Séance des quatre sorcières

Cette séance sera placée sous le signe des quatre sorcières marquant l’arrivée à échéance des futures et options sur actions et indices. Les volumes d’échanges pourraient donc augmenter en cette fin de semaine. Wall Street a clôturé jeudi en territoire positif avec un nouveau record pour le Nasdaq. Par ailleurs, le département du Commerce américain a fait état d’une forte augmentation des ventes au détail au mois de mai alors que les inscriptions hebdomadaires au chômage reculent contre toute attente. Les opérateurs ont également salué le biais accommodant de la Banque centrale européenne (BCE). Cependant, le secteur bancaire a été pénalisé tandis que les valeurs technologiques ont affiché de bonnes performances. En Europe, les indices ont terminé en forte hausse grâce à la chute de l’euro sur le marché des changes. Ce repli est la conséquence directe de la décision de la BCE de ne pas relever ses taux directeurs avant la fin de l’été 2019. Ce biais favorise les valeurs exportatrices et fait reculer les rendements obligataires européens. Sur le marché asiatique, le Nikkei 225 a fini en hausse de 0,5% sur le niveau des 22 851 points suite aux annonces de la BCE et de la Banque du Japon. Cette dernière a laissé sa politique monétaire inchangée et a révisé à la baisse son estimation d’inflation.      

Focus sur la décision de la BCE

Les temps forts de ce vendredi :

• Le discours de Benoit Coeuré, membre du Directoire de la BCE, à 10h45
• L’indice des prix à la consommation du mois de mai en zone euro à 11h00
• L’indice manufacturier Empire State de la Fed de New York pour le mois de juin à 14h30
• La production industrielle américaine du mois de mai aux Etats-Unis à 15h15
• L’indice Michigan de confiance des consommateurs à 16h00
• Le discours de Robert Kaplan, président de la Fed de Dallas, à 19h00

Comme anticipé par le consensus, la BCE a annoncé l’arrêt de son programme d’assouplissement quantitatif pour la fin de l’année. L’institution réduira progressivement ses rachats d’obligations à partir du mois de septembre. L’enveloppe mensuelle allouée au « quantitative easing » passera de 30 à 15 milliards d’euros. Cependant, Mario Draghi a déclaré que les taux resteraient inchangés « au moins jusqu’à la fin de l’été 2019 et en tous cas aussi longtemps que nécessaire ». Cette décision a été prise en raison du contexte économique et des tensions commerciales. Ainsi, la BCE a revu à la baisse sa prévision de croissance à 2,1%, contre 2,4% auparavant. Dans le même temps, elle a relevé sa projection sur l’inflation de 1,4% à 1,7% en raison de la hausse des cours du pétrole notamment. Pour rappel, la cible d’inflation se situe « proche de, mais inférieur » à 2%. Ces annonces ont provoqué la chute de l’euro sur le marché des changes. La paire EURUSD évolue sur le niveau de 1,1550$ pour un euro, soit un plus bas depuis fin mai.

Représentation technique du contrat WTI, en M30

Sur le plan des matières premières, le contrat WTI a terminé en hausse de 0,38% au niveau des 66,89 dollars le baril. Des discussions ont eu lieu entre le ministre saoudien de l’Energie, Khalid-al-Falih et le ministre de l’Energie russe, Alexandre Novak. Ce dernier a déclaré à propos de l’arrêt progressif de l’accord d’encadrement de la production : « nous y sommes globalement favorables mais nous discuterons des détails avec les ministres de l’OPEP dans une semaine ». La production journalière pourrait ainsi augmenter d’un million de barils dès le 1er juillet. Pour rappel, la prochaine réunion de l’OPEP doit se tenir les 22 et 23 juin prochains. D’un point de vue technique, les prix évoluent sous les moyennes mobiles (à 7 et 21 périodes) en unité de temps M30. Le RSI est stable dans sa zone de neutralité. En conclusion, nous avons un biais neutre sur l’actif.

Vincent INTHINAVONG

Analyste marchés

XTB France

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