Résumé
- Des signaux contradictoires en provenance des Etats-Unis
- Pas signe de reprise en Asie
- Une chute du NIKKEI (JAP225) est à prévoir à court terme
Des signaux contradictoires en provenance des Etats-Unis
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Rejoignez XTB Ouvrir un compte démo Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileCette semaine, beaucoup de données macroéconomiques américaines ont été publiées, et le bilan est mitigé. Tout d’abord, l’inflation pour le mois de février a été inférieure aux attentes, bien que l’inflation sous-jacente (hors prix de l’énergie et alimentaires) ait augmenté de 2,1% sur un an. Evidement cette statistique tend à influencer la politique de la Fed. Notons que la réserve fédérale se réunira la semaine prochaine et produira ses perspectives économiques et monétaires (les« dots »). Cette réunion permettra de fournir plus d’éclaircissement en matière de remontée des taux. En décembre, les membres de la Fed n’anticipaient qu’une seule hausse en 2019, et une autre l'année suivante. Toutefois, compte tenu des perspectives de croissance plus faibles pour cette année, on pourrait s’attendre à ce que les « dots » (prévisions du niveau des taux à court et moyen terme) s’abaissent.
La confiance des consommateurs, mesurée par l'Université du Michigan, indique que les ventes au détail pourraient avoir atteint un creux. Source: Macrobond, XTB Research
Les ventes au détail ont surpris positivement au mois de janvier, après les chiffres moroses publiées pour le mois décembre. La faiblesse de décembre peut être expliquée, du moins dans une certaine mesure, par le « Black Friday ». Le « Shutdown » ayant impact mitigé sur les ventes. Vendredi, nous avons obtenu les données relatives à la confiance des consommateurs au mois de mars, qui ont augmenté de 4 points par rapport à février, à 97,8. Un signe avant-coureur d’un rebond des ventes au détail. Enfin, la production industrielle de février a manqué aux attentes, enregistrant une hausse modeste de 0,1% en glissement mensuel après une chute de 0,4% en janvier. Il est à noter que l’utilisation des capacités de production est passée de 78,3% à 78,2%, ce qui est inférieur aux 78,5% attendus. Cela pourrait être perçu comme un signe de baisse des pressions inflationnistes.
Pas de signes d’amélioration en provenance de Chine et du Japon :
Les données chinoises publiées jeudi ne montrent pas de signes d’amélioration, malgré les mesures prises par le gouvernement pour contrer le ralentissement de la croissance. Ces mesures, associées aux réductions d’impôt annoncées récemment, pourraient relancer la croissance dans une certaine mesure. Mais il faut savoir que le gouvernement chinois ne veut pas relancer la croissance du PIB à tout prix, la dette intérieure réduisant la marge de manœuvre. Les données publiées hier montrent que la production industrielle a progressé de 5,3% sur l'ensemble des années (janvier et février), son pire début d'année depuis 2009. Par ailleurs, les ventes au détail ont progressé de 8,2% sur 12 mois, légèrement au-dessus des attentes. Néanmoins, les données nous montrent que le gouvernement injecte massivement de la liquidité afin de soutenir l’économie. Nous pouvons noter que les investissements dans le secteur privé ont diminué. Nous pouvons anticiper une hausse de l’investissement global à court terme, mais il est peu probable qu'elle dure à long terme.
Les investissements en immobilisations en Chine ont rebondi au cours des deux premiers mois de l'année, mais cette hausse est uniquement due au secteur public. Source: Bloomberg
En ce qui concerne le Japon, les commandes de machines au mois de janvier ont baissé de 5,4% en glissement mensuel, une troisième baisse consécutive et la plus forte diminution depuis septembre dernier. Cette statistique est souvent considérée comme un bon indicateur avancé des dépenses en capital. Si cette tendance se poursuit, elle pourrait peser sur les investissements et donc sur la croissance du PIB au cours des trois premiers mois de cette année.
Le NIKKEI (JAP225) n’a pas comblé les chutes de la semaine précédente. En conséquence, l'indice pourrait être enclin à rallier les 20 200 points dans un premier temps, puis les 19 200 points dans un second temps. Source: xStation5
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Date et heure de la préparation du commentaire de marché7
15.03.2019 17:30:00
Date et heure de la publication du commentaire de marché
15.03.2019 18:44:00
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