Borse europee in rialzo, balzo delle azioni Infineon 🔼 Wall Street indebolita in attesa del dato sull'inflazione USA

Gli indici europei proseguono il recupero dopo le vendite della scorsa settimana, sostenuti soprattutto dal ritorno degli acquisti sui titoli tecnologici e sulle società legate alle infrastrutture per l’intelligenza artificiale. DAX, CAC 40 e FTSE 100 sono in rialzo, sulla scia della brillante seduta dei mercati asiatici e del recupero registrato in precedenza a Wall Street. Tuttavia, il movimento attuale sembra ancora configurarsi come un forte rimbalzo tecnico dopo le vendite dettate dal panico, piuttosto che come un'inversione di tendenza vera e propria.

A sostenere il sentiment contribuisce anche il netto calo dei prezzi del petrolio, che attenua le pressioni inflazionistiche e migliora il contesto per gli asset più rischiosi. Al momento, gli investitori sembrano preferire i fornitori di apparecchiature, i produttori di semiconduttori e le società che sviluppano infrastrutture per l'IA rispetto ai grandi gruppi tecnologici (hyperscaler), impegnati a finanziare investimenti record in conto capitale (CAPEX).

Il prossimo banco di prova per il recupero dei mercati sarà la pubblicazione dei dati sull'inflazione statunitense (CPI), che potrebbe determinare se il calo dei rendimenti obbligazionari e il miglioramento della propensione al rischio siano destinati a durare. Waller, esponente della Federal Reserve, ha segnalato che dopo la riunione di dicembre potrebbe rendersi necessario un aumento dei tassi fino a 50 punti base qualora i dati sull'inflazione di ottobre dovessero risultare nettamente superiori alle attese. Per capire se il rialzo dei mercati potrà proseguire, sarà quindi fondamentale seguire la pubblicazione del CPI statunitense, prevista alle 14:30 CET, e la successiva reazione dei mercati azionari e dei rendimenti obbligazionari.

L'Europa ha aperto la seduta di martedì in deciso rialzo: il FTSE 100 guadagna circa lo 0,7%, il CAC 40 sale dell'1,2% e il DAX avanza dell'1,1%. Il movimento si inserisce in un più ampio recupero dei mercati globali dopo le vendite della scorsa settimana ed è sostenuto dal rinnovato interesse per i titoli tecnologici che avevano subito le perdite maggiori.

In Asia, i rialzi più significativi si sono registrati nei mercati con la maggiore esposizione ai semiconduttori e all'intelligenza artificiale. Il Kospi è salito del 4,5%, il Nikkei del 2,9% e il Taiex del 2,5%, sostenuti dalle forti performance di SK hynix, Samsung, Kioxia e Tokyo Electron. A questo si aggiunge il dato comunicato da TSMC, che ha registrato un aumento del fatturato del 59,7% su base annua a ottobre.

Il settore tecnologico sembra aver recuperato parte della fiducia degli investitori, anche se non tutti i segmenti stanno beneficiando allo stesso modo della ripresa. Una quota crescente di operatori sembra infatti preferire i produttori di chip, le società specializzate nelle reti di comunicazione ottica e i fornitori di infrastrutture per i data center. Al contrario, aumentano i dubbi sulla capacità dei grandi gruppi tecnologici (hyperscaler) di ottenere rendimenti adeguati dagli ingenti programmi di investimento annunciati.

Nvidia resta sotto i riflettori nonostante le notizie relative a un'indagine che coinvolgerebbe il CEO Jensen Huang. Il titolo guadagnava circa l'1% nelle contrattazioni pre-market, segnale che gli investitori sembrano al momento distinguere i rischi personali e normativi legati all'indagine dai fondamentali di Nvidia e dal suo ruolo centrale nella filiera dell'intelligenza artificiale.

