La decisione del FOMC è di gran lunga l'evento di mercato più atteso questa settimana. Gli investitori sono sicuri che vedremo un altro taglio dei tassi di interesse. . La reazione del mercato dipenderà da altre cose. In questa analisi evidenziamo le cose principali per guardare e analizzare i grafici US500 ed EURUSD.
- La Fed suggerirà una sosta?
Pensiamo che la Fed tagli i tassi perché è preoccupata per i rischi di recessione, ma Jerome Powell lo nega. Lo ha definito facilitare un “aggiustamento a metà ciclo” ma quanto potrebbe essere grande questo aggiustamento? Se Powell vuole attenersi alla sua retorica, il FOMC dovrebbe cambiare l'affermazione per suggerire almeno una pausa nei tagli dei tassi.
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A volte un piccolo cambiamento nella formulazione dell'affermazione può avere implicazioni enormi e bisogna stare attenti a questa frase: agirà in modo appropriato per sostenere l'espansione. Questo è stato visto come una "promessa" di offrire più tagli ai tassi e ritirarlo potrebbe avere conseguenze importanti. Gli indici azionari non sarebbero contenti mentre il dollaro potrebbe accogliere tale cambiamento in modo positivo.
Ritirare la promessa di agire sarebbe la più grande notizia dall'incontro di oggi. Fonte: federalreserve.gov
Se la Fed è preoccupata di modificare questa formulazione, sicuramente Powell verrà interrogato durante la conferenza. È del tutto possibile che l'affermazione rimanga sostanzialmente invariata, ma Powell suggerisca ancora una sosta nel ciclo di allentamento durante la conferenza stampa. Ricorda che la decisione sarà annunciata alle 18:00 GMT e la conferenza inizierà 30 minuti dopo.
- Ci sono stati ulteriori voti contro il taglio?
Partiamo dal presupposto che il taglio dei tassi di interesse è un "affare fatto", ma non tutti al FOMC sono fan di più allentamento. Molti "falchi" non hanno diritto di voto nel 2019, quindi supponiamo che ci saranno di nuovo solo 2 voti contro il taglio. Se esiste un altro dissidente, una sosta più lunga nei tagli dei tassi sarebbe più probabile con conseguenze simili, come evidenziato nel paragrafo precedente.
Un altro voto contro i tagli dei tassi potrebbe rendere nervosi i mercati. Fonte: federalreserve.gov
- Questo è QE4 o no?
Mentre l'incontro di oggi riguarda principalmente i tassi di interesse, i mercati si stanno concentrando anche sulle operazioni di bilancio che si sono intensificate di recente. La Fed sostiene che ciò è puramente tecnico e non dovrebbe essere visto come un'espansione monetaria, ma non tutti sono convinti. A Powell verrà chiesto di questo durante la conferenza stampa e, se dovesse indicare alcuni numeri come obiettivo di bilancio, potrebbe essere visto come un'inclinazione accomodante.
La Fed ha iniziato a introdurre ingenti somme nel mercato, uno dei motivi della recente debolezza dell'USD. Fonte: Bloomberg, XTB Research.
Analisi tecnica:
US500
Ancora una volta US500 è ai massimi storici in vista della decisione del FOMC. Nelle due precedenti occasioni la Fed non è stata in grado di sostenere il rally anche se ha consegnato tagli ai tassi e ha promesso ulteriori tagli. Bisogna chiedersi come reagirà il mercato se la Fed taglierà MA segnala una sosta nell'allentamento ... Il supporto più vicino è a 2960. (Fonte: xStation5)
EURUSD
EURUSD ha registrato un significativo rialzo a causa delle iniezioni di liquidità del FOMC e delle speranze relative alla Brexit. Tuttavia, si noti che il mercato ha pienamente rispettato il modello di overbalance e da quella prospettiva la coppia rimane in una tendenza al ribasso. I livelli da guardare oggi sono: 1.1075 (supporto) e 1.1180 (resistenza). (Fonte: xStation5)
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