dernière. Cela ne devrait pas être une surprise étant donné l'augmentation des prix du pétrole ou du gaz naturel au cours de l'année dernière. Les entreprises du secteur des matériaux - comme par exemple les entreprises chimiques ou minières - devraient également afficher une forte amélioration de leur activité d'une année sur l'autre. D'autre part, les compagnies aériennes devraient à nouveau enregistrer une perte au troisième trimestre, mais celle-ci devrait être beaucoup plus faible qu'en 2020.

L'indice US500 (S&P 500 futures) n'a pas réussi à franchir le seuil du retracement de 50 % de de la récente correction à la baisse la semaine dernière. L'indice a commencé à effacer ses gains et tente désormais de passer sous la zone de prix située autour de la poignée des 4 360 pts, marquée par les précédents sommets. Si les haussiers parviennent à défendre cette zone, une autre impulsion à la hausse pourrait être générée. Dans un tel scénario, la limite supérieure de la structure overbalance près du retracement de 61,8 % (zone des 4 438 pts) sera un objectif clé pour les acheteurs. Source : xStation5
 

Le problème principal ? Les chaînes d'approvisionnement

Si les rapports des banques de Wall Street sont souvent considérés comme le début du rapport sur les bénéfices, ce n'est pas vraiment le cas. Les entreprises dont les périodes de reporting ne correspondent pas aux trimestres civils (par exemple, juin-août ou mai-juillet) publient souvent leurs résultats plus tôt et ces rapports donnent des indications précoces sur l'évolution des activités au cours d'une partie au moins du troisième trimestre de l'année. Un peu plus de 20 sociétés du S&P 500 ont publié leurs rapports jusqu'à présent et plus de 70 % d'entre elles ont mentionné les perturbations de la chaîne d'approvisionnement comme l'un des principaux problèmes. Il convient de noter que les sociétés de produits de consommation, comme PepsiCo ou Constellation Brands, dominent parmi la vingtaine de sociétés qui ont déjà publié leur rapport. Cela dit, ces mentions sont plus probablement liées à des problèmes de logistique ou à des pénuries sur le marché de l'emballage qu'à un problème considéré comme l'un des plus grands risques pour la croissance mondiale : la pénurie de semi-conducteurs. Les avertissements concernant l'impact négatif des semi-conducteurs sont encore à venir.

Les problèmes de chaîne d'approvisionnement et les pénuries de main-d'œuvre figurent parmi les principales préoccupations des entreprises américaines. Source : FactSet
 

Résultats bancaires

Toutefois, avant d'entendre les entreprises technologiques et les constructeurs automobiles américains qui ont pu être touchés par la pénurie de semi-conducteurs, les investisseurs se verront proposer les résultats financiers d'entreprises qui jouent un rôle essentiel dans l'économie américaine, à savoir les banques. Les actions des banques de Wall Street se sont bien comportées alors que les attentes concernant le resserrement de la politique de la Fed ont augmenté. Toutefois, les résultats financiers du troisième trimestre devraient être grevés par des coûts élevés. Les données de la Réserve fédérale ont montré que la croissance des prêts était légèrement inférieure à 1 % en glissement trimestriel au T3 2021. Cependant, les données à haute fréquence commencent à suggérer qu'un point d'inflexion dans la croissance des prêts pourrait être imminent et que l'action de crédit va s'accélérer aux États-Unis. C'est l'un des éléments à surveiller lors de l'analyse des résultats bancaires américains.
 

Calendrier de cette semaine

Comme nous l'avons dit précédemment, les banques américaines seront parmi les premières à publier leurs résultats financiers du troisième trimestre. Les investisseurs se verront proposer les rapports des principales banques de Wall Street cette semaine :

• Mercredi - JPMorgan (JPM.US)

• Jeudi - Citigroup (C.US), Morgan Stanley (MS.US), Wells Fargo (WFC.US)

• Vendredi - Goldman Sachs (GS.US)

Outre les banques, BlackRock (BLK.US), le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, publiera ses résultats cette semaine (mercredi 13 octobre), de même que Walgreens Boots Alliance (WBA.US), une chaîne américaine de pharmacies de détail, et Unitedhealth Group (UNH.DE), une société américaine de soins de santé (jeudi 14 octobre). Walgreens et Unitedhealth sont toutes deux membres de l'indice Dow Jones.
Principaux résultats américains publiés cette semaine. Source : XTB, Bloomberg

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