Il calo dei prezzi del petrolio offre un ulteriore sostegno al sentiment: il Brent è sceso verso i 90 dollari al barile, mentre il WTI si attesta intorno agli 84,7 dollari. Entrambi i benchmark hanno perso circa il 20% a novembre, mentre gli investitori iniziano a scontare una possibile distensione del conflitto tra Stati Uniti e Iran e una conseguente riduzione del premio al rischio geopolitico.

Euro Stoxx 50: i migliori e i peggiori della seduta

La tabella conferma che i rialzi odierni sono legati soprattutto alla rotazione tra settori. UniCredit guadagna il 3,7%, mentre Infineon, Deutsche Bank, Rheinmetall e Safran registrano progressi compresi tra il 3,4% e il 3,5%.

Particolarmente interessante è la divergenza tra l'andamento di breve periodo e quello di più lungo termine. Nonostante il rimbalzo odierno, Rheinmetall perde ancora circa il 44% da inizio anno e si trova quasi il 50% al di sotto dei livelli di un anno fa.

Sul fronte opposto, le maggiori vendite interessano EssilorLuxottica, Eni e TotalEnergies. Queste ultime due società mantengono tuttavia performance molto positive nell'arco degli ultimi 12 mesi, suggerendo che la debolezza odierna sia più riconducibile a una correzione temporanea che a un deterioramento strutturale.

Anche SAP registra una lieve flessione, ma il titolo continua a essere scambiato a un rapporto prezzo/utili prospettico (forward P/E) di circa 30. Una valutazione che lascia margini limitati per eventuali delusioni, soprattutto quando il sentiment nei confronti del settore tecnologico torna a indebolirsi.

Nel complesso, il quadro dei mercati indica una rotazione dai titoli difensivi e dai protagonisti del settore energetico, che avevano dominato gli ultimi mesi, verso il comparto bancario, alcuni titoli industriali e specifiche aree del settore tecnologico. Non si tratta quindi di una fuga generalizzata dagli asset più rischiosi, ma di un cambiamento nelle preferenze degli investitori tra i diversi settori.

Fonte: Team di ricerca di XTB

Euro Stoxx 50: andamento dei titoli

La seduta europea è finora decisamente positiva, con i rialzi concentrati soprattutto sul settore finanziario e su alcuni titoli industriali. Le banche figurano tra i migliori performer: UniCredit, Deutsche Bank, Intesa Sanpaolo, Santander e BNP Paribas sono tutte in rialzo. Questo andamento suggerisce che gli investitori stiano privilegiando i settori più sensibili all'andamento dei rendimenti obbligazionari e alle prospettive economiche.

Anche i titoli industriali registrano buone performance, in particolare Rheinmetall, Safran e Airbus. L'andamento del settore tecnologico è invece più contrastato: Infineon è in rialzo, mentre SAP continua a mostrare debolezza.

Il comparto energetico e alcuni titoli difensivi si collocano tra i più deboli, in linea con il calo dei prezzi del petrolio e la rotazione degli investitori verso gli asset più ciclici.

Nel complesso, la partecipazione al rialzo rimane piuttosto ampia. Questo distingue la seduta odierna da un semplice rimbalzo sostenuto esclusivamente da pochi titoli a maggiore capitalizzazione dell'indice.

Fonte: Team di ricerca di XTB

Infineon accelera grazie alla domanda legata all'IA e al miglioramento dei margini

Infineon ha chiuso l'esercizio fiscale 2026 con una netta accelerazione della crescita, ricavi trimestrali record e prospettive decisamente più positive per il 2027. Il produttore tedesco di semiconduttori è tra le società europee che beneficiano maggiormente dei crescenti investimenti nei data center per l'intelligenza artificiale, nelle infrastrutture energetiche e nell'elettronica per il settore automobilistico. La domanda è particolarmente forte per i semiconduttori di potenza.

Nell'intero esercizio, i ricavi sono aumentati del 12%, raggiungendo i 16,35 miliardi di euro, mentre l'utile netto delle attività operative in continuità è salito significativamente a 1,97 miliardi di euro.

La crescita ha accelerato soprattutto nella parte finale dell'anno. Nel quarto trimestre, i ricavi hanno raggiunto il livello record di 4,71 miliardi di euro, in aumento del 19% su base annua e del 13% rispetto al trimestre precedente. È migliorata anche la redditività: il margine lordo rettificato è salito al 45,1%, mentre il margine sul risultato dei segmenti ha raggiunto il 23,8%.

La reazione del mercato è stata decisamente positiva: dopo il rialzo di oltre il 6% registrato il giorno precedente, le azioni Infineon hanno guadagnato circa il 9% dopo la pubblicazione dei risultati.

• Ricavi trimestrali record: nel quarto trimestre hanno raggiunto 4,706 miliardi di euro, in aumento del 13% rispetto al trimestre precedente e del 19% su base annua. Nell'intero esercizio, i ricavi sono cresciuti del 12%, arrivando a 16,353 miliardi di euro.

• Utile netto in crescita: l'utile netto delle attività operative in continuità è salito a 1,97 miliardi di euro, confermando che l'aumento delle vendite si sta traducendo in una maggiore redditività.

• Margine lordo in miglioramento: il margine lordo rettificato ha raggiunto il 45,1% nel quarto trimestre, rispetto al 42,8% del trimestre precedente.

• Maggiore redditività operativa: il margine sul risultato dei segmenti è salito al 23,8%, segnalando un miglioramento della leva operativa.

• Ricavi legati all'IA in forte aumento: il fatturato generato dai semiconduttori di potenza destinati all'intelligenza artificiale ha raggiunto 1,7 miliardi di euro, più che raddoppiando rispetto all'anno precedente.

• Prospettive positive per il 2027: il management prevede ricavi intorno ai 20 miliardi di euro nell'esercizio fiscale 2027, con una crescita superiore al 20%.

• Dividendo più alto: la cedola aumenterà di 0,03 euro, passando a 0,38 euro per azione.

• Investimenti nei data center confermati: Infineon ha dichiarato di non voler ridimensionare gli investimenti legati ai data center, contribuendo a rafforzare il sentiment sull'intero settore tecnologico.

La qualità dei risultati emerge ancora più chiaramente se si guarda oltre la crescita dei ricavi. Infineon ha evidenziato un aumento dei volumi, un mix di prodotti più favorevole, prezzi migliori e minori costi legati alla capacità produttiva inutilizzata. Tutti questi fattori hanno contribuito direttamente al miglioramento dei margini e alla crescita degli utili.

Anche la gestione delle scorte ha registrato progressi significativi. I giorni medi di giacenza del magazzino (Days Inventory Outstanding) sono scesi da 165 a 136 giorni rispetto al trimestre precedente. Questo riduce il rischio di un eccesso di scorte e indica una maggiore efficienza nella gestione del magazzino.

Dal punto di vista strategico, il principale motore di crescita di Infineon resta l'esposizione ai sistemi di gestione dell'energia. I data center dedicati all'intelligenza artificiale richiedono quantità enormi di energia e sistemi sempre più avanzati per la conversione e la distribuzione della potenza. Questo alimenta direttamente la domanda di semiconduttori di potenza.

Allo stesso tempo, la ripresa della domanda nel settore automobilistico e gli investimenti nelle infrastrutture energetiche permettono a Infineon di diversificare le proprie fonti di crescita, senza dipendere esclusivamente da un singolo segmento del mercato dell'intelligenza artificiale.

È proprio la combinazione di domanda in aumento, margini in miglioramento e utili più elevati a rendere le previsioni di ricavi intorno ai 20 miliardi di euro per il 2027 più solide dal punto di vista dei fondamentali rispetto a un semplice recupero ciclico del mercato dei semiconduttori.

Fonte: xStation5

Grafici di EU50, DE40 e GOLD (timeframe giornaliero D1)

Fonte: xStation5

Fonte: xStation5

Fonte: xStation